军工行业信息周报：辽宁舰体系作战能力初步形成，我国高端DSP研制再获突破

本周中信国防军工指数下跌1.16%，报告回顾了本周行业信息和重点公告，维持对行业的投资评级“推荐”。推荐关注标的中航机电、中航沈飞、中航科工、中直股份、中航飞机、中国动力、航发动力、航天电子和海兰信。

2018年初至今，国防军工（中信）指数累计下跌6.08%，跑输沪深300指数0.76个百分点。春节以来军工板块关注度明显提高，整体板块从底部积累了一定的涨幅，近期出现一定回调。从长期来看，因为前期超跌严重，部分标的的估值仍在低位。我们认为，从军工行业一季报情况看，航空子行业业绩改善最为明显，仍然是增长确定较高的方向。预计随着“十三五”后三年，新型航空装备进入批产阶段，主机厂及中下游供应商将进入收入及盈利能力同步提升的黄金时期，坚定看好军工行业18年的超额收益。投资方向：1、长期看好处于产业链中下游的龙头企业；2、看好具备高技术壁垒、军民通用性强的个股；3、看好积极推进改革的公司；重点推荐中航科工、中航机电、中航沈飞、中直股份、中航飞机、中国动力、航发动力、航天电子和海兰信。

辽宁舰航母编队体系作战能力初步形成。据央视《军事报道》5月24日消息，辽宁舰已经突破了舰载机夜间起降技术，歼-15战斗机成功在夜间进行了滑跃起飞和阻拦着舰。据悉，辽宁舰目前已经完成了航母编队训练大纲的全部科目，实现了编队内各要素的深度融合，编队体系作战能力初步形成。我们预期，在我国海洋强国战略持续推进的背景下，预计随着航母战斗群建设的开展，航母舰载机等航空装备和航母相关产业前景向好，市场空间广阔，行业有望保持快速增长。

我国高端DSP研制再获重大突破。据“中国电科”微信公众号22日消息，14所全自主设计的华睿2号DSP芯片近日顺利通过工信部“核高基”课题正式验收。国家“核高基”重大专项是2006年国务院发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要》中与载人航天、探月工程并列的16个重大科技专项之一。华睿2号DSP可广泛在安防监控、安全计算机等民用领域和雷达、通信、电子对抗等军用领域全面推广应用。半导体集成电路对电子通信至关重要，我们认为，国产高端DSP芯片获突破意义重大。一方面，掌握军用芯片核心技术是信息化建设的必要举措。另一方面，民用DSP芯片几乎被国外厂商垄断，进口替代空间广阔。在国家积极推动军民融合的大背景下，看好相关技术走向民用市场带来行业业绩增长，以及相关资产证券化的可能。

风险提示：国防装备订单交付存在波动、市场大幅调整。
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军工行业信息周报： 辽宁舰体系作战能力初步形成，我国高端DSP研制再获突破

军工行业信息周报：辽宁舰体系作战能力初步形成，我国高端DSP研制再获突破