为什么会有人愿意做期权的卖方？

为什么会有人愿意做期权的卖方？

//再补充一个，生活中特别好理解的例子：保险公司。
比如买医保，医保公司就是妥妥的看跌期权卖方。
而我们作为投保人，付出保险费，这笔保险费就是权利金，我们就是看跌期权的买方。
标的物是身体的状况，如果生病了，映射到股票市场就是股价下跌，这个时候就可以拿理赔单去找保险公司行权。
保险公司作为put的卖方，不得不履行赔付的义务。
可以再想想保险公司的赚钱逻辑。
只要赔付的金额＜＜收到的权利金（保费），保险公司就是赚钱的。
保险公司推出种种健康条款，就是为了把“赔付”的可能概率降低，对应到股票上，可以理解成卖出虚值（行权价低于当前价格）的看跌期权，赌股价不可能跌到行权价以下。
用通俗易懂的大白话来讲明白这个问题..讲故事时间开始：
首先，卖put。
我只会在一种情况下卖put。
就是我想买某个股票或者基金，但是现价太高了，我觉得现在买不合算，那我就先去卖它的put。
拿新东方来举例子，我卖出put后会出现两种情况：

• 新东方股价跌破了行权价，put买方行权，我以更低的价格接手了股票。
  
• 新东方被俞敏洪掰回了一局，股价一路高歌，远远超过了行权价，期权在put买方手上已经变成了废纸，权利金已经稳稳的进了我口袋。
  

我作为期权卖方，怎么看都是赚的。我本来就想买新东方的股票，情况①成全了我的梦想；情况②让我干躺着数票子。

这招我是跟段叔叔学的，段叔叔买拼多多、新东方、阿里巴巴和腾讯都用的这招，在股价高位卖put，等跌破行权价再建仓买股票。
而且他可以滚动执行这样的策略，如果价格不跌，那么躺着收期权金；如果价格跌下来，那就继续用收的期权金买股票噻。
用这一招，可以冲抵股未来购入股票的成本，有个专业术语来形容这招，叫cost basis reduction成本削减。
除了段叔叔，老巴也喜欢用这招。老巴爷爷曾陆续卖出5万张可口可乐的看跌期权，来冲抵股票成本。
以上卖put我想应该讲得很清楚了。
卖call有点不一样，裸卖call风险是很大很大的。一般玩法是手里有现货股票，再去卖call。

（裸卖call或者卖出无担保看涨期权：sell naked call）
段叔叔去年裸卖GME的call：


裸卖call是各种短线金融操作中风险最大的一个，是典型的的低收益、高风险的金融操作。段叔叔也在自己的评论区反复提醒：高危操作，不要模仿。
为啥子裸卖call风险巨大？
因为风险收益不对称。如果股价＜行权价，那么你四平八稳地收权利金；但是如果股价涨过了行权价，窜到很高的位置，那你就完求了，股价越高，你的亏损越大。
还有一种非常保险的做法是sell covered call。
前面是naked，这里是covered，你应该能看出区别：前者没有现货，后者有现货。
sell covered call就安全多了，有股票现货在手，即使股价涨过行权价，但是手上的股票也在涨，可以对冲掉期权的损失。

以上就是卖call的两种情况：sell covered call和sell naked call。
总结一下，卖期权常见的三种情况：
①想买股票又嫌贵，请先卖put。
②手里有货，怕跌，卖call。
③手里没票，想赌一把大的，卖裸call。
期权的卖方就是赚的时间价值。买方一天不行权，卖方就能多嫖一天时间价值。
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可拉倒吧，外汇期权全尼玛是bid，求爷爷告奶奶才有一个ask
你有und就可以支持最高delta：1的卖权，而很卖方都是1：1full position的，早就overhedge了，那可不随意卖

其他回答答得比较全面了；由于卖期权是我常考虑的策略，基于切身体会以及市场逻辑，我再补充三点关于卖期权相对于买期权以及买正股的好处：

• 买期权除非正股隐含波动率突然增大，否则几乎一定要把方向判断准确才有可能赚钱；而且很多时候哪怕方向正确，但股价变动幅度不够大，依然会亏钱。相反，卖期权获得盈利并不一定需要方向一定准确。比如卖出一份虚值看跌期权，意味着交易人是对标的物看多的（看涨），但是标的物哪怕跌了，只要不跌破行权价，期权的卖方依然赚钱，甚至依然赚取100%的权利金。
  
