汽车及新能源行业周报：新车企准入管理办法颁布，年底经销商库存压力持续攀升

一周动态点评：]

事件 1）工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》，拟定于2019 年 6 月 1 日起施行

日前，工业和信息化部公布了《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》（工业和信息化部令第 50 号）并将在 2019 年 6 月 1 日起施行。我国自 1985年开始实施车辆生产目录管理以来，历经 2004 年国务院批准设立为行政许可事项，对准入企业生产条件和产品一致性进行要求，再到此次颁布新的管理办法，将汽车产业发展相关政策要求的管理效力层级提升，上升为部门规章。体现了传统汽车产业实现转型升级过程中，国家监管部门对新时期行业准入的规范和完善。新管理办法的颁布，将有利于造车新势力发展壮大，为新产品新技术指引规范，化解传统车企产能过剩问题，合理引导投资，为车企减负放权。

管理办法主要包含 7 大部分的内容： 1）简化企业和产品类型； 2）优化准入管理流程； 3）建立了开放的检验检测制度； 4）建立针对新业态发展需要的新制度； 5）建立货车委托生产管理制度； 6）完善监督检查措施； 7）明确法律责任。事件 2）中国汽车流通协会发布 11 月 VIA 指数，经销商库存压力持续攀升中国汽车流通协会日前发布 11 月份中国汽车经销商库存预警指数 VIA （ VehicleInventory Alert Index）。 11 月份汽车经销商库存预警指数为 75.1%，前值为66.9%，去年同期为 49.8%。环比上升 8.2 个百分点，同比上升 25.3 个百分点，单月库存预警指数达到近三年来的最高值，并在近三年中首次突破 70%。进入 2018 年以来，流通协会公布的汽车经销商库存预警指数一直处于 50%警戒线以上，并且从 8 月份开始有明显的持续攀升。从分品牌类型情况看，豪华&进口品牌、合资品牌、自主品牌的库存预警指数较前值均有明显上升。其中豪华品牌上升 5.7 个百分点，合资品牌上升 8.8 个百分点，自主品牌上升 7.4 个百分点。来自合资品牌主机厂的压库力度相对更大，而豪华及进口经销商的库存压力相对更小。

一周复盘：上周沪深 300 上涨 0.28%， SW 整车板块上涨 0.37%， SW 汽车零部件板块上涨 2.08%， SW 汽车服务板块上涨 1.82%。 WI 新能源汽车指数上涨1.38%， WI 智能汽车指数上涨 1.97%。

投资建议： 1）宁德时代：全球布局，强者恒强； 2）比亚迪：新能源龙头，强产品周期； 3）星宇股份：内资车灯龙头，增长潜力深厚； 4）福耀玻璃：优质奶牛型企业，扩张、分红两不误； 5）上汽集团：自主给力，合资回暖，发展稳健的带盾骑士； 6）宇通客车：行业出清后补贴时代，新能源客车龙头空间广阔；7）均胜电子：整合落地，汽车电子龙头迎业绩向上拐点； 8）小康股份：建新能源汽车顶级团队，铸就“中国特斯拉”。

风险提示：宏观经济或低于预期；乘用车零售市场复苏程度或低于预期
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