导语：
本文使用PEST分析模型解构在线教育行业成长动因，未来前景持续向好。通过对在线少儿英语主要玩家的商业模式对比分析，总结出教师、教学、价格、营销、技术五要素的分析模型，为行业提供研究借鉴。
摘要：
与传统线下教育不同，在线教育通过线上轻资产运营，打破教育资源在时间、空间上的局限，具有一定的边际成本递减效应。通过使用“PEST”分析模型解构在线教育行业成长动因：（1）P（政策环境）：政策鼓励互联网+教育。（2）E（经济环境）：教育需求是刚需，相关支出占居民收入比例稳步提升。（3）S（社会环境）：80后、90后成为新一代父母，受教育程度高，对互联网教育接受程度更高。（4）T（技术环境）：父母带孩子参加线下培训费时费力，而在线教育技术持续升级，产品不断迭代，品类更加丰富。上述因素共同推动在线教育市场快速增长，2017年中国在线教育市场规模达2,180亿元，同比增长36.2%。
在线教育玩家众多，行业格局初显。线下教育培训公司受制地理位置和辐射半径，导致竞争格局高度分散；而在线教育兼具教育、互联网属性，网络效应强，头部公司依靠融资烧钱，快速获取市场，市场集中度更高。根据玩家性质我们将在线教育行业分为三大类子行业：内容类、工具类、平台类，其中内容类在线教育是玩家数量最多，发展最为蓬勃的子行业。
在线少儿英语赛道是在线教育行业里发展最快、最受资本青睐的细分赛道。在高考重视英语应用能力以及留学低龄化趋势的大背景下，家长作为少儿英语服务购买的主要决策者，希望孩子从小学习英语。同时家长认为通过线上方式学习更为便捷。供给端，众多线下英语、成人英语公司转做线上教育，仅2018年在线少儿英语公司融资达48.8亿元。
通过对VIPKID、51Talk、DaDa、vipJr四大在线少儿英语赛道玩家的对比分析，我们提出了“要素产出分析框架”，即教师、教学、价格、营销、技术五要素影响学生人数和客单价，最终影响公司收入成本结构。（1）外教：主要平台都采用口音纯正的北美外教，而51Talk主打高性价比的菲律宾外教。由于国外老师和国内学生时间不匹配，大部分平台采用外教随机匹配模式，只有DaDa英语是唯一固定外教的机构，签约买断外教固定时间。（2）教学：授课模式以外教一对一直播模式为主，符合英语口语学习对于高频互动的需求。（3）价格：四家平台欧美外教每节课150~230元之间，其中VIPKID每节课约153元，采用菲律宾外教的51Talk每节课57元。（4）营销：四家营销方式各有侧重，VIPKID侧重于熟人介绍、转介营销，转介率达70%；51Talk侧重电话营销、在线和移动营销；DaDa英语则侧重于网络大V营销带动。（5）技术：四家均致力于打造流畅、稳定的在线教育体验，提升孩子的互动感、主动性，提升学习效果。
风险提示：线上教育政策收紧风险，市场竞争加剧风险
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