【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180710

行业资讯
上证指数收复2800点北上资金净买入34亿元
上半年龙虎榜百强营业部出炉强者恒强格局未变
银行理财委外投资规模较去年初下降1.8万亿
两市首份半年报出炉航锦科技净利增长近三倍
同业资讯
公募基金看好白马股和被错杀优质成长股
多因素促超跌反弹
大摩华鑫基金王大鹏：关注医药三个细分领域
产品资讯
关注创新成长板块建信基金打造指数投资优质工具
险资等机构逢低申购指数基金
其它量化资讯
棉花期权上市步入倒计时
上期所下调原油期货两个合约交易保证金

行业资讯
上证指数收复2800点北上资金净买入34亿元
2018年07月10日证券时报网
7月9日，A股主要股指全面反弹，上证指数大涨2.47%，收于2815.11点。互联互通市场成交金额环比下降，不过借助沪、深股通北上的资金再现净买入。其中，中国平安、贵州茅台和美的集团等获北上资金加仓。
主板获加仓创业板遇冷
继上周五抢反弹大手笔净买入后，7月9日北上资金再度净买入超过34亿元，不过环比净买入金额、成交金额有所缩减，其中沪股通净买入近24亿元，深股通净买入近11亿元。
同日，港股主要股指上涨，恒生指数收涨1.32%，报28688.5点，南下资金趁机加仓，通过港股通净买入18亿港元，这是7月以来首度净买入，当天港股通总成交额超过百亿港元。而上周港股通资金则大幅出货，周内港股通净卖出高达83亿港元，创下年内单周最高纪录。
对恒指后期的反弹力度，天元金融策略分析师梁浩荣向证券时报e公司记者表示，一方面资金持续流出香港股票市场，而且美方挑起的贸易战持续发酵，虽然市场有所消化，但预期短期内难以解决，这减弱了投资者入市动力；另一方面，美国进入加息周期，资金加速回流美国令香港市场流动性承压。
相比港股市场，梁浩荣认为A股后期的表现相对乐观，他认为估值进一步收缩后筑底特征初步显现。从资金流向单方面来看，海外资金经过连续三周净流出后上周出现大幅流入中国市场股票型基金，流入的规模有2.2亿美元，虽然规模并不太，但也释放了一个良好的信号。
从板块情况来看，北上资金在上周五迅速抄底抢筹，但对创业板态度急剧遇冷。据e公司数据显示，北上资金不仅最新停止了6月份内持续增持创业板节奏，还迅速撤离，上周最新平均持股比例已降至0.4%以下。截至7月6日持股数据显示，创业板标的被减持力度居前，而沪市主板标的获得加仓幅度最大。
偏好金融和消费龙头股
从7月9日成交活跃股来看，北上资金对金融股、家电股龙头持续看好。其中，中国平安近期获持续加仓，最新持股比例已突破5%。
统计显示，7月9日深股通净买入中国平安近4亿元，连续8个交易日净买入。其中上周一单日净买入超过10亿元创年内次新高。同日，招商银行、工商银行、农业银行和建设银行等均获北上资金加仓。
白酒股也获净买入。贵州茅台连续第二个交易日获得沪股通2亿元以上净买入，最近持股稳定在7%以上；洋河股份也获净买入，但五粮液被净卖出。另外，美的集团连续获净买入，但格力集团遭净卖出。
明达资产董事长刘明达日前向记者表示，美方挑起的贸易冲突和金融去杠杆对市场的影响会逐步递减，市场情绪也会得到一定程度的恢复，但投资者的风险偏好会降低，市场会更加重视企业的债务情况，债务低、现金流好的消费类龙头公司会得到资金的持续青睐；始终坚持“寡头”投资策略，把消费、金融和健康等行业龙头作为主要研究和配置对象。
华夏未来资本投资总监巩怀志也表示看好消费服务类和大金融以及高端装备制造、计算机服务等标的，另外建议关注周期行业的大炼化和禽养殖，此类行业优质公司均处于景气底部回升阶段，企业盈利能力快速上行。

上半年龙虎榜百强营业部出炉强者恒强格局未变
2018年07月10日证券时报网
A股市场上半年龙虎榜券商营业部交易额百强名单出炉。
上半年，有49家营业部（含分公司，下同）“新贵”冲进龙虎榜百强榜单，其中，中信证券上海分公司以累计69.37亿元成交额、228次上榜次数，排名行业第一。
