银行行业周报（第四十七周）

本周观点：跟踪边际变化，关注配置价值

跟踪基本面政策面及市场情况边际变化，金融板块有望迎估值切换，关注配置价值。子行业观点

保险：价值成长稳健，估值有望迎来切换及修复，优选配置板块。银行：前三季度监管数据显示行业基本面向好趋势不变。净息差继续上行，风险抵御能力加强。期待未来 Q4 和 Q1 财政及货币积极政策落地。证券：政策环境多维度改善，交易所发布股份回购实施细则，有利于提高上市公司质量，促进资本市场稳健运行。板块行情持续性依赖政策和市场改善的力度节奏，需跟踪政策及市场预期边际变化。

重点公司及动态

1）保险：推荐平安、新华。 2）银行：推荐上海、光大、平安、宁波。 3）证券：关注优质券商价值投资机会，推荐中信、广发、招商。

风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期。
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