有色金属周报：贵金属价格小幅上行锡供应紧缩预期加剧

全球避险情绪再起贵金属承压上行：本周英国脱欧协议获内阁支持，受该消息面影响，贵金属价格迅速拉升。本周 COMEX 黄金上涨 1.19%，收于 1223 美元/盎司、 COMEX 银上涨 1.71%，收于 14.38 美元/盎司。同时本周三美国公布 10 月 CPI 数据环比增长 0.3%，创今年 1 月来最大升幅，贵金属的抗通胀属性有望驱动价格回升，但美联储 12 月加息压力仍存，金银比持续高位情况下，贵金属板块我们建议关注金贵银业、银泰资源。

沪锡领涨基本金属减产预期下价格有望继续上涨：本周基本金属价格涨跌参半，沪铜上涨 0.61%；沪铝下跌-1.26%；沪铅下跌-2.84%；沪锌上涨2.76%；沪镍下跌-2.39%；沪锡上涨 3.25%，领涨整个基本金属。由于华锡、内蒙大井子锡业因矿山、设备检修削减产量；印尼出口中断，缅甸锡矿产量下降等原因导致 10 月份我国精炼锡产量 12311 吨，环比下降11.6%，叠加近期各大锡冶炼企业实行停产检修，国内锡市供给紧缩预期将不断加剧，预计短期内锡价将持续震荡上扬，建议关注锡业股份。

嘉能可钴产品停售供应过剩局面得以修复：嘉能可公告称旗下刚果金Kamoto 项目由于检测到铀含量超标而暂停钴产品出口与销售，影响产量为 1472 吨。公司计划花费 2500 万美元建造离子交换系统以除去库存钴产品中的铀，预计 2019 年 Q3-Q4 完成处理与销售。 KCC 项目钴产品的停售将修复全球钴供应过剩局面。未来两年随着新能源汽车行业的快速发展以及对钴需求增量的提升，长期来看，钴供需基本面不断改善，有望支撑钴价稳步抬升。建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

风险提示：锡价大幅波动新能源汽车销量不及预期
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有色金属周报：贵金属价格小幅上行 锡供应紧缩预期加剧

有色金属周报：贵金属价格小幅上行锡供应紧缩预期加剧