环保及公用事业行业周报：天然气保供能力提升终端顺价再推进，全社会用电增速回落

一周市场回顾

本周沪深300指数上涨2.85%，中信电力及公用事业指数上涨5.99%，周相对收益率3.14%。

行业看点

本周河北唐山、河南郑州、山西等地对冬季限产和大气治理在政策和执行层面上进一步推进。今年以来在限产和防止一刀切的政策多维度推进的背景下，一方面在监测领域的需求仍有望明显提升，另一方面整体非电行业的大气治理仍将成为未来领域的重点工作。

10月规模发电同比增长4.8%，整体来看水电发力、核电投产，火电增速有所下降；10月用电量同比增长6.7%，整体用电增速较此前下滑1.3pct，主要由于二三产业表现不佳。

10月天然气终端价格上调2018年供暖季到来，全国华北、南方、西部、中部、东北等各地区均在旺季上调了天然气销售价格，涨幅为0.2-0.6元/方，其中南方的涨幅最大。管道气终端售价提高有望缓解城燃公司的成本压力。

行业重点数据

本周港口动力煤现货市场价格不变，期货市场价格下跌。环渤海动力煤11月14日的价格为571.00元/吨，与上周相同；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价格11月16日报618.40元/吨，与上周相比下降1.43%。国内LNG价格整体下降，国内LNG均价跌至4387元/吨，较上周环比下降了3.3%。10月全社会用电量5481亿千瓦时，同比增长6.7%。第一产业用电量60亿千瓦时，同比增长9.8%；第二产业用电量3850亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业用电量822亿千瓦时，同比增长8.8%；城乡居民生活用电量750亿千瓦时，同比增长7.1%。

推荐组合

我们推荐关注环保核心组合：龙净环保、碧水源、聚光科技、先河环保、光华科技；推荐关注电力核心组合：华能国际、华电国际、江苏国信；建议关注电力组合：华能水电、东方电气、国投电力。

风险提示

环保政策推进不及预期；市场竞争加剧；全社会用电量增速不及预期；煤价上涨过快风险；电价下调风险。
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