证券行业强者恒强的特点，在龙虎榜百强营业部中显露无疑。进入百强榜营业部数量位居前三的证券公司分别是华泰证券、国泰君安证券和中信证券，这与去年同期的排名一致。
不过，值得注意的是，龙虎榜百强营业部仅能反映所属营业部客户资金的活跃程度，以及参与市场热点股票的频率，并不能完全体现营业部在各大券商营业部的经纪业务综合实力。
49家营业部新晋百强名单
据证券时报券商中国记者统计，今年上半年，登上龙虎榜的证券营业部（剔除机构专用、深股通专用、沪股通专用席位）中，成交金额一共有5901.87亿（注：仅计算上榜时交易额，下同），其中买入金额为2926.06亿，卖出金额为2975.81亿元。
中信证券上海分公司以69.37亿元的成交总额位居榜首，华泰证券厦门厦禾路营业部和国金证券上海奉贤区金碧路营业部分列第二、第三位，交易额分别是58.3亿元和50.58亿元。
与去年同期相比，龙虎榜百强营业部发生了较大变化，有49家营业部“新贵”进军百强席位。
具体来看：包括中信证券上海分公司在内，共有6家2017年上半年未上过龙虎榜单的营业部，于今年上半年冲进龙虎榜百强。其余5家分别是天风证券深圳平安金融中心营业部、国盛证券宁波桑田路营业部、国泰君安证券深圳深南大道京基一百营业部、华鑫证券杭州飞云江路营业部、东方证券上海浦东新区春晓路营业部。
值得关注的是，中信证券上海分公司此前从未登过龙虎榜，但从去年11月份开始，就频繁出现在营业部龙虎榜单上。
据证券时报券商中国记者了解，中信证券上海分公司之所以跃居营业部龙虎榜榜首，在于去年该公司切换了一批席位到上海分公司，把一些核心客户汇总到了上海分公司席位上，所以中信证券其他营业部龙虎榜的成交数据有所下降。有券商营业部负责人告诉记者，一些券商营业部之前不上榜可能是基于合规的考虑。
统计数据显示，去年同期的营业部龙虎榜第一名中信证券上海淮海中路营业部，今年上半年没有进入龙虎榜；中信证券上海古北路营业部去年同期在营业部龙虎榜排名第三，今年上半年也未上榜。
中信证券上海溧阳路营业部去年同期在龙虎榜排名第六，成交金额为63.84亿；今年上半年进入了龙虎榜百强，排名第32位，成交金额为20.66亿，较去年同期成交金额减少了67.64%。
强者恒强格局并未改变
截至2017年底，证券公司营业部数量已过万家，营业部之间的竞争越发激烈。证券公司拥有龙虎榜百强营业部数量的多少，也能从一个侧面说明券商经纪业务号召力。
上述券商营业部负责人表示，出于业务开展以及业内知名度考虑，营业部经常上榜可以吸引一些潜在客户，“前几年我们营业部几乎每周都上榜，很多客户看到，会觉得我们营业部是优质客户集中地”。
据记者统计，华泰证券一共有11个营业部进入龙虎榜百强名单，国泰君安证券和中信证券分别有7个营业部上榜，光大证券和银河证券分别有6个营业部入驻百强榜单。
券商经纪业务“强者恒强”的特点，在龙虎榜百强营业部中显露无疑。百强营业部数量前三的证券公司分别是华泰证券、国泰君安证券和中信证券，与去年同期的排名完全一致。
据交易所公布的今年前三个月股票成交额显示，华泰证券、中信证券、国泰君安位列前三，分别为4.08万亿、3.33万亿、2.84万亿元。

银行理财委外投资规模较去年初下降1.8万亿
2018年07月10日证券时报网
资管新规令金融市场迎来了史无前例的深刻变局。
证券时报记者日前获得的数据显示，截至今年5月末，银行理财委外投资规模已较2017年初下降1.8万亿元。参照去年8月份银监会官员在工作统计会上透露的银行委外投资规模已较2017年初下降5300亿的口径，可知去年8月底至今年5月底的9个月里，银行理财委外投资规模缩水了约1.27万亿元。此外，今年3～5月，银行理财的账面余额才增长5000亿元。
