50ETF缩量收跌，认沽隐波回落

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一、聊观点：
昨天50ETF小幅高开，冲高后快速回落，一路震荡下行，午后跌幅扩大，最终跌穿60日/5日均线，收跌1.30%，收缩量阴线。

从核心板块来看，银行板块指数刚好收在5日均线处；保险板块指数跌破5日均线，收在60日均线上方；证券板块指数小幅回调，同样收在5日均线处。从板块表现来看，调整幅度尚能接受。但从权重个股来看，中国平安、农行及工行均在年线下方大跌，第三大权重股招商银行冲高回落，被120日均线压制明显。而50ETF跌破60日及5日均线，很可能在此处筑顶，今日可观察确认。

另外，从期权市场看，PCR指标稍有回落，标的收跌，但反而出现8月认购隐波收涨、认沽隐波回落现象，沽购隐波价差也大幅缩小，说明期权市场很淡定，谨慎情绪还有所缓解，跟昨天一样，与现货恰好相反，值得注意。

昨天聊到新加挂合约，很多时候，如果标的波动不大的话，会出现新加挂当天，所有合约同时收跌的情况。结果3月合约，除了实值认沽，其他合约全部收跌，还好没有被立马打脸。

操作上，昨天早盘看保险萎了，平安、农行在年线下方上涨无力，银行里边招行冲高回落，中字头基建也不行了，就开了点认购义务仓，4成不到的仓位。今天看看是否能拉回60日均，再行操作。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比82.45%，市场谨慎情绪稍有缓解。受7月合约到期，市场补仓需求影响，认购认沽持仓同时增加，认购持仓较前一日大幅增加13.76%，认沽增加1.26%，看不涨增幅远大于看不跌，市场预期偏弱震荡。

从8月持仓变化来看，认购仍在最虚2800处增仓最大，但在2650处也大幅增仓，上方压力有下移迹象；认沽持仓变化无明显特征。

8月期权持仓量变化（红柱认购）
从8月持仓分布来看，认购最大持仓由2700变为2650，上方压力有所下移；认沽仍在2450处积聚，下方支撑暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率小幅上涨至24.71%，仍处于近半年波动区间上沿，期权隐波回落，8月平值认购处于21%左右，认沽23%附件，认沽认购隐波价差大幅收敛。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1049882张，其中认购成交575427张，认沽成交474455张，认沽认购比82.45%。总持仓1338551张，认购持仓738880张，认沽持仓599671张。认购持仓较前一日增加89349张，同比增加13.76%；认沽持仓较前一日增加7487张，同比增加1.26%。

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