交易漫谈280:估值修复不远了

中秋快乐！教师节快乐！
双节来临，口罩此起彼伏，不适合去远的地方，挺适合喝喝小酒，看看书，陪陪家人。市场在经历了大半年的摩擦后，沪深300今年下跌17%，所以如果亏个百分之二十也属于正常，好在近期消息面上、情绪面上还是出现了一些触底转好的迹象，一切都在慢慢酝酿，部分企业的估值修复不远了。
只讲感受。
眼下的困难，固然有三年口罩带来的影响，但这三年中对房地产、教培、医疗的雷霆整顿也是非常重要的因素，长期来讲整顿是利好，有助于减轻负担、促进消费、促进资源优化配置，短期来讲却是切切实实的利空，旧的秩序被打断，新的秩序还没有建立，经济受到影响实属正常，消费不旺在所难免。

在“保交楼”方面，郑州又向前迈进了一步，准备“大干30天”。
2022年9月7日，坊间流传一份《关于印发郑州市“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动实施方案的通知》（以下简称：《通知》）。
《通知》显示，该份文件由郑州市安置房建设和问题楼盘攻坚化解工作领导小组印发。通过实施“压实企业主体责任、政府全力纾困、做好破产重组、严肃追究责任”等种种举措，10月6日前，要实现郑州市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工。
多家房企均向时代周报记者确认了该《通知》的真实性，并向记者提供了上述《通知》的原文。不仅如此，多家房企相关负责人还向时代周报记者表示，《通知》发布的第二天，郑州市又召开了一次会议。
会议于9月8日下午召开，名称为“房地产开发企业瘦身自救行动”（以下简称：会议），会议主要内容是解读上述《通知》，并对各家房企进行动员，要求郑州市所有停工问题楼盘项目要在30天内实现全面实质性复工。
据悉，郑州对目前台账上停工烂尾的72个项目，要“一楼一策一专班一银行”，通过第三方审计、核算企业资金、厘清项目资产负债、提供资金筹措方案等举措，来盘活保全资金资产，确保“10月上旬停工、半停工项目全面实质性复工”。对未化解的19个不动产办证类项目，确保9月上旬要全部化解完毕。
某参会房企相关人士向时代周报记者表示，参加会议的房企包括建业、融创、正商、康桥、绿地等。

据说郑州这波烂尾在全国都排得着，我身边倒是没有断供的，我自己在龙湖的房子交了之后，一直没有去看过，质量堪忧。
房地产链条企业受到了巨大的冲击，家装、白色家电、银行、保险成绩都不太好看。表弟在房屋中介工作，这两年特别难受，尤其是近年上半年一套房子也没有成交，开始买东西回家自己做饭吃。要知道，以前可是几万块钱一个月，现在要么被裁员，要么一个月两三块钱的底薪，直言看不到希望。
好在在急刹车后，最近半年开始缓和，长期来看，房产还是一个不错的保值工具。
房地产的供给侧改革，市场出清后，对社会长期来说是件好事儿，暂时来说影响了相关的消费。
这次据说不积极的会查税，意思房地产企业不能摆烂撂挑子，如果不配合交楼那就要说事儿了，相信相关企业对这句话的深意心领神会。
医疗市场也有暖风吹来。

