2018年9月20日期权投资资讯——标的再度放量上行，期权市场成交逾224万张。

一、期权市场成交情况
上个交易日，9月认购成交金额为41036万元，约91万张；9月认沽成交金额为22325万元，约64万张。全市场期权合约成交金额为10.3亿元，其中认购合约成交金额为6.5亿元，认沽合约成交金额为3.8亿元。

上个交易日，30日历史波动率下降1.22%，达20.2%；Gvix下降1.83%，达19.6%。GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
昨日，标的早盘小幅低开，盘整约1小时后震荡上行，午后涨势延续，摸高2.557元后涨势回落，收盘涨幅0.99%，日内振幅2.19%，收于2.538元。
b）期权交易策略分析
昨日标的涨势延续，交易量创近7月新高。期权盘面上，各月份隐波均在早盘下行，但9月隐波午后走高，并一度高于昨收，但尾盘回落，整体小跌约-50BP。期限结构昨日再度变动，远月走平而近月走陡。9月微笑曲线较昨日继续变动，重归左高右低。整体看，期权市场的空方情绪较昨日加强。
今日具体策略思考如下：
i)牛市价差建仓观点：标的前低未破，大涨之后短期有概率带一波小幅反弹，但反弹幅度暂时预设在前期高位。故，建议采取保守的牛市价差策略进行看多交易。
首次建议：2018年9月19日。
标的早盘先跌后涨，策略盈利。整体来说，昨天算是非常适合构建牛市价差的行情了，一般而言，买入平值而卖出目标价附近的虚值合约，是最为常见的构建方法。昨天标的涨幅不小，而收盘的位置刚好处于振幅缩窄通道上缘，今日建议策略持有为主。若标的能继续上行，则2.58可期；但若标的不能涨过昨日收盘，则恐怕又将重启跌势，再度测试前期低位。但不论怎样，牛市价差的好处便是盈亏有限，各位心里有数便可。
风险提示：牛市价差策略最大盈亏在策略构建完成时已定，适用于震荡行情的区间涨跌。

c）聊天板块
昨夜，中登公布修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》，允许银行理财开股票账户，明确产品一层嵌套开户要求。今日市场有望受此影响，情绪继续提振。

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