“本来我们承接银行委外，根本也收不到什么管理费。要保证银行赚到5.5%的收益，如果达不到这个收益，我们就收不到15个BP的管理费，根本不赚钱。”一位承接了委外的沪上资管机构高管向记者表示。证券时报记者问他怎么看将来的委外市场时，他说“走一步算一步吧”。
委外削掉1.8万亿
“三三四”整治加资管新规等政策组合拳下，狂飙3年之久（2014～2016年）的委外告别扩张进入下行通道。但面对这个存在交叉嵌套、无法在公开市场查询并且难以估算规模的投资市场，外界很难确切了解它的存量规模与萎缩程度究竟有多大。
记者获得的数据显示：截至今年5月末，银行理财委外投资规模较2017年初下降1.8万亿元，占比下降逾6个百分点。而原银监会审慎规制局局长肖远企曾在2017年8月中下旬工作通气会上表示，银行理财委外投资规模较2017年初的综合整治前减少了5300多亿元。
两组数据汇总，可得知银行理财委外近9个月削掉了约1.27万亿元。一名大型股份行资产管理部人士告诉记者，“这个结论应该是符合事实的。”他表示，银行理财委外（不含委外）的峰值规模出现在2016年，当年年末的规模应该处于4万亿～4.5万亿之间。这一规模，中信证券等多家券商的研究报告中也均有近似的测算结果。
受托管理人日子难过
从资金来源看，银行理财规模增长乏力，不少银行资管余额出现负增长，“供血”委外的资金也少了。
接近监管的人士告诉记者，截至今年5月末，银行理财存续金额是31.1万亿元。而肖远企此前在“银监会化解金融风险引领银行业服务经济高质量发展”发布会上透露，截至今年2月末银行理财产品余额是30.6万亿元。这意味着，今年3～5月，银行理财的账面余额才增长5000亿元。
“资管新规等之前一系列整治，对我们基金公司影响很大。我们去年跟几家大中型城商行签了基金专户，之前的投债券的杠杆有的可以做4倍、5倍，现在都不行。就算你还在合同期限内，监管叫你降，就得降。你就只能去把债券给卖掉。如果是已经到期的产品，银行也不会跟我们续作了，就直接到期赎回自己做自营。”一名基金公司渠道部人士告诉记者。
此外，资管新规之后，基金管理人还要每日对银行上报净值。“我们一直就是融合性委外，所以转型压力不大，我们很早就开始要求管理人提供单日净值，以前是每周，现在是每天。”一名城商行资管总告诉记者。
按照资管新规要求，银行资管业务将剥离至子公司载体承接。银行的资管子公司目前已有意识地培养或挖角权益投资经理、投研团队等，未来对基金管理人等外部投资机构的依赖度将会下降。
记者了解到，目前委外市场上的主要参与者仅剩下几家大行，因为他们配置了一些大类资产和混合类资产。

两市首份半年报出炉航锦科技净利增长近三倍
2018年07月10日证券时报网
7月9日晚间，航锦科技(000818)披露2018年半年报，成为今年A股两市第一家发布半年报的企业。“成绩好”或是促使航锦科技“第一个交卷”的重要原因。
2018年上半年，航锦科技实现营业收入18.29亿元，同比增长22.31%；实现净利润2.41亿元，同比增长295.12%；实现扣非后净利润2.40亿元，同比增长255.50%。基本每股收益为0.35元。
化工业务维持高景气度
作为一家以化工和军工“双轮驱动”的企业，航锦科技上半年在两大主业都取得了积极进展。
从化工行业来看，航锦科技的主要产品包括烧碱（液碱）、环氧丙烷、聚醚和聚氯乙烯等，受益于国内供给侧改革进程及环保趋严影响，低效率产能被迫淘汰。报告期内，公司主要销售产品平均售价与去年同期相比均有不同程度增幅。
其中，例如烧碱价格一路上扬，折百价格最高达到4500元/吨；而环氧丙烷、聚醚等产品均价也相较去年同期上涨了20.2%和17.4%。航锦科技表示，报告期内除第二季度全厂年度例行停产检修约一周时间外，公司液碱、环氧丙烷等生产设备均满负荷运转，超额完成生产计划。
得益于产品价格上升以及成本控制手段更加完善，航锦科技化工业务主要产品的毛利率均有不同程度改善。公司液碱、环氧丙烷、聚氯乙烯和氯化苯的平均销售毛利率与去年同期相比分别提高了3.86%、7.23%、5.79%及8.93%；化工板块平均毛利率从去年同期的19.68%提升至24.88%。
