有色金属行业周报（第二周）

本周观点

上周有色指数、新材料指数周涨幅分别为 1.21%、 5.15%。子板块中金属新材料、稀土永磁等涨幅居前。价格方面，基本金属中 LME 铜、锡等小幅涨价；小金属中稀土小幅下跌。子行业中，上周四美联储加息立场更加谨慎，近阶段市场再度升温，金价权益类资产将获支撑，具备基本面支撑的铜、锡等价格上调； 19 年元旦以来军工板块涨幅居前，预计 19 年将延续18 年军工订单增长态势，而军工材料景气上升略早于军工产业。建议关注军工和电子材料，以及基本面改善的铜、锡等材料、以及贵金属。

子行业观点

1）贵金属：上周四公布美联储加息立场更加谨慎，近阶段冷却市场再度升温，金价权益类资产将获支撑； 2）军工材料：预计 19 年将延续 18 年军工订单增长态势，看好合金、复合材料等军工材料。 3）上周 LME 锡价上周涨幅约为 3.6%，我们认为尽管短期内，供应收缩的逻辑未必能催化行情，但近期 LME 锡库存同比大幅缩减价格短期具备支撑。

重点公司及动态

推荐兴业矿业、盛和资源、菲利华、天通股份，建议关注恒邦股份、东睦股份。

风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。
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