股神”巴菲特是怎么玩转期权的？

　　去年，股神巴菲特在期权市场上狂赚了超过33亿的利润！
　　在巴菲特持有的15只重仓股中，美国银行、苹果公司、穆迪公司这三只股的赚钱能力名列前茅。在2017年年底时，巴菲特持有的美国银行价值206.64亿美元，而最新的股价估值来看这一数据已经增长到224.21亿美元，仅仅这一只股票在2个月左右的时间内就净赚17.57亿美元。
　　想在股市上赚钱除了购买股票外，还有很多种方法。聪明的股神很早就觉察到这一点！当股票加上期权之后，投资就会变得如虎添翼！
　　下面就来分享下巴菲特如何做风险保护的期权交易吧。

　　股神投资可口可乐获取期权费
　　巴菲特是一个“价值”投资者，也是投机者，他为了规避风险放大收益，在期权的运用上也是炉火纯青的。
　　1988年股神巴菲特买进可口可乐，90年代可口可乐作为巴菲特的第一大重仓股，到1993年已经给巴菲特带来了10倍的投资收益。
　　由于过高的股价涨幅透支了可口可乐业绩增长，巴菲特一方面长期看好持有可口可乐股票，但又担心回调所带来的资产回撤，同时也想在调整的低点加仓，还希望能在股价震荡时增加一些持仓收益。于是他想到了期权。

　　1993年4月，可口可乐股价在40美元徘徊，巴菲特以每份1.5美元卖出了500万份当年12月到期、行权价35元的认沽期权；
　　1993年到1994年两年期间，可口可乐一直在40~45美元附近震荡，最低也没有跌破35美元。巴菲特通过卖出期权获得了750万美元的期权费收入。

　　高盛看涨期权放大收益
　　巴菲特对于看涨期权的使用，也堪称是专家。他多次在他的投资和并购案例中运用看涨期权，大幅放大收益。
　　一个经典案例就是巴菲特在2008年金融危机的时候投资高盛公司，他的投资条件如下：
　　1、伯克希尔哈撒韦投资50亿美元在高盛的优先股，股利是10%每年；
　　2、同时获得看涨期权，可以在投资后的5年内，以115美元一股的价格买入50亿美元的高盛普通股票；

　　巴菲特投资高盛的时候，股价大约是90~100美元一股。当然金融危机结束后，高盛的股价上升很快，5年内股价基本上在150左右，目前已经是200。他的看涨期权由虚值变为实值，按保守估算，巴菲特的获利在2010年是大约20~30亿美元。
　　同时，由于高盛最后以回购巴菲特的优先股，并递送4.35百万股高盛普通股结束交易。巴菲特的这个零成本看涨期权，换股后，按最近的市场价格，价值大约90亿美元。这个还不算他在持有优先股的几年中，每年5亿美元的优先股股利。这样的交易，也只能是巴菲特这样的大师才能做到。

　　总结一下，巴菲特对于期权的运用是空前的，他的风险和利润也是空前的。虽然他的期权交易基本上是大多数投资者无法复制的，投资者仍然可以学习他的期权交易和风险管理的精髓。
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