零售行业周报：苏宁零售云与阿里零售通：科技赋能四至六线城市“小店”业态

1.一周行业热点

①创新工场入股永辉超市旗下超级物种，持股比例3％，超级物种是创新工场投资的首家新零售企业。

2.最新观点

上周组合收益2.33%，较前一周的2.10%有略有上升；今年年初以来累计涨幅21.09%。上周CS商贸零售指数上涨1.92%，跑赢上证指数（-1.63%），同时也跑赢深证成指（-2.10%）。

京东首次公开无人仓的建设标准，标志着由中国物流人自主研发的无人仓智能控制系统，正在开启全球智慧物流的未来；创新工场入股永辉超市旗下超级物种，AI科技资本入场新零售。

受益于“新零售+行业回暖”趋势影响，叠加中美贸易摩擦周期中的资金避险需求等，组合我们继续维持推荐：王府井，天虹股份，苏宁易购，南极电商，老凤祥。

苏宁零售云与阿里零售通：科技赋能四至六线城市“小店”业态

苏宁零售云是苏宁2018年初正式启动的新业务，与苏宁易购直营店共同构造公司下沉县域乡镇市场的智慧零售端口。无独有偶，阿里巴巴同样也有阿里零售通，为城市社区零售店提供订货、物流、营销、增值服务等的互联网一站式进货平台。

线上流量红利触天花板，引流线下零售市场：与过去的电商引流成本低相比，近几年电商线上获客成本不断上升，销售毛利率有逐年降低的趋势。无论是阿里还是苏宁，线上红利的天花板越来越明显，在新零售中亟需引流至线下市场，将线上、线下的人、货、场三要素重构，形成线上带动线下，线下反哺线上的全新交互商业形态。

背靠零售巨头，高科技赋能：阿里零售通依托阿里大数据的支持，搭建分销平台，连接国内外品牌商、全国百万家小店业主，以及两者之间起到履约桥梁作用的分销商伙伴及仓配网络。而苏宁零售云与苏宁易购直营店共同构造智慧零售端口，开放输出苏宁在供应链、仓储、金融、IT等方面的核心能力，赋能中小零售商，在县域乡镇市场推进苏宁易购零售云加盟店。

风险提示：新零售推进不达预期风险；转型进展及效果低于预期。
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