电子设备、仪器和元件行业周报：关注三季报，稳健第一

报告摘要

市场回顾：电子指数下跌，润欣科技为本周领涨股。本周A股大盘指数和电子指数均下跌。电子（申万）下跌-12.73%，跌幅大于上证综指（-7.60%）、沪深300（-7.80%）、中小板指（-11.32%）、创业板指数（-10.13%）。东晶电子(10.4%)、苏州恒久（7.1%）为本周领涨股，海航科技(-27.2%)、超华科技(-26.1%)领跌电子股。

行业估值：电子指数估值处于历史低位。本周上证综指市盈率（TTM）为11.64x，与历史低点8.91x较为接近；申万电子指数的市盈率（TTM）为24.26x，接近22.4x的历史低点。分板块看，半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ板块估值分别为44.12x、26.37x、29.48x、18.93x、24.18x。

重要数据跟踪：工信部数据显示，8月国内手机出货量为3259.5万部，同比下降20.9%；其中，国内品牌销量3025万部，同比下降20.6%。

公司公告：鸿利智汇、韦尔股份亿纬锂能等公司发布前三季度业绩预告；英唐智控收购吉利通等。

行业动态：合力泰实控人将变更为福建国资委；苹果斥资6亿美元收购Dialog部分业务；联想超惠普重夺全球PC销量第一等。

投资建议：本周我们继续推荐业绩确定性高的PCB和功率半导体板块，重点关注胜宏科技、崇达技术、景旺电子等；此外我们也看好消费电子、LED和面板的结构性投资机会，重点推荐三环集团、木林森等。

风险提示：下游需求不达预期、贸易战升级、行业内竞争加剧、公司业绩低于预期。
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