最近一周医药板块相对沪深300收益率为-2.16%，在28个行业指数中排名第28位，处于下游位置；其中中药周跌幅最小（跌幅为5.06%)，相对沪深300收益率为-0.74%。 医药板块PE24.62倍，处于历史低位。12月20日，国家医保局发布《 关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》 ，加快推进按疾病诊断相关分组(DRGs)付费国家试点。 承接医保控费逻辑，DRGs试点的加速推进及后续推广有利于进一步规范诊疗行为、 降低诊疗费用。 在医疗改革、 医保控费、 药品降价的大趋势之下，我们建议重点关注量价齐升、业绩高增长的品牌OTC企业，以及估值低、 但成长性好的优质医疗器械企业。相关投资主线：
（1）品牌OTC量价齐升，业绩高增长，品牌OTC正收复杂牌药抢占的市场份额，建议配置白云山（600332） 、羚锐制药（600285） 、亚宝药业（600351）、葵花药业（002737）。
（2）医疗器械进口替代+基层扩容,估值合理细分龙头：迈瑞医疗(300760)、健帆生物(300529)、金域医学(603882)、鱼跃医疗(002223) ；
（3）产业链价值重构、提价周期+高端产能转移引发量价齐升的特色原料药细分领域：如仙琚制药（002332）、普洛药业（000739）等；
（4）医药流通板块的估值目前为5年来的历史低位，账期和现金流有望改善，建议配置九州通（600998）、柳药股份（603368）、国药股份（600511）；
（5）中短期受益于并购行业集中度提升，长期得益于处方药外流的零售药房行业，建议关注大参林（603233）、一心堂（002727）。
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