化工行业周报：原油价格上涨化工品淡稳

本期上证综指上涨 0.68%，化工行业上涨 2.22%，强于大市。子行业绝大多数表现上涨，其中合成革、磷肥等子行业涨幅居前，仅钾肥、玻纤两个板块表现下跌。

本期甲醇西北价格继续大幅走低，随着价格走低，考虑前期持续成交僵持，迎来下游刚需补货周期。

各地区醋酸价格再度下跌，其中西北跌幅最大，短短一周的时间，跌幅达到 450 元/吨。

国内尿素市场颓靡不改。钾肥市场持续挺价上行，大合同新货源暂未到货，市场可售现货持续紧俏，价格走高。钾肥市场挺价看涨心态持续，供应量市场较为紧俏。磷肥弱稳。

本周，草甘膦市场持续疲软，价格小幅下跌。 95%原粉供应商主流报价至2.8-2.85 万元/吨，主流成交下调至 2.7-2.75 万元/吨。

国内纯 MDI 市场窄幅下调。国内聚合 MDI 市场弱势下滑。万华二期及重庆巴斯夫装置检修，整体供应量相对缩减，但需求淡季背景下，下因场内低价进口货源不断冲击市场，国内聚合 MDI 市场延续跌势。

国内粘胶短纤市场弱稳僵持运行，主流成交重心暂稳。氨纶市场行情偏下整理，产销不畅。涤纶短纤市场行情止跌反弹。

投资建议：

目前行业处于传统淡季，近期我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注：（ 1）近期价格处于高位的相关化工品对应的企业。（ 2）拥有核心高精技术的成长型企业，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业。（ 3）环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。

从财务数据来看，除大炼化等板块，化工行业投资整体增速仍处于下行空间，新增产能供给有限，加上 2018 年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度，国内环保高压常态化，供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下，将加速落后的中小产能退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度的提升，龙头型企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。

重点公司推荐关注：华鲁恒升（主要产品价格高位、成本优势）、扬农化工（环保高压、麦草畏放量）、飞凯材料（混晶、紫外固化业务稳健发展，转型综合材料平台）。

风险提示：油价大幅下跌；环保力度低于预期；国际贸易环境恶化
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化工行业周报：原油价格上涨 化工品淡稳

化工行业周报：原油价格上涨化工品淡稳