匿名人员
2018-9-25 00:24
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本期投资提示：
投资建议：①白羽肉鸡：行业复苏进入全面“兑现期”。引种量继续保持低位叠加环保因素，使得白羽肉鸡行业整体供应减少，屠宰企业和渠道库存均处于低位，养殖盈利丰厚。白羽肉鸡行业仍可看好：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业；②生猪养殖：近期非洲猪瘟继续发生，生猪禁运升级，临近发生区域省份也加入禁运范围，扩大至17个省份。此外，在安徽和江苏发生两起以上之后，黑龙江和河南也均发生第二起，由于黑龙江和河南是生猪养殖大省，生猪调运将限制在本市，由此将进一步打乱生猪价格的运行预期，预计猪价分化将更加趋于明显，可战略性配置牧原股份、温氏股份。
白羽肉鸡养殖:白羽肉鸡行业三季度业绩有望超预期。进入9月随着白羽肉鸡供给的逐步增加，以及短期团膳补库存增量的逐渐平滑，鸡肉冻品综合售价有所回落；考虑到之前补栏鸡苗价格处于上涨之中，毛鸡养殖盈利有所回落，但依然能达到4元的盈利水平。另外，商品鸡苗、父母代鸡苗以及毛鸡价格均处于价格高位，整个产业链除屠宰环节由于毛鸡成本较高有压力外，其余环节均处于较好的盈利状态。我们认为白羽肉鸡行业景气度高，确定性强，行情持续时间长，三季度业绩有望超预期，四季度仍可期待。其仍是目前农业行业景气好转确定性最高的子行业。自上而下供给的收缩，短期洪水的影响，加上环保趋严致使养殖产能收缩；叠加非洲猪瘟持续发酵对于鸡肉消费的提振，我们继续看好白羽肉鸡行业后期表现，行业景气持续复苏，且持续时间有望超预期，继续推荐配置。
生猪养殖：严控生猪调运，疫区猪价或受影响。9月迄今已经连续发生12起非洲猪瘟疫情，相隔甚远的多地连续发生非洲猪瘟，疫情有蔓延趋势。9月11日，农业农村部发布《农业农村部关于进一步加强生猪及其产品跨省调运监管的通知》，就非洲猪瘟疫区解除封锁前生猪及其产品跨省调运监管有关事项作了补充。进一步要求与发生非洲猪瘟疫情省相邻的省份（自治区、直辖市）也暂停生猪跨省调运，并暂时关闭省内所有生猪交易市场。暂停时间从任一相邻省发生疫情至其全部相邻省疫情解除封锁前。进入禁运的相邻省份为河北、山西、内蒙古、吉林、上海、福建、江西、山东、湖北、陕西10个省份，禁运省份扩大至17个。虽然目前仅是规模较小的点状发生，实际减少生猪数量很小，但短期连续发生可能引发大众重新评判非洲猪瘟疫情的影响和态势，猪肉消费意愿或阶段性回落，尤其是疫情发生地区。值得注意的是：东北、河南均是中国重要生猪调出地区。疫情发生打乱了生猪价格上涨预期。疫情发生地区因生猪（及猪肉）调运限制、消费意愿下降生猪价格短期内会回落。而未发生疫情区域特别是南方生猪调进区域因选调猪源减少或继续上涨。短期内，生猪价格出现了区域间的分化。继续关注非洲猪瘟对生猪养殖板块的影响。据智农通APP行情宝数据：9月14日，黑龙江哈尔滨生猪均价为12.2-12.6元/公斤，辽宁沈阳12.0-12.4元/公斤，河南开封12.8-13.2元/公斤，广东惠州15.2-15.6元/公斤。
白羽肉鸭养殖：本周鸭苗价格继续大幅上涨，商品鸭苗价格已经突破7元/羽，并且有望继续冲击历史第一高价。主要原因为前期洪水使得父母代种鸭存栏和毛鸭存栏受到影响，特别是山东、河南、安徽、江苏的主产区受到比较明显的影响。随着鸭苗价格的大幅上涨，冻品价格的逐步上涨和鸭毛等副产物价格保持高位吸引屠宰企业积极放出屠宰合同，行业景气值得期待。我们继续推荐关注肉鸭养殖行业，关注白羽肉鸭养殖龙头华英农业。
风险提示：鸡产业链产品、生猪价格上涨低于预期，养殖疫情的发生，自然灾害影响。
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