从营收占比来看，化工业务依然是航锦科技最核心的主业，上半年贡献营收17.12亿元，占公司总营收约93%。
军工业务迎来拐点
在军工业务方面，由于2017年下半年起“军改”影响逐步消除，航锦科技军工板块生产订单也处于逐步恢复期，迎来了行业拐点。
目前，航锦科技军工业务主要为集成电路领域的研发设计、封装制造，其中长沙韶光三大主打军用芯片被多款军品型号选用。目前，芯片的前期设计、封装、测试以及后期的程序烧制都由长沙韶光自主完成，不受国外禁运限制，完全达到了国家提出的“自主可控”要求。
报告期内，航锦科技核心产品之一的某型号总线控制器已全面进入批量生产状态，目前在手订单合计需求量达到1.2万只，预计2018年度全年将突破1.5万只。公司另一核心产品某型号芯片亦于报告期内进入批量供货阶段，预计2018年度将交付的数量是上年度的200%。上述两款产品2018年1-6月合计实现销售收入为6100余万元。
在研发方面，航锦科技在上半年设立了沈阳四四三五微电子有限公司，组建研发团队并有针对性地进行了科研立项布局，全面参与了多兵种科研项目竞标，并取得了10余项科研项目的参与资格。
同时，报告期内航锦科技还聘任了具有军工行业多年从业背景的专业人士出任高管。截至报告期末，公司军工板块共有员工200余人，其中研发人员87人，占军工板块总人数的40%。
在股东层面，与2018年一季报相比，航锦科技第二大和第三大股东徐惠工和方威均对公司股票进行了减持。其中徐惠工的持股比例由一季报中的5.01%下降至4.01%；而方威的持股比例则由4.53%下降至3.73%。
航锦科技也分别在4月24日和5月2日披露了方威和徐惠工两人减持计划完成的公告。其他股东变化方面，公司第四大股东常州炬仁光电系统集成有限公司略有增持，持股比例从3.00%上升至3.17%，自然人刘伟顶替林加团，新晋公司第十大股东。

同业资讯
公募基金看好白马股和被错杀优质成长股
2018年07月10日证券时报网
昨日，上证综指高开高走，在银行、建材、医药、家电板块的拉动下持续走强。截至收盘，上证综指大涨2.47%重新站上2800点，深证成指、创业板指涨幅也皆超过2.5%，三大股指呈现齐头并进的普涨态势，两市近60只股票涨停。
多重因素催化A股触底反弹
多位受访公募基金经理表示，在中美贸易争端“靴子”落地、人民币贬值预期缓解、宏观基本面向好、国内货币与金融监管政策调整等多重因素共同催化下，A股出现超跌反弹。
沪上一家基金数量投资部的基金经理表示，在中美贸易争端“靴子”落地以后，压制上半年A股市场最大的利空得以释放，市场的信心得到提振。而从经济基本面来看，大蓝筹股从经营收入、净利润等数据看，整体业绩并没有出现恶化。近期受中美贸易争端和上市公司高比例质押等短期因素影响，导致市场情绪和风险偏好下台阶引发市场估值压低。未来随着市场信心的恢复，A股会重新走出估值回归的行情。
北京一家大型公募的沪港通基金经理也认为，中美贸易争端对经济和股市是短期的干扰因素，目前也没有产生重大实质性的效应。从宏观经济来看，不会改变全球经济向好的大趋势，欧洲近期称放弃量化宽松，日本经济表现也较好，全球经济整体处在一个过热的位置，所以，美国才要开始升息周期。国内经济长期走势不存在大的风险，很多行业发展也有中长期的空间。
该基金经理称，“目前A股上证50估值已经跌至10倍了，风险已得到大幅释放，这样的低点不会维持太久，未来会重新回归到价值修复的阶段。在全球经济基本面向好、A股创新低的时候，我们觉得这是一个逢低买进、建仓的好机会。”
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，中美贸易争端“靴子”落地、人民币贬值预期得到初步遏制、国内货币与金融监管政策调整等，这些因素都可能提振投资者情绪。
