2018年8月1日期权投资资讯——标的日内窄幅震荡，市场再创地量。

一、期权市场成交情况
上个交易日，8月认购成交金额为24734万元，约43万张；8月认沽成交金额为13665万元，约28万张。全市场期权合约成交金额为4.6亿元，其中认购合约成交金额为2.9亿元，认沽合约成交金额为1.7亿元。

上个交易日，30日历史波动率下降4.24%，达23.3%；Gvix下降1.38%，达22.2%。 GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
昨日，标的低开后持续震荡，盘中两度发力上攻但均冲高回落，收盘收于2.595，小涨0.31%，日内振幅1.28%。
b）期权交易策略分析
昨日标的窄幅震荡，两市成交合计2731亿，年内第二低，仅次于2月14日的2300亿。考虑到2月14日是春节前最后一个交易日，缩量尚算正常，而昨日的成交量萎靡，在一定程度上显示了市场观望情绪比较浓厚。隐波昨日小幅下行，但波动很小，也反应了市场情绪比较平稳。
i)双卖策略
首次观点日期：7月27日。在没有外部冲击的情况下，再度暴跌的可能性比较小，但标的连续反弹后，不排除会进入震荡盘整，前期减仓部分认购权利仓后，减仓剩余认购权利仓。
昨日策略运行情况：标的小涨+隐波小跌，策略盈亏基本持平。市场连续反弹后，出现了缩量盘整的情况，市场观望和跟随的情绪比较浓厚。从目前走势来看，考虑到市场情绪不高、走势疲软，而50又不时有护盘的走势，不论是标的是继续反弹还是顺势回调，都是合理的。从交易的角度而言，考虑降低双卖仓位、减仓部分前期已大幅盈利的深度虚值义务仓位，市场连续盘整后，不排除会择出方向，静待时机跟随加开仓位。
对于策略持仓管理思路，如果出现标的反弹逼近义务仓合约行权价，可以考虑通过减仓或者通过加开权利仓控制仓位风险。如果标的波动不超出行权价区间、仓位及义务仓总体风险度可控，可继续考虑持有至到期。如果希望提高资金使用率，可以考虑减仓已变为深度虚值的认沽义务仓。
风险提示：双卖策略为义务方策略。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。

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