匿名人员
2019-2-24 00:09
2313
0
1、非洲猪瘟助推行业产能去化，猪周期提前反转可能性渐强，优选弹性！
本周，农业农村部披露5例非洲猪瘟，其中北京首次出现，且出现两例。
本周，22省市生猪均价约13.21元/公斤，环增0.23%，仔猪价格22.36元/公斤，环降1.45%。其中，猪联网数据显示11月23日北方主产区价格较低，河南猪价跌至11.03元/公斤，东三省和内蒙古猪价均低于10.5元/公斤，内蒙古猪价最低，仅9.6元/公斤，处于深度亏损状态。我们认为，今年二季度超预期亏损以及8月份以来的非洲猪瘟爆发导致行业母猪补栏回落，生产效率降低，预计2018年将成为行业产能去化的拐点，行业景气将逐步震荡回升，周期有可能提前启动，板块配置价值彰显。标的上，首选弹性：重点推荐天邦股份、唐人神、正邦科技；稳健性：温氏股份，其次牧原股份。
2、白羽肉鸡产品价格齐创多年新高，行业景气高涨，首推圣农发展。
根据博亚和讯，本周毛鸡价格创2011年9月份以来最高价；鸡肉价格涨至2013年初高价；鸡苗价格高点冲击8元/羽，创历史新高价。本周主产区毛鸡均价10.67元/公斤，较上周上涨7.56%；鸡苗均价7.25元/羽，较上周上涨6.18%；鸡肉产品综合售价12.60元/公斤，较上周上涨7.69%。上游引种不足及换羽受限带来供给不足，非洲猪瘟带来鸡肉替代性消费，使得鸡肉需求淡季不淡，打通白羽肉鸡产业链价格向下游消费端传导。从产业角度看，供给收缩将至少延续至19年上半年，非洲猪瘟疫情19年大概率也难以改善，在供需逻辑均可持续的基础之上，19年产业景气将超今年。重点推荐全产业链龙头企业圣农发展，其次益生股份、民和股份、仙坛股份。
3、农产品涨价趋势渐强，首推新洋丰。
国内主要大宗农产品已经相继进入去库存阶段，叠加贸易战影响，农产品价格涨势已现端倪。随着大宗农产品价格进入涨价周期，种植收益将得到改善，种植产业链有望得迎来业绩和估值的双提升。重点推荐：新洋丰（复合肥）、苏垦农发（种植）。
4、动物疫苗进入需求旺季，叠加竞争格局优化，首推生物股份。
非瘟形势仍较复杂，冷冬预期下规模猪场口蹄疫防疫覆盖率大幅提高。中大养殖企业猪OA二价苗替代牛二价苗的速度超市场预期。当前口蹄疫市场苗渠道库存由于前期产品更替使得整体偏低。而生物股份主要竞争对手或面临自身生产经营管理问题，或大概率要到明年下半年才能量产上市。疫苗评价方面，我们认为生物股份具有比较优势，四季度有望高增长。
5、北方鲜参价格依旧维持高位，重点推荐山东海参龙头好当家。
根据食品商务网，目前威海海参价格依旧维持约100元/斤，同比近乎翻倍，并超越了2009年和2010年的行情高点。在《海参牛市到来？——辽宁高温致海参减产分析》专题报告中已重点提示关注海参板块投资机会，今夏高温致辽参减产，根据央视经济信息联播，目前初步统计，海参受灾损失面积超过95万亩，损失产量6.8万吨。我们认为海参有望迎来2-3年牛市！海参价格有望快速上涨，海参养殖利润将得到明显改善。建议重点关注好当家（山东海参龙头），其次獐子岛（辽宁深海底播养殖模式）。
风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气
查看PDF原文 |
|
|
|
|
|
|
转播