国寿安保基金认为，全球股市表现显示，上周五的贸易战冲击在短期内已被市场消化，迎来阶段性缓和。当前A股估值接近底部，加之市场情绪暂时回暖，短期内可选择贝塔较高的品种。
除了基本面和估值的影响，也有公募认为政策或是未来市场走向的核心变量。
九泰基金宏观策略组称，在市场估值水平、基本面影响相对较为混沌，且这些因素的影响也因长时间反应而有所钝化的背景下，政策边际变化将成为影响后续市场走向的核心变量。
看好白马股和被错杀优质成长股
多位业内人士称，昨日股市大涨有效提升了市场人气，但是成交量未有效放大，反弹的持续性有待观察。从行业投资机会看，价值白马、医药以及被市场错杀的优质成长股是未来布局的重点。
上述北京大型公募沪港通基金经理认为，“目前A股经过前期大跌，风险已经得以大幅释放，由于股市资金链紧张导致短期杀跌，有一些优质的股票被错杀，我们尽量把相对好的股票或被市场错杀的股票挖掘出来”。
该基金经理称，“我们做投资，要尽量排除市场和指数短期波动的干扰，把精力花在寻找潜在优势和具备成长趋势的行业和公司。”
天弘医疗健康基金经理刘盟盟认为，今年以来，外部环境不确定性增加，贸易摩擦压力加剧，市场风险偏好下降。而医药板块依托国内市场能够有强劲的内生增长，且现金流状况良好，随着改革对行业体制的正本清源，大环境越来越利于优质公司的成长以及具有核心竞争力的公司出现，叠加5月底以来大盘深度调整，目前是医药行业布局的较好时点。
针对未来行情布局，国寿安保基金建议以弹性较好的成长板块为主，近期无风险利率的持续下行有利于提升成长股的估值，同时自下而上选择被错杀的价值白马。此外，由于本周公布的6月信贷及社融有望超预期、理财新规延后、大行密集分红且股息率均超4.5%，银行板块也值得关注。
魏凤春表示，市场短期进入相持阶段，建议仓位上保持克制，稳扎稳打，对有把握的标的进行重点布局，结构配置建议考虑以金融、消费和科技为主。
九泰基金表示，展望后市，需要继续关注几方面因素：一是政策的边际变化方向和幅度，一旦政策朝着积极方向变化的信号得以验证和确认，市场有望改变前期低迷走势；二是股市资金面的边际变化及持续性，包括大股东回购行为以及机构持仓情况；三是6月份及二季度经济数据以及半年报业绩，对于经济基本面韧性程度以及上市公司盈利稳健程度的认知，或将有助于修复前期市场对于经济增长和企业盈利偏向消极的认知。

多因素促超跌反弹
2018年07月10日证券时报网
私募普遍对昨日超跌反弹的持续性持观望态度，在操作上偏谨慎，仓位较低，看好大消费、医药等。
多因素促超跌反弹
聚沣资本总经理余爱斌认为，前期市场跌得比较多，调整时间也比较长，所以现阶段出现企稳、反弹。主要催化因素有几个：一是政策微调，力度适当放缓，去杠杆相对更温和；二是流动性放松，包括降准等；三是美国挑起的贸易战第一阶段启动以后，阶段性有所缓和。
“市场跌多了总是有反弹，但操作层面参与却很难，我们现在以观望为主，等待更好的机会。7月份市场可能没有太大空间，反弹以后还是窄幅波动。”余爱斌说。
高溪资产执行董事陈继豪表示，昨日市场上涨可能跟监管开放两类境外投资者开户有关，“我理解更多是报复性反弹，因为毕竟从周线来说已经连续7周阴线，而且这次跌幅比较大，应该有一个报复性反弹。”
北京一家小型私募总经理也认为，从经验、历史估值来说，2800点以下就是底部区域，加上周末证监会发布拟进一步放开外国人开立A股账户的消息，使得投资者热情更加高涨。“这种超跌反弹行情基本能持续1个月左右，市场需要再次确认底部，继续下跌过程中可能形成双底，然后才会有比较好的上涨行情。”
私募操作偏谨慎
受访私募普遍认为，目前只是短期反弹，操作上偏谨慎，仓位较低，看好大消费、医药等。
余爱斌认为，目前来看去杠杆还没有完全结束，另外，从经济周期角度来说，2016年、2017年是景气度上行的，现在也有调整的压力，包括投资和房地产在往下走，消费的数据都开始有所放缓，加上贸易战的影响，大家对未来经济的景气度还是有担心。“目前操作上比较谨慎，只有一两成仓位，看好大金融、大消费、科技，长期来看这些公司确定性比较强，有持续的盈利模式。”
