新能源汽车产业链行业周报（12月第1周）：中国产业链走向全球，变中求稳看好中游

本周看点

比亚迪 11 月新能源车型销量超 3 万辆。 12 月 6 日比亚迪发布 11 月销量快报， 11 月新能源车型销量共 30099 辆，其中新能源乘用车销量达到 28739辆，同比增长 123%。 1-11 月，比亚迪新能源汽车累计销量约为 20 万辆。

东风获网约车资质明年部署超 5 万辆电动车。东风电动车辆股份有限公司获得了武汉市客运出租汽车管理处颁发的《网络预约出租汽车经营许可证》。随着“ 东风出行”上线，东风汽车已在武汉、十堰两地投放 100 辆东风风神E70 提供分时租赁服务，预计 2019 年“东风出行”线下运营车辆将超过 5万辆。

第 12 批新能源推荐目发布， 38 款纯电均获 1 倍以上补贴。新目录共包括 66户企业的 133 个车型，其中新能源乘用车有 53 个车型，三元电池总计 46 款，占比 86.79%。 38 款纯电中，续航超 300 公里的 34 款，占比 89%。按能量密度计算，本批 38 款纯电动乘用均获得了 1 倍及以上补贴。

LG 化学 39 亿增资波兰年产能提至 70GWh。 LG 化学将向其波兰弗罗茨瓦夫的电池厂追加投资 5 亿欧元(约合 39 亿元人民币)，将该工厂的电池年产量提高到 70GWh，预计每年可以为 30 万辆电动汽车提供电池零部件。

星源材质“超级涂覆工厂”一期湿法隔膜投产。 12 月 8 日，星源材质常州基地总投资 20 亿元的一期湿法隔膜项目投产，项目达产后可形成年产 8 亿平方米的高性能湿法锂离子电池隔膜产能。

国轩高科拟发行 20 亿元可转债，用于动力锂电池产业化项目。国轩南京年产 15GWh 动力电池项目（一期 5GWh）总投资金额 20.46 亿元，拟使用募集资金 9 亿元；庐江国轩新能源年产 2GWh 动力锂电池产业化项目总投资金额 9.15 亿元，拟使用募集资金 6 亿元。

本周锂电材料价格

钴产品：国内钴金属（ 36.25 万元/吨； -4.61%）、四氧化三钴（ 28.5 万/吨；0.00%）和硫酸钴（ 7.05 万元/吨； -2.76%）。

锂镍产品：锂金属（ 82.5 万元/吨； -1.2%），碳酸锂（ 7.95 万元/吨； +0.00%），氢氧化锂（ 11.7 万元/吨， -0.85%）；镍金属（ 9.3 万元/吨， -2.82%），硫酸镍（ 2.55 万元/吨； 0.00%）。

中游电池材料：三元正极（ 16.9 万元/吨； +0.00%），磷酸铁锂（ 6.05 万元/吨； +0.00%）；负极（ +0%）、隔膜（ +0%）、电解液（ +0%）。

本周观点：

解惑 2019，中国产业链走向全球，变中求稳看好中游：从全球视野看新能源汽车，中国产业链将走向世界。在产业链关系的固化与重构过程中，中游已到立局之际；对 2019 年的选股逻辑，我们认为坚持寻找产业关系重构中竞争力得到沉淀的企业（详见 2019 年策略报告）。

风险提示

补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险；外资进入引起竞争加剧。
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