匿名人员
2019-2-24 00:11
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本周行业观点：金属价格窄幅震荡，稀土再掀整顿潮。
1、金属价格窄幅震荡。截至11月2日，LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为6255美元/吨、1967美元/吨、2653.5美元/吨、1995美元/吨、19175美元/吨、11980美元/吨；较前一周分别变化1.56%、0.31%、-1.21%、0.66%、-0.90%、1.23%；黄金、白银价格分别为1232.10美元/盎司和14.82美元/盎司，较前一周分别变化-0.14%和0.88%。
2、稀土整顿力度加强，供给有望边际收紧。10月30日，工信部、发改委等八部委发布通知，再度联手在全国稀土主要产地等8个省市开展稀土行业专项督察，对稀土行业秩序进行进一步整顿。我们认为，在行情较为低迷的背景下，此次专项督查彰显政府加大稀土行业整顿的决心，稀土供给端有望进一步收缩，进而提振市场行情。
3、SMM发布中国基本金属9月产量数据。2018年9月，我国精铜产量为71.68万吨，同比增长4.72%；1-9月累计产量为650.6万吨，同比增长11.7%。电解铝产量300.3万吨，同比增加2.9%；1-9月累计产量为2705.2万吨，同比减少1.3%。原生铅产量为25.34万吨，同比下降15.78%；1-9月份累计产量为219.08万吨，同比下降10.26%。精炼锌产量为44.67万吨，同比减少5.46%；1-9月份累计产量396.6万吨，同比减少0.07%。
4、铅供给偏紧态势或仍将持续。受常态化环保高压督察影响，当前精铅生产企业难以满负荷生产，此外大型铅冶炼企业更为重视环保，政策执行到位，导致湖南地区精铅供给持续低迷。随着采暖季到来，精铅限产力度或将再度升级。此外，目前进口加工费稳定于20美元/吨，表明国际铅精矿供应较为紧俏。综合来看，铅精矿供应难以放量，而在环保高压制约下，铅冶炼厂也无法有效释放产能，供给端仍将偏紧。
5、风险提示：美联储加息力度超出市场预期；全球经济复苏进程缓慢；下游需求持续疲软；金属价格大幅度下滑。
本期【卓越推】：本周暂停。
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