陈继豪表示，市场长期趋势还是震荡。在操作上，持股方向主要围绕大消费、医药板块，并加了择时对冲，仓位只有半仓以下。
厚石天成投资总监侯延军认为，目前只是市场下跌中的反弹行情，下半年市场仍将以震荡为主，因为资金面问题没有解决，而且贸易战也会持续比较久。虽然从市场点位、估值看是在底部区域，但没有办法判断市场是否见底，所以，操作上仍偏谨慎，股票端仓位较轻，主要做期权、商品、股指等。
北京某中型私募投资总监认为，市场反弹的持续性要看条件，否则在不改变大方向的基础上，有大涨也有大跌，都是市场正常现象。目前看，短期政策偏利多，可以支持反弹，且跌至3000点以下本身就是恐慌引发的。选择长期投资，还是看公司靠谱，目前加仓蓝筹为主。

大摩华鑫基金王大鹏：关注医药三个细分领域
2018年07月10日证券时报网
今年上半年，医药行业一枝独秀逆市大涨，医药主题基金整体表现突出。大摩健康产业基金交出优秀的成绩单，上半年以18.3%的收益率荣登银河同类产品第一名。Wind数据显示，截至5月25日，基金经理王大鹏任职大摩健康产业基金以来年化回报率达到15.93%。近日，王大鹏接受了证券时报记者采访。他认为，政策导向将进一步推动医药行业向好发展，未来三个细分领域值得关注。
在王大鹏看来，政策对行业的影响是有持续性的，近年来，医药景气度、行业集中度都在不断提升。
从市场估值水平来看，王大鹏认为现在是投资医药比较好的时间点。他说：“近期市场出现了较大调整，医药行业估值在30倍左右，处于历史平均水平以下，行业估值溢价率相对比较低，医药行业估值不贵。”
在医药行业众多细分领域中，王大鹏看好创新药、医疗服务、连锁药店的投资机会。
他认为，医保红利依然存在，同时也在逐步向创新品种转移，医药创新决定了未来公司竞争力的高度，成为医药行业可持续发展的关键。
尤其是在高端专科药方面，由于老龄化与消费升级带来的刚性需求，心脑血管与肿瘤等慢性疾病的刚性需求在持续扩张。王大鹏认为，政府要求提升慢性病早期发现率与治疗率，长远看将提升慢性病药物需求。患者的用药结构正在潜移默化发生改变，临床效果明显的高端专科药需求在增加。
“目前所有政策都是从解决‘看病难、看病贵和医疗质量不高’三大矛盾出发的。”王大鹏说，理疗、康复等医疗服务需求越来越大，在政策支持下，民营资本进入速度比较快，这个领域的增长空间是比较有确定性。
王大鹏还表示，数据显示连锁药店首超单体店，医药零售连锁化率不断提高，在终端布局完善的医药零售公司将在医药分开彻底发生时，享受最大红利。在此背景下，上市公司中的大型零售连锁企业，积极借助资本力量，加速行业兼并重组，进一步扩大自身市场网络，优势非常明显。

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2018年07月9日中国网
今年以来，A股市场风格更加均衡，受国家加强新经济支持力度的提振，市场对创业板的关注度明显提升。从估值来看，创业板估值已回归合理区间，基本面持续改善。 WIND数据显示，截至7月2日，创业板指PE、PB为39倍和4倍，均处于历史低位水平，同时2018年一季度创业板归母净利润增速大幅改善至28.75%，各结构板块均较前期呈现不同程度的业绩修复。建信基金金融工程及指数投资部总经理、建信创业板ETF及联接基金的基金经理梁洪昀表示，2017年下半年以来，政府关于鼓励科技创新方面的政策逐渐增多，对创业板市场形成了较大的利好。十九大报告强调加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。中央经济工作会议也明确提出“大力培育新动能，强化科技创新”。就基本面和政策支持而言，创业板后续表现值得期待。
