一、一周行业热点
1、年内各地楼市调控近 400 次,房价能否“降温”？
2、房企融资成本达峰值,开发商资金链紧绷超以往
3、标杆房企前 9 月销售目标平均完成率达七成
二、最新观点
1、2018 年 1-9 月，top100 房企整体销售规模接近 7 万亿元，同比增长 40%。top100 各梯队房企销售金额集中度较去年同期均有较大幅度的提升。其中， TOP10、 TOP50 和 TOP100 房企的流量金额集中度达到 27.9%、 55.3%和 66.4%，分别较 2017 年同期提升 3%、 9.5%和 12%。从房企角度来说，在融资收紧、短期偿债压力增大、预期项目去化率下降的背景下，四季度房企销售有望保持稳定增长。目前，去杠杆转向稳杠杆、宽货币延伸至宽信用，虽未提及房地产行业，但总体资金环境改善及信用风险下降都将改善房企的融资难问题。
2、大中型房企业绩确定性更强， 2018 年上半年末，大型、中型和小型房企预收款项同比增速分别约为 28.6%、 44.0%和 18.2%，大中型上市房企增速明显领先，由于业绩结算的滞后性，后续业绩增长具备较高保障。3、投资建议： 经历 3-4 年房地产行业去库存之后，库存从高点累计下降了 24%，并且目前房地产行业整体依然处于库存低位，而在低库存之下，价格和投资的韧性依然会较强； 国庆节及上周，重点城市成交环比下降，同比也下降，二手房日均成交环比下降，同比上升，推盘量环比上升，去化率环比下降。受推盘上升及预期影响，短期去化率已经有所下滑，预计后续推盘仍将维持高位，但增速将逐步回落。当前板块估值及仓位均处于历史低位，优质企业业绩及销售增长确定，当前的股息率也具有一定的吸引力，中长期配置价值已经开始显现。建议关注（1）土地储备充足、市占率不断提升的低估值龙头保利、万科、招商、金地等；（2）布局核心城市及周边的高成长个股新城控股、阳光城。
三、风险提示：房价大幅下跌风险，棚改不及预期风险等。
[url=]查看PDF原文[/url] |
|
转播
