A股底部特征日益明显

　　公司回购创历史纪录、产业资本开始净增持、估值处于历史最低位、海外资金不断流入
　　9月12日，沪指创两年7个月新低，深成指创下4年新低，两市成交额2177.78亿元，再创熔断以来地量水平。记者注意到，近期A股市场持续低迷，公募基金发行降至冰点，私募投资人清仓休假，A股估值步入历史大底，破净股创历史新高……A股是否已经到了底部位置，谁都无法给出确切结论，但是，A股市场底部特征已越来越多。
　　市场底部信号不断显现
　　今年以来，沪深两市迎来史上最大规模回购潮，发起回购的公司数量以及回购金额均创下历史新高。据数据统计，截至9月12日，今年以来，累计有485家公司实施664次回购，累计回购33.69亿股，回购金额达到241.16亿元，较2017年全年高出162.22%，创A股市场回购历史新高。
　　更重要的是，A股市场中更多的回购方案正在推进中。据WIND数据统计，今年以来，两市共有702家上市公司发布回购预案，较2017年全年高出46.25%，创A股历史纪录。
　　与此同时，产业资本从净减持转为净增持。据海通证券统计，8月份产业资本在二级市场净增持20.1亿元，而7月份净减持64.6亿元，2016年以来产业资本月均净减持37.1亿元。从板块看，产业资本在主板净增持20亿元，中小板净增持13.2亿元，创业板净减持13.1亿元。从个股看，8月国投电力增持金额最大，增持额17.2亿元；罗牛山减持金额最大，减持额为3.1亿元。
　　海通证券荀玉根表示，历史数据显示，产业资本净增持是市场见底的信号，而产业资本增持的动因是估值处在相对较低水平，长期看公司估值将回归历史均值附近。当产业资本进行大量增持时，这表明不少公司估值处在历史较低水平，加之产业资本入场为市场注入增量资金，阶段性市场底部基本确立。
　　记者注意到，近期股权类产品发行艰难。据悉，安信量化优选股票型基金5天仅仅募集了5户共计2.6万元，创下了今年基金募集的最低纪录。同时，私募产品数量8月迎来史上首次下滑，而证券类私募管理规模已连续缩水7个月。值得注意的是，面对市场低迷走势，少数私募投资人清仓或轻仓休假去了……种种迹象表明，A股市场底部特征已越来越明显。
　　A股进入价值投资区域
　　目前有市场人士已开始讨论“黄金坑”中的投资机会，一些更看重长期投资价值的投资者会趁机买入“错杀”个股，低位吸筹。记者通过梳理近期市场的四方面因素发现，从中长期来看，A股市场已然处于价值投资区域。
　　首先，从市场表现来看。今年以来截至12日，沪指累计跌幅达19.69%，深证成指同期更是累计大跌26.53%。业内人士普遍认为，当前股指下行空间有限，但筑底乃至酝酿上涨的进程难一蹴而就，短期A股大概率延续震荡磨底格局。从长周期角度来看，中银国际指出，以沪指来衡量，从998点、1664点、1849点到2638点，A股的历史性底部不断抬升，股指短期快速下行之势难以持续。
　　其次，A股目前估值处于历史最低位。统计发现，截至9月12日，A股平均市盈率13.23倍，A股市净率1.51倍，都低于沪指998点、1664点、1849点时的水平。截至9月12日，A股破净股数量达281只，再创历史新高。同时，相对于美股道指23.4倍市盈率，A股的估值明显偏低。中信证券表示，从相对历史估值层面看，A股市场已经具备长期绝对收益的安全边际。
　　第三，A股开放步伐持续加快，海外资金正不断流入A股市场。据WIND数据统计，自今年6月1日A股纳入MSCI以来，截至昨日，北上资金累计净流入超千亿元，今年以来，北上资金累计净流入2215.66亿元。此外，近期开始陆续发行的养老目标基金，也将渐进式地为市场带来长线资金。
　　第四，政策底被不断夯实，市场底呼之欲出。
　　资深业内人士皮海洲表示，A股估值和回调幅度基本到位，但调整时间还略显不足。短期市场存量资金博弈，难以催生趋势性大行情。但从中长线布局考量，当前逢低买入优质低估蓝筹，大概率只输时间不输钱，投资者可挖掘未来成长趋势清晰的绩优行业龙头。
　　“A股估值已处于历史大底，沪指2638点只是一层窗户纸，破与不破意义不大，但不破不立，若能破则见底更快，待A股探明底部后，我们将会大举杀入。”一位私募人士向记者透露。