通信行业周报：3GPP将完成5G独立组网标准，网络提速降费成为我国经济增长新动能

5G 是 2018 年的通信行业投资主逻辑， 5G 板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看 5G 射频和 5G 光通信。我们建议，在市场波动中，关注估值相对合理，业绩成长性优的 5G 子行业龙头个股。

5G： 3GPP 将完 5G 独立组网标准， 5G 商用加速到来

上周， 3GPP 在韩国釜山召开了 5G 标准制定会议，重点确定 R15 中的 SA（ Stand-Alone）独立组网标准。自 2016 年以来， 3GPP 开始了5G 标准的预研，后续 5G 标准化工作紧锣密鼓地开展。 2017 年 6 月，围绕 5G 系统框架和关键技术研究 R14 冻结； 2017 年 12 月， R15 中基于 4G 核心网的 NSA（ Non Stand-Alone）标准完成并发布；此次召开的釜山会议旨在完成引入 5G 核心网的 SA 标准的制定，并预计于 6月正式发布，于 9 月冻结。我们认为，标准的确立是设备商用的前提。随着 NSA 和 SA 标准的冻结， 5G 商用驶入快车道。重点推荐光模块龙头中际旭创， 5G 天线新龙头飞荣达和覆铜板龙头生益科技，建议关注通信设备商烽火通信。

5G：网络提速降费成为经济发展新动能

近期，工信部和国资委联合发布《关于深入推进网络提速降费加快培育经济发展新动能 2018 专项行动的实施意见》。降费方面，自 7 月 1日起取消移动流量“漫游”费，移动流量平均单价年内降低 30％以上。提速方面，全年新建光纤端口超过 5500 万个，光纤宽带用户占比超过90%，在超过 100 个城市试点开通千兆宽带业务；同时，新建 4G 基站 45 万个，扎实推进 5G 标准化，加快 IPv6 规模部署应用，全面部署 100G 及以上大容量传输网络。我们认为在贸易战威胁和复杂经济形势背景下，信息基础设施将成为经济增长的新动能，利好通信全产业链。重点推荐光模块龙头中际旭创， 5G 天线新龙头飞荣达和覆铜板龙头生益科技，建议关注通信设备商烽火通信。

物联网：中移物联发布首款“ 4G+eSIM"芯片，高速公路或将全面采用电子不停车收费（ ETC）等信息技术上周，中移物联正式发布国内首款“ 4G+eSIM"芯片，并与产业合作签约。在合作方式上，中移物联将联合广州移动，为产业链合作伙伴提供芯片及终端补贴计划。此外，上周交通部表示将取消高速公路省界收费站，通过 ETC 等新的信息技术替代传统的人工收费方式，从而提高物流效率。我们认为，中移物联让利于物联网产业链，随着其芯片的商用和终端补贴计划的实施，物联网产业有望加速发展；而高速公路收费站对 ETC 技术的使用，也将进一步推动物联网等信息技术在传统行业的应用，提升市场规模空间。建议关注物联网平台商宜通世纪。

5 月投资组合：中际旭创、紫光股份、飞荣达、生益科技

风险提示：市场估值系统性波动
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