• 做期权的卖方，尤其在“阴跌”或者“涨不动”行情中相比持有正股，更有可能能赚取更大的现金回报。在阴跌中，反复卖出低于当前股价的看跌期权，坐等期权过期；在涨不动行情中，反复卖出当前所持正股的、行权价高于当前价格的看涨期权，坐等期权过期，赚取权利金。
  
• 做期权的卖方，时间的流逝是朋友。只要股价一天不朝不利于卖方的方向剧烈波动，哪怕平盘，期权的时间价值就会跌损，对于卖方就是好事。相反，同样由于时间价值的作用，期权买方几乎需要指望股价每天都要朝有利的方向有意义的波动，才能维持期权价值。
  

当然，期权市场总体是公平的，一分风险一分价钱。对于买方和卖方都是如此。其实并不存在卖方和买方哪方更好的说法，只存在对于每个交易者，持哪个方向的头寸更能符合风险回报期望的问题。
期权卖方以接受封顶的最高回报来换取更高的正盈利的概率；期权买方以接受100%本金亏损的最坏结果换取几倍甚至于几十倍高于正股、上不封顶的收益率。
*本文不构成任何投资建议，期权交易风险极高，交易请谨慎。

因为卖期权可以获取丰厚回报。
不讨论期权交易策略的细节，一般来说，卖期权可以收获波动率风险溢价(vol risk premium)的。
一个更具体的策略是卖out-of-the-money put。如果是deep put，那只有在股票大跌的时候才会亏损，绝大多数时间都是在賺期权价格费用。而因为市场对这种对崩盘风险的对冲需求很强，所以这种deep put的需求量很大，从而导致价格相对偏贵，卖它就能获取丰厚收益。这种策略跟卖保险的回报差不多，帮助卖方收获crash risk premium。
CBOE前些年发布了一个PUT Index，该指数追踪卖ATM put策略的收益，明显跑赢大盘（图片选自(Bondarenko 2016)）精细设计的策略表现其实更佳：


    链接：
PDFFramed
同时很多交易策略或者基金公司的收益都呈现卖put的收益特征(Agarwal and Naik (RFS, 2004): Risks and portfolio decisions involving hedge funds)。做空波动率，比如卖VIX futures, variance swaps，或者干脆直接买XIV ETN的收益特征也与卖put的收益特征类似，原理类似。长期资本管理公司的策略的收益特征也跟卖put的收益特征很像(?)

谢邀。

本人有幸成为中国商品期权的第一批投机者，并且操作以卖方为主，目前在商品期权上处于盈利状态。

期权卖方虽然理论上是以有限收益承担无限风险，但同时因为收益是预设的，实际上是以很高盈利概率覆盖较高潜在损失，两者是相抵的。

期权费很便宜么？实际上并不如此，期权费是双方博弈形成的价格，可以认为是一个公平合理的价格，价格上并不存在卖方吃亏的情况。对于卖出跨式/宽跨而言，两端期权费形成的叠加，已经是比较厚的安全垫了，在不出现大单边行情的情况下，很少会亏，亏也不会亏太多，理论上的无限风险并不容易发生。

如果能保证全额吃掉期权费不被行权，期权的投机收益率还是很可观的。你可以计算一下，近月合约期权费收益率年化下来不会低于50%，高的甚至能到100%，考虑到其胜率上的优势，这很有吸引力的。

另外，期权作为一套风险管理工具，最大的意义是丰富了投机组合，单独拿期权做单边，无论卖方还是买方，都是很低端的玩法。就像为什么有人愿意做期货的套保仓一样，你单独看他的一部分行为，是看不懂的，你得放到整体，套保也好、套利也好、期权交易者也好，很大程度上就是用一部分不合理的仓位，来提升整个组合的抗风险能力（或者收益能力）。

感谢这个世代、感谢金融史上的所有发明家，让我们有这么多金融工具可以自由运用。做单品单边太无趣了，来跟我们一起做大组合吧~

说白了，为什么有人愿意做期权卖方？因为有利可图，至少他们（我们）自认为有利可图。你之所以看不懂，是因为你没看过我们的全部持仓/全部投机（投资）组合。

其实期权卖方是很适合新手做的，比大多数其它投机产品更适合新人。