可转债对上市公司管理者有约束作用吗？

在网上看到这一句话：“转债的另一个好处是它对上市公司管理者有约束作用。与纯股权融资不同，转债在存续期间有着转股或兑付压力。这种压力能促使管理者谨慎决策投资项目，努力提高经营业绩，使公司保持良好的成长性来确保转债转股成功。”
这段话是不是有漏洞？管理者如果持有可转债，那么确实有动力去提高经营业绩，这样股价上升转股溢价率也高。但假如管理者并没有持有可转债，那么他有动力去确保高转股比例吗？相反，可转债的低利率会不会使得管理者并不希望太高的转股比例呢？