电力设备与新能源行业点评：18年第9批推广目录点评：低能量密度车型几乎被淘汰，乘用车高续航比例进一步提 ...

2018 年第 9 批推广目录车型数量众多： 2018 年 9 月，《新能源汽车推广应用推荐车型目录（ 2018 年第 9 批）》相关车型及主要参数发布，共有 108 家车企 288 款车型入选。 18 年第 9 批推广目录中，新能源乘用车 51 款，占比 17.71%；客车 127 款，占比 44.10%；专用车 110 款，占比 38.19%。纯电动车型有 269 款，插电式混合动力车型有 9 款，燃料电池车型 10 款。低能量密度车型被淘汰，乘用车 120wh/kg 以下的；客车、专用车 115wh/kg 以下的车型均被淘汰。

新能源乘用车：共有 30 家车企， 51 款车型入围。纯电动车型 44 款，插电式混合动力 7 款。纯电动车型中， 38 款车型能量密度大于等于140Wh/kg，占比达到 86.37%，此外，有 6 款车型能量密度达到 160wh/kg，占比 13.64%，高能量密度趋势显著。配套电池类型看， 43 款车型配套三元锂电池，在乘用车中占比 84.31%，依然为主力电池类型， 2 款车型配套磷酸铁锂电池。

纯电动乘用车续航里程大多在 300km 以上：我们统计了纯电动乘用车的续驶里程，共计 44 款，没有车型续驶里程在 150-200km（补贴 1.5 万），200-250km（补贴 2.4 万）的车型为 2 款，仅占比 4.55%； 250-300km 为5 款（补贴 3.4 万），占比 11.36%； 300-400km 为 29 款（补贴 4.5 万），占比为 65.91%； 400km 以上的为 8 款（补贴 5 万），占比 18.18%，续航300km 以上车型占比达 84.09%，比第八批的 57.9%提高 26.19 个百分点，高续航比例进一步提升。

新能源客车：共有 42 家车企， 127 款车型入围，其中郑州宇通（ 12 款）、申龙（ 23 款）占比较多。纯电动车型 118 款，插电式混合动力 2 款。在纯电车型中， 113 款车型能量密度高于 135Wh/kg，占比达到 95.76%，可获得 1.1 倍补贴。配套电池类型看， 102 款配套磷酸铁锂电池，在新能源客车中占比高达 80.31%。

投资建议：行业在持续边际改善，上周钴价止跌企稳， MB 价格连续反弹；从行业基本面看，我们认为目前行业内库存不高，专用车预计 9 月开始起量、客车 10 月开始起量、乘用车逐月稳步增长，因此我们预计三、四季度需求均较旺， 9-11 月将为高峰，节奏有所推迟，我们继续看好电动车反转行情，中游龙头有望引领反转行情！继续推荐锂电中游的优质龙头（星源材质、新宙邦、璞泰来、杉杉股份、天赐材料、当升科技、创新股份），核心零部件（汇川技术、宏发股份）、电池龙头（宁德时代、亿纬锂能、比亚迪）；上游优质资源钴和锂（天齐锂业和华友钴业）。

风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期
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