2000亿美元关税清单来了

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一、聊观点：
昨天50ETF早盘维持偏弱窄幅震荡，午后快速跳水，尾盘直线拉回，最终微跌0.04%，收缩量阴十字星。

从50ETF核心板块来看，银行板块指数缩量微跌，仍收在20日均线上方，但上方30日均线压力较大；保险板块指数随着上方均线的下行，即将面对20日均线压力；证券板块仍是相对最弱，依旧在底部区间箱体震荡，也将面对20日均线。综合来看，随着均线的下行，核心板块指数都将面对中期均线压力。而从50ETF自身来看，两日上涨后收缩量十字星，暂时休整，相对较为强势，但随着上方20日均线的惯性下行，预计后续反弹空间也已不大。

另外，昨天晚上欧美股市涨的不错，但早上看到消息：在中美互对340亿美元产品加征关税后，特朗普政府公布进一步对华加征关税清单，拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税，涉及海产品、农产品，水果、日用品等。拟加征关税清单长达195页，将经历约两个月的流程。特朗普政府将在8月30日公共评论期结束后作出进一步行动。受此消息影响，日经指数低开低走，目前已跌1.3%。大A股好不容易残喘反弹几天，大洋彼岸的炸弹又来了。

昨天跟同事感叹了一下，现在又到了赚钱慢、与时间做朋友的时候了，还是单边趋势做的舒服。后来仔细想了想，其实这波空头趋势中的波段反弹自己判断的还算精准，但为什么操作上没能盈利，净值来回震荡，恐怕还是跟自己交易系统有关。个人风险偏好比较低，导致交易系统偏向于做大概率交易，因此注重趋势跟随，尤其是大趋势。所以当大趋势过程中出现小波段，比如目前空头趋势中的波段反弹，虽然提前观察到了，但是既没有立马转去卖认沽做小波段，也没有坚持逢高卖认购做大趋势，而是选择了开跨式，对冲部分风险，保持持仓负delta，准备扛过这波反弹，然后再做大趋势。现在想来，这种操作过于保守，还是蛮有问题的。至于交易体系要不要改进一下，或是如何改进，暂时还没想好，慢慢来吧。

操作计划上，昨天持仓没动，收益又回来了一点，跨式策略就是这样，标的来回震荡，持仓收益也来回折腾，需要耐心，与时间做朋友。7月2250认沽权利金所剩不多，2000亿炸弹又来了，今天准备早盘看情况平掉7月认沽义务仓避险，认购义务仓继续持有。目前模拟持仓如下，仅供参考。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比92.57%，市场谨慎情绪有所增强。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日微增0.82%，认沽增加3.27%，看不涨看不跌同时增加，但看不跌增幅大于看不涨，市场预期仍是偏强震荡。

从7月持仓变化来看，认购在2500处大幅增仓，压力有下移迹象。认沽在2300处大幅增仓，支撑有下移迹象。

7月期权持仓量变化（红柱认购）
从7月持仓分布来看，仍是认购在2600处积聚，认沽在2350处持仓最大，支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率微跌至23.47%，仍处于近半年较高位置。标的基本收平，期权隐波微跌，7月认购隐波仍在22%左右，平值认沽隐波位于24%水平。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1064767张，其中认购成交552937张，认沽成交511830张，认沽认购比92.57%。总持仓1767607张，认购持仓1044128张，认沽持仓723479张。认购持仓较前一日增加8450张，同比增加0.82%；认沽持仓较前一日增加22908张，同比增加3.27%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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