有色金属行业周报：美债收益率曲线倒挂，金价延续涨势

一周行情回顾：上周，沪深300指数上涨0.28%，有色金属板块上涨1.8%。有色金属子板块中，锂板块延续强势，上涨3.88%。天齐锂业收购SQM23.77%股权完成交割手续，进一步夯实公司全球锂资源龙头的行业地位，同时下游新能源汽车销量仍维持较高增速，带动锂板块和其它稀有小金属板块走强。上周，道琼斯指数重回跌势，美债收益率曲线倒挂，市场对美国经济衰退预期增强，贵金属板块走强。

有色金属价格变化：上周，基本金属价格涨跌互现，长江现货锌价上涨3.96%，LME锡价上涨3.04%，而长江现货镍价下跌2.77%，LME铜价下跌0.8%。贵金属方面，Comex白银价格上涨3.16%，Comex黄金价格上涨2.13%。钴锂市场上，金属钴价格下跌4.61%，硫酸钴价格下跌5.63%，四氧化三钴价格下跌3.39%，金属锂价格下跌1.2%，碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格下跌0.85%，三元材料价格下跌1.89%。

行业资讯及公司公告：SunMetals将斥资3亿澳元提升昆士兰州锌厂产能；2017年中国铝箔产量占全球铝箔总产量近6成；汇丰控股预计2025年市场对锂材料的需求预测提高88%至77.6万吨；中汽协预计新能源汽车明年继续高速增长；德商行预计2019年金价将上涨至1350美元/盎司；嘉能可预计2019年铜产量约为154万吨。天齐锂业完成购买SQM23.77%股份的价款支付和过户手续；新疆众和拟在几内亚投资年产100万吨氧化铝项目。

投资建议：在全球经济增速预期下行的背景下，美联储加息放缓利好黄金板块；同时，中长期在新能源汽车高速发展的机遇下，建议积极关注锂、铜行业核心资源标的。个股建议重点关注：锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ），矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600362.SH），铜矿产能持续释放的紫金矿业（601899.SH）、黄金资源龙头山东黄金（600547.SH）。

风险提示：中美博弈升温，市场风险偏好大幅下降；矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球资本市场系统性风险；国内市场流动性风险。
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