非银行金融行业周报（第四十一周）

本周观点：政策支持持续，坚定优质金融股

理财转型步伐加快，政策环境继续改善，继续坚定推荐金融板块优质个股。

子行业观点

保险： 8 月行业数据稳健。负债端向好趋势显著，投资端压力可控，关注开门红筹备情况，重视底部区间稳健投资价值。银行：银行理财新规发布后资管业务转型步伐加快，定向降准将从 10 月 15 日起实施，将优化银行资产负债结构。 10 月三季报还将继续加强市场对板块的投资信心。三季度同业资金利率下行较快，缓解银行融资负担，继续支撑行业息差。证券：政策环境边际改善，证监会优化重组上市监管安排、放宽配套融资使用；发布相关政策推动沪伦通建设。行业内部分化加剧，建议关注优质券商。多元金融：格局重塑，消费金融牌照获批提速。精选个股。

重点公司及动态

1）保险：重点推荐平安、新华。 2）银行：重点关注资本充裕，具备资产扩张能力的银行，推荐招行、光大、上海、平安、农行。 3）证券：推荐业务稳健均衡且风控实力较强的优质大券商：中信、广发、招商。 4）多元金融：推荐中航资本。

风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期。
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