据了解，建信创业板ETF及联接基金紧密跟踪“创蓝筹”聚集地——创业板指数，为投资者提供布局新经济崛起的有力工具。建信创业板ETF基金拥有持仓透明、成本低廉、风险分散等优势，且可在二级市场交易，投资者可通过股票账户进行套利赚取额外收益。为了方便中小投资者，建信创业板ETF还设立了联接基金，投资门槛低、申赎便捷，投资者还能以定投方式参与投资，分享创业板指数的长期行情。
一直以来，指数基金被誉为简单而有效的投资工具，建信基金致力于为投资者打造专业的资产配置“工具箱”，旗下多只明星指数产品深受投资者青睐。建信央视财经50跟踪稀缺指数，一“指”把握蓝筹白马股。银河证券数据显示，截至6月29日，建信央视财经50自成立以来总回报100.99%，年化收益达14.19%。建信中证500A在被动跟踪指数的基础上，借助多因子量化模型进行增强投资，超额回报显著。海通证券数据显示，截至6月29日，建信中证500A近3年超额收益率达23.62%，在同类37只产品中位居前5。凭借良好的业绩表现，该基金的基金经理叶乐天在今年荣获了英华奖“三年期量化投资最佳基金经理”大奖。
“老牌”指基持续优异的同时，建信基金也加紧指数基金产品线的完善。除上述建信创业板ETF及联接基金外，还抢先推出建信MSCI中国A股国际通ETF及联接，为投资者布局A股“入摩”红利。建信基金旗下指数产品种类丰富，投资标的多样，投资类型涵盖被动指数基金、增强指数基金、LOF和ETF交易型指数基金，投资标的覆盖大中小盘宽基指数，以及特定行业的主题指数，能够较好的满足投资者多元化的指数投资需求。
值得一提的是，建信基金指数团队聚集了行业内10余位投资精英，拥有数学、计算机、金融等学习研究背景，具有丰富的指数投资管理经验。梁洪昀指出，指数基金在美国市场已成为资产配置的重要工具，而在国内，随着A股逐渐接近海外成熟市场特点，市场波动性较小，市场理性程度较高，指数基金未来将大有可为。建信基金也将继续深耕指数投资领域，为投资者提供丰富的专业投资工具，力争获取长期收益。

险资等机构逢低申购指数基金
2018年07月10日证券时报网
近期市场急跌引发保险等机构逢低布局，不少基金公司表示近期旗下中证500等指数基金获得申购。
“最近几个主要交易型开放式指数基金（ETF）的规模都在增长，增量基本都是以保险资金为主，其他机构也有申购，但是在资金量上肯定还比不上保险，保险一般一天几个亿这样的加仓。”上海一位ETF基金经理说，最近保险加仓旗下中证500ETF多于沪深300ETF，但也只是自家的情况，也有可能保险在全市场分散加仓沪深300ETF，因此，单家基金公司沪深300ETF增量不如中证500ETF明显。
“从交易行为来看，也说不上有特别大比例的单笔保险资金申购，但最近保险资金总体确实在分批申购权益类基金，赎回已经很少了。在被动型产品上，宽基类指数申购得多一些，申购沪深300及中证500ETF的都有。事实上，绩优主动权益类基金也有保险资金在买，是选择申购主动权益类基金还是ETF还是看保险投资经理的交易风格。”一位基金公司负责保险委外的人士称。
华南一家基金公司人士也表示，上周确实有机构申购旗下基金，申购以沪深300、中证500、金融地产联接等为主，金额在七八亿元。此外，该公司旗下债券基金也有机构申购。
一家基金公司市场人士表示：“我们公司旗下中证500基金上周也获得净申购，主要是险资布局，上周持续下跌过程中连续申购。”
还有深圳一家基金公司人士表示，在市场调整的过程中，该公司旗下创业板指数基金获得机构申购2亿左右。
不过，也有基金公司表示，旗下指数型基金申购较为平稳，上周只有券商申购几千万。
业内人士表示，近期市场急跌风险快速释放，中长期价值凸显。不过，在A股趋势尚未明朗时，保险资金一般不会大幅申购基金，近期申购更多可能是机构小幅抄底布局。
多位基金经理认为，从近期市场来看，下半年还是震荡寻底状态，更多是结构性机会。有业内人士认为，市场若出现持续反弹，会迎来一波险资抄底基金的热潮，而目前可能尚早。
