摘要
要闻
公告
· 中国8月规模以上工业增加值同比增长6.1%，预期6%，前值6%；1-8月，规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较1-7月份回落0.1个百分点。中国1-8月固定资产投资同比增长5.3%，创历史新低，预期5.4%，前值5.5%。
· 中国8月社会消费品零售总额31542亿元，同比名义增长9%（扣除价格因素实际增长6.6%），预期8.8%，前值8.8%。1-8月，中国社会消费品零售总额242294亿元，同比增长9.3%。
· 公开市场连续三日净投放。央行周五9月14日进行1100亿元7天、400亿元14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1500亿元，连续三日净投放。该周累计净投放3300亿元。
期现
市场
9月14日，沪指小幅高开后维持震荡，但午后震荡回升形成V型反转，量能依然维持低位，尾盘收于2681.64。50ETF早盘高开于2.469，盘中偏强整理，10日均线得而复失，截至收盘，收于2.475，涨0.009，涨幅为0.36%，成交额缩减至11.81亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，各合约基差多有走弱，主力合约升水状态收窄，期指市场情绪趋于谨慎。
期权
市场
9月14日，50ETF缩量续涨，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交和持仓总量均有回落。50ETF期权成交量为1,337,647 手，较前一交易日减173,281 手，总持仓量为2,194,676 手，减16,908 手。总持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日升0.02 ，后市情绪有所趋紧。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。主力虚值购沽隐波均下调。
后市
展望
9月14日沪指震荡回落，收盘跌0.18%，上证50缩量上行，收盘涨0.42%。沪指当日回调迹象明显，市场量能依然偏低依然形成一定限制，行情稳定性较差，此轮反弹可延续性有待观察。现下蓝筹板块虽屡屡拉升，但追多力量有限，50ETF维持短期均线附近整理，需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
9月14日，沪指小幅高开后维持震荡，但午后震荡回升形成V型反转，量能依然维持低位，尾盘收于2681.64。50ETF早盘高开于2.469，盘中偏强整理，10日均线得而复失，截至收盘，收于2.475，涨0.009，涨幅为0.36%，成交额缩减至11.81亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
9月14日沪指震荡回落，收盘跌0.18%，上证50缩量上行，收盘涨0.42%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1809涨幅为0.68%，IH1812合约涨幅最大，为0.82%。期货合约成交总量和持仓总量均有回落，各合约基差多有走弱，主力合约升水状态收窄，市场情绪趋于谨慎。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
9月14日，50ETF缩量续涨，50ETF期权合约总成交和持仓总量均有回落。50ETF期权成交量为1,337,647 手，较前一交易日减173,281 手，总持仓量为2,194,676 手，减16,908 手。总持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日升0.02 ，后市情绪有所趋紧。其中，主力1809期权合约成交量为1,110,990 手，较前一日减152,655 手，持仓量为1,579,896 手，比上一交易日减51,677 手。1810合约系列成交量为185,063 手，比上一交易日减18,233 手，持仓量为298,268 手，比上一交易日增31,723 手。
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数据来源：wind
9月14日，主力1809合约系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.45认购（标的50ETF收盘价为2.475），成交量PCR为0.85 ，较上一交易日降0.02 。持仓量PCR为0.62 ，较上一交易日升0.02 ，市场情绪趋于谨慎。当前压力线位2.6，同时在2.5存在一定阻力，支撑维持于2.4一线。
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数据来源：wind
9月14日，次月1810系列中成交量最高的合约分别为2.5认购（标的50ETF收盘价为2.475），其次为2.45认沽和2.55认购，成交量PCR为0.90 ，比上一交易日升0.06 ，持仓量PCR为0.71 ，较上一交易日升0.04 ，远线预期有所趋紧。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力9月合约系列中认购多数止盈离场，而增仓相对最高的为2.45认沽（标的50ETF收盘价为2.475），市场预期趋于谨慎。10月合约系列购沽均多有增仓，其中增仓相对最高的为2.35认沽和2.55认购，市场远线情绪趋于谨慎。
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数据来源：wind
9月14日，50ETF偏强震荡，50ETF期权成交总量和持仓量均有回落，总持仓量PCR较上一交易日升0.02 ，市场情绪有所趋紧，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
9月14日50ETF涨势趋缓，50ETF的5日历史滚动波动率下降至15.79 %，位五年历史50百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为15.79 %、19.85 %、17.87 %和20.73 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为9月14日九月和十月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.475。
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数据来源：wind
主力9月合约系列隐波分布呈微笑形态，虚值购沽隐波均有下调。10月合约隐波呈倾斜分布，较为平缓，隐波全线收低。
后市展望
03
9月14日，沪指小幅高开后维持震荡，但午后震荡回升形成V型反转，量能依然维持低位，尾盘收于2681.64。50ETF早盘高开于2.469，盘中偏强整理，10日均线得而复失，截至收盘，收于2.475，涨0.009，涨幅为0.36%，成交额缩减至11.81亿。50ETF期权合约总成交和持仓总量均有回落，总持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日升0.02 ，后市情绪有所趋紧。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。主力虚值购沽隐波均下调。沪指当日回调迹象明显，市场量能依然偏低依然形成一定限制，行情稳定性较差，此轮反弹可延续性有待观察。现下蓝筹板块虽屡屡拉升，但追多力量有限，50ETF维持短期均线附近整理，需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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