通信行业：中央经济工作会议要求加快5G商用步伐，5G商用持续推进

投资要点

近期推荐组合：烽火通信（ 600498）、中国联通（ 600050）。此外，建议关注光交换及光器件：新易盛（ 300502）、光迅科技（ 002281）、博创科技（ 300548）、中际旭创（ 300308）等。光网络集成：太辰光（ 300570）、瑞斯康达（ 603803）。无线产业链：鸿博股份（ 002229）、世嘉科技（ 002796）、中石科技（ 300684）、东山精密（ 002384）、生益科技（ 600183）、沪电股份（ 002463）。光纤光缆：亨通光电（ 600487）、中天科技（ 600522）、长飞光纤（ 601869）、特发信息（ 000070）。中国铁塔（港股 0788）、网络规划设计板块相关个股也值得关注。

市场回顾：上周通信（申万）指数下跌 1.05%；沪深 300 指数下降 4.31%；行业领先大盘 3.26%。

策略观点：上周通信板块下跌，跑赢大盘。 1、中央经济工作会议：加快 5G 商用步伐； 2、 3GPP 官宣： 5G R15 标准冻结将推迟 3 个月； 3、澳洲电讯墨尔本悉尼开通首批 5G 基站；

中央经济工作会议：加快 5G 商用步伐。中央经济工作会议 12 月 19 日至 21 日在北京举行。会议认为，我国发展现阶段投资需求潜力仍然可观，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快 5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，必将大大加快 5G 的发展速度和商用步伐。

3GPP 官宣： 5G R15 标准冻结将推迟 3 个月。标准组织 3GPP 原计划于2018 年 12 月冻结的 R15 Late Drop 版本将推迟到 2019 年 3 月。 R15 标准的重要部分已经完成，包括 R15 NR NSA、 R15 NR SA，但是 R15 latedrop 标准仍未完成。 5G 标准的推迟，更加确保 3GPP 网络与终端之间的兼容性，缓解临时面临的较大负荷。

澳洲电讯墨尔本悉尼开通首批 5G 基站。在被授权提前介入新获得的3.6Hz 频谱后，澳洲电讯宣布它已开始在墨尔本和悉尼开通首批 5G 蜂窝基站。该运营商本周第一家获得澳大利亚通信和媒体管理局早期接入许可，该许可覆盖了上周拍卖会上拍出的 3.6GHz 频谱。拍卖期间，澳洲电讯出价 3.861 亿澳元在多个地区购买了 143 批 3.6GHz 频谱。这意味着 5G 在移动领域的变革也将覆盖到世界更多国家和地区。

风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。
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