有色金属行业周报：中美贸易摩擦缓和，关注铜和锂板块

一周行情回顾：上周，沪深300指数上涨0.93%，有色金属板块上涨1.5%。有色金属子板块中，锂板块大幅领涨，涨幅为8.49%，SQM锂项目推迟，预计全年锂盐销售量大幅低于预期，带动锂板块强劲反弹。钴锂价格方面，海外钴报价下滑，国内金属钴和钴盐价格大幅下降，碳酸锂价格低位企稳，但氢氧化锂价格下跌。

有色金属价格变化：上周，有色金属价格整体维持弱势，但美国时间28日美联储主席鲍威尔称，利率“略低于”中性区间，市场预期美联储本轮加息已经接近尾声，短期提振有色金属价格。基本金属方面，LME镍价上涨1.23%，LME铝价上涨0.08%，而LME锡价下跌4.36%，长江现货锌价下跌3.33%。钴锂市场上，金属钴价格下跌6.17%，硫酸钴价格下跌7.19%，四氧化三钴价格下跌1.67%，金属锂价格持平，碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格下跌1.67%，三元材料价格下跌3.64%。后市来看，由于下游电池厂需求季节性放缓，预计钴盐和锂盐价格仍将维持弱势。

行业资讯及公司公告：智利国营铜业公司今年1-9月铜产量同比减少3%，至120万吨；挪威海德鲁预计2019年全球原铝需求增速下滑；菲律宾前9个月镍矿石产量同比降1%至2220万干吨；SalardeAtacama锂产量被推迟，SQM三季度锂销量降27％；美国知名研究公司伯恩斯坦认为，中国汽车销售拐点临近；我国十种有色金属前十月产量为4478.5万吨，同比增长4.4%。中国铝业部分电解铝生产线实行弹性生产，涉及电解铝产能约47万吨；海亮股份拟发行32.5亿元可转换公司债券。

投资建议：在当前市场条件下，建议关注细分子行业内核心资源标的，我们看好新能源汽车产业高速发展下的机遇，建议积极关注锂、铜品种。个股建议重点关注：锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ），矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600362.SH），铜矿产能持续释放的紫金矿业（601899.SH）。

风险提示：全球经济增速放缓，导致有色金属需求大幅下降；矿山大幅投产，供给增加；全球资本市场系统性风险；国内市场流动性风险。
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