通信行业周报：三大运营商获5G试验频率使用许可，提振5G信心

上周市场表现：上周上证综指上涨 0.68%，沪深 300 指数上涨 0.28%，中小板指数上涨 0.80%，创业板指数上涨 0.87%。同期通信行业（申万）上涨 0.73%，涨幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨 0.87%，通信运营下跌 0.11%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为休闲服务、钢铁、建筑装饰、公用事业、农林牧渔，其中休闲服务的涨幅为 3.12%，通信行业位居第 22 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为朗源股份、 ST 慧球、 *ST 信通、盛洋科技、新海宜，涨幅分别为 39.32%、 27.32%、 16.47%、 13.20%、 12.59%；跌幅前五名的公司为*ST凡谷、迅游科技、中光防雷、光迅科技、中信国安，跌幅分别为 10.72%、6.13%、 4.47%、 4.08%、 3.93%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 30.98X，通信运营、通信设备市盈率分别为 59.00X、 27.02X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。

行业重要新闻：三大运营商已经获得全国范围 5G 中低频段试验频率使用许可。金融时报：英国电信将从 4G 核心网中剥离华为设备。日本计划禁止政府采购华为中兴设备。 360 宣布与华为达成安全合作，华为最高奖励安全人员 100 万。中国移动公布 500 万 NB 模组中标候选人，九家企业入围。高通：恩智浦收购案已经终结，将完全聚焦于 5G。英国政府将斥资 68 亿英镑推进 5G 和光纤普及。三星和 Verizon 联手将于明年上半年在美国推 5G 手机。 Gartner:2018 年第三季全球智能手机销量同比增长 1.4%。高通公布 5G 智能手机合作厂商名单：三星、小米、中兴在列。中国移动与英特尔签署战略合作协议。中国反垄断机构已批准 Lumentum以 18 亿美元收购光器件厂商 Oclaro 的交易案。

本周投资建议：三大运营商已经获得全国范围 5G 中低频段试验频率使用许可。频率分配是 5G 建设周期开启的风向标， 5G 频谱的确定让运营商可以更加明确自己的技术路线，推进外场组网测试，以确保技术路线、产业成熟度能够在牌照发放时支撑 5G 商用。

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风险提示： 5G 产业化进展不及预期；系统性风险。
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