匿名人员
2019-2-23 23:59
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交通运输行业表现回顾： 本周申万交通运输板块涨跌幅为 -1.41%，在 28个申万一级行业中排名第 17，沪深 300 指数涨跌幅为 -0.49%，创业板指涨跌幅为 -2.28%。本周交运板块指数下降，沪深 300 指数下降，创业板指数下降。进入 12 月以来，申万一级 28 个行业中，交通运输行业涨跌幅为-0.68%，在 28 个申万一级行业月涨跌幅排名第 20 位。
交通运输行业子板块表现回顾： 在申万交通运输行业的所有二级子行业中，本周有 7 个子版块的涨跌幅为负，有 1 个子版块的涨跌幅为正。跌幅最大的前三个板块分别是航运、港口和航空运输板块，分别为-2.69%、-2.54%和-2.29%。截至 12 月 14 日，申万交运行业整体市盈率为 16.7，沪深 300 整体市盈率为 10.6，创业板指整体市盈率为 29.3；在交运主要子行业中，按市盈率（ttm）高低依次为航运、航空运输、机场、公交、物流、交通运输、港口、铁路运输、高速公路。
交通运输行业个股表现回顾： 申万交通运输行业 113 只个股中， 24 只股价上涨， 87 只股价下跌， 2 只整周持续停牌。本周涨幅榜中，以普路通、深高速、盐田港涨幅最大，分别达到 6.44%、 4.22%、 3.47%；跌幅榜中，以北部湾港、飞马国际、五洲交通跌幅最大，分别达到-12.88%、-12.17%、-10.23%。
交通运输行业重要指数数据回顾： 从国际油价方面来看，截至本周五，B.ICE 收盘价为 60.28 美元/桶，本周涨跌幅为-2.25%，本年累计涨跌幅为-9.85%；从国际汇率变化情况来看，截至本周五，美元兑人民币汇率为 6.8750，本周涨跌幅为 0.13%。从航运业务情况来看，集运运价指数：SCFI 指数收于 848.65 点，周涨跌幅为-1.50%。截止本周五，干散货运价指数：波罗的海干散货指数 BDI 收于 1401 点，周涨跌幅为 2.11%； BCI指数收于 2383，周涨跌幅为 8.47%。截止本周五，油价运价指数： BDTI指数收于 1223，周涨跌幅为 4.80%； BCTI 指数收于 909，周涨跌幅为1.68%。
投资建议： 机场板块经营稳健，现金流好，同时非航业务打开成长空间，建议关注上海机场、深圳机场；铁路板块受益于“公转铁”政策的推进，预计铁路板块公司业绩会维持稳定的增长，推荐经营稳健、高股息的大秦铁路，坐拥营口港唯一铁路疏港通道沙鲅铁路的铁龙物流；快递行业依旧处于成长期，行业格局改善，集中度继续提升，价格战风险可控，各快递公司积极布局新业务，培育新的收入增长点；电子面单、中转中心自动化设备的投入使用，有助于成本的降低；我们认为部分快递企业会取得远高于行业增速的业绩成长，推荐成本管控能力强的韵达股份，布局航空、打造差异化的圆通速递，理顺经营、边际改善明显的申通快递，建议关注向综合物流服务商转变的顺丰控股。
风险提示：（1）电商增速不达预期风险：快递行业的发展很大程度依赖于电商，如果电商增速放缓，将会带来快递行业增速下降；（2）快递行业价格战风险：快递公司所提供服务存在一定的同质性，如果快递公司间进行价格战抢占份额，将会降低行业盈利水平；（3）加盟商网点不稳定：如果出现加盟商网点停止营业、爆仓等情况，将对快递公司业务运行和口碑造成极大伤害；（4）公转铁政策推进不达预险：如果公转铁政策不达预期，会导致铁路运量不会如预期提升，影响公司业绩；（5）宏观经济增速下滑风险：宏观经济增速下滑会导致大宗商品交易需求下降，进而导致货运量降低，影响公司业绩。
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