上周ETF规模的整体变动也印证了基金公司关于机构逢低申购的说法。据Wind资讯统计，上周除了个别港股和黄金ETF规模下降之外，多数ETF呈现资金净流入状态，整体资金流入规模达50亿元，特别是华夏沪深300ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等流入规模最大，分别达11亿元、10亿元和9.4亿元，嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、易方达创业板ETF、华安创业板50ETF等资金流入规模也较为显著。其中，华安创业板50ETF截至昨日规模已突破百亿份大关，6月以来规模大增20亿份，而去年底规模则只有2.88亿份。

其它量化资讯
棉花期权上市步入倒计时
2018年07月10日证券时报网
随着近期郑商所面向市场公开征集棉花期权做市商，棉花期权上市的基础工作已经展开，这也意味着棉花期权上市时间临近。此前，郑商所棉花期权和大商所玉米期权立项申请均获中国证监会批复同意。
根据郑商所7月5日发布的《关于征集棉花期权做市商的通知》，有意向申请棉花期权做市商的公司须在7月10日前按要求填写并提交《棉花期权做市商业务仿真测试申请表》，并于7月16日前接入棉花期权仿真交易环境，进行技术测试，否则将影响到其做市商资格的申请。
依据郑商所期权做市商管理办法规定，除期货公司子公司以外，证券公司、现货公司等均可申请棉花期权做市商资格。此外，申请棉花期权做市商资格，应当具备下列条件：净资产不低于5000万元；具有专门机构和人员负责做市业务，做市人员应当熟悉期货、期权相关法律法规和交易所业务规则；具有健全的做市业务实施方案、内部控制制度和风险管理制度；最近三年无重大违法违规记录；具备稳定、可靠的做市业务技术系统；具有交易所认可的为期权交易或期权仿真交易做市的经验等条件。
此前，在2017年4月份，郑商所白糖期权上市前夕，郑商所公布了首批10家白糖期权做市商名单，其中包括9家期货公司子公司和1家证券公司。但是，当年7月底，10家做市商之一的光大光子投资管理有限公司就申请退出白糖期权做市商。

上期所下调原油期货两个合约交易保证金
2018年07月10日证券时报网
日前，上海国际能源交易中心下发通知，宣布下调原油期货两个合约交易保证金比例。
其中，原油SC1810合约的交易保证金比例由7%调整至5.5%；原油SC1811合约的交易保证金比例由7%调整至6%。本次调整定于7月11日收盘结算时起。
根据通知，当上述合约收盘后的持仓量首次超过3万手（双边）时，自当日收盘结算时起的交易保证金比例恢复为7%。
此外，如遇上述交易保证金比例与现行规则规定的交易保证金比例不同时，则按两者中比例高的执行。关于交易保证金的其他事项按《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》执行。
银河期货首席分析师冯洁认为，降低交易保证金有以下好处：
首先有利于实体企业的保值操作交易。保证金在进入交割月的前一个月就开始增加，且按照时间比例增加，由于交易保证金增加的比例比较快，对实体企业资金压力比较大。下调保证金降低了企业的资金压力，有助提升实体企业保值的积极性和可操作性。由于此次下调的是紧接着9月合约的两个合约，因而企业套保头寸可以更连续地进行转移，有利企业生产经营安排。
其次，有利于提升期货活跃合约的连续性交易保证金在进入交割月的前一个月就开始增加，所以无论是实体企业还是投资者，为了减少资金压力，提高资金使用效率，有在提保之前就开始向远月合约移仓倾向。交易所通过降低特定合约的保证金率，能有效地引导资金向该合约转移，有利于形成连续的活跃合约。
中国联合石油有限责任公司相关人士认为，调低SC1810和SC1811合约的交易保证金，可以改善上述合约的流动性，促进原油期货合约的连续性，形成合约轮转的良性循环，给现货企业套期保值提供便利。

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