国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购公告（第1号）
为深入推进并巩固国家组织高值医用耗材集中带量采购改革成果，根据国务院办公厅《关于印发治理高值医用耗材改革方案的通知》（国办发〔2019〕37号）、国家医保局等八部门《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》（医保发〔2021〕31号）要求，按照国家组织、联盟采购、平台操作的总体思路，全国各省份组成采购联盟，委派代表组成国家组织高值医用耗材联合采购办公室（以下简称“联合采购办公室”），代表各地区公立医疗机构（含军队医疗机构，下同）及自愿参加的社会办医疗机构等实施国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购，由天津市医药采购中心承担联合采购办公室日常工作并负责具体实施。现就有关事项公告如下：
一、采购产品本次集中带量采购产品为获得中华人民共和国医疗器械注册证的上市冠状动脉药物洗脱支架系统（以下简称冠脉支架），材质为钴铬合金或铂铬合金，载药种类为雷帕霉素及其衍生物。
二、企业资质已取得本次集中带量采购品种合法资质的医疗器械注册人（代理人），满足以下要求的，均可作为申报企业参加。其中，境外医疗器械注册人（代理人）应当指定我国境内企业法人协助其履行相应的法律义务。符合采购产品和企业资质要求的企业须于规定时间在国家组织医用耗材联合采购平台维护产品信息，未维护的，将影响该企业所涉冠脉支架在全国范围内的集中采购活动。（一）申报企业的产品应当符合国家有关部门的质量标准要求，并按国家有关部门要求组织生产。（二）申报企业须明确供应区域，并承诺各产品对应所有规格型号在采购周期内满足该区域采购需求。（三）申报企业应遵守《中华人民共和国专利法》《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规。（四）申报企业未被列入当前《全国医药价格和招采失信企业风险警示名单》。（五）同一医疗器械注册证的产品不得委托不同企业进行申报。（六）不同医疗器械注册人（代理人）间，如为同一实际控制人或存在控股关系，则视为企业间存在关联关系。在规定时间内完成相应操作的申报企业为有效申报企业，可参与竞价。
三、医疗机构范围有使用冠脉支架的公立医疗机构均应参加。社会办医疗机构在承诺遵守本次集采规定的前提下，按所在省（区、市）的相关规定自愿参加。
四、采购规则
（一）采购需求量联合采购办公室组织企业维护产品信息，组织医疗机构填报采购需求量，并汇总采购需求量。1.企业维护产品信息。申报企业按照本公告“一、采购产品”中的要求，维护产品信息，确保产品可满足临床使用需求，确认供应区域范围，并填报供应中国市场的年最大产能信息。2.医疗机构填报采购需求量。医疗机构结合临床使用状况、医疗技术进步等因素，从有意愿供应本辖区的企业中选择产品，并填报每个产品未来一年的采购需求量，填报总量不得低于2021年实际采购量的95%，达不到要求的须作出书面说明。3.联合采购办公室汇总医疗机构填报的采购需求量。联合采购办公室将对各医疗机构填报的采购需求量进行核查，如有异常情况，将要求相关医疗机构复核并书面说明情况。
（二）企业报价申报企业维护的所有产品均应参与报价。申报企业结合采购需求量，以医疗器械注册证为采购单元进行报价，每一个注册证所包含的所有规格型号仅允许有一个申报价。申报价格包含产品价格和伴随服务价格。冠脉支架产品最高有效申报价为798元/个，伴随服务最高有效申报价为50元/个。伴随服务包括必要的使用指导、对医疗机构进行使用操作培训等。
（三）拟中选规则1.产品排名按产品申报价由低到高的顺序确定排名，申报价最低的为第一名，次低的为第二名，依此类推。当出现申报价相同的情况时，根据产品历史销售量等因素进一步确定排名。具体规则另行公告。2.产品拟中选申报价格不高于最高有效申报价的产品确定为拟中选产品。拟中选排名与产品排名相同。如公示期间出现拟中选产品取消拟中选资格情况，拟中选排名依序调整。
（四）中选及协议量分配拟中选产品公示无异议后确定为中选产品。坚持临床需求导向，按照量价挂钩要求，中选产品根据排名梯度分配基础量，对中选顺位靠前的企业予以倾斜，对中选顺位靠后的企业适当约束。具体规则另行公告。
（五）采购周期采购周期3年，以联盟各地区中选结果实际执行日起计算，每年签订采购协议。续签采购协议时，由医疗机构参考上年度临床实际使用情况、企业供应情况等因素填报需求量。原则上填报总量不得低于上年实际采购量的95%，对同一中选企业填报的需求量不低于该中选企业上年协议采购量的90%，允许需求量在同一企业不同产品间调整。
（六）其他要求1.采购周期内，医疗机构优先使用中选产品，并确保完成协议采购量。2.各省（区、市）进一步加强对非中选产品的挂网管理，要按照性能和价格相匹配的原则，考虑与中选产品的合理比价关系，将非中选产品挂网价格进一步导入合理区间，并加强执行过程中的监测监管。
五、相关工作安排申报企业使用数字证书登录国家组织医用耗材联合采购平台（https://hc.tjmpc.cn:10128），进入冠脉支架集采系统，在“产品申报”菜单，维护产品信息；在“供应区域”菜单，填报供应中国市场的年最大产能信息，并确定本企业冠脉支架产品在联盟地区的供应区域范围，具体到地市级地区；在“企业间关系”菜单，填报企业间关联关系（含同一实际控制人、存在控股关系等）。具体操作方法详见系统内操作手册。系统开放时间：2022年9月13日9时至9月23日17时。参加申报的企业须在规定时间内响应。系统关闭后，不再接受相关信息的新增、删减或变更。六、联系方式联系电话：022-24538159；联系传真：022-24538991。服务时间：9:00-12:00，13:30-16:30，节假日除外。联系地址：天津陈塘科技商务区服务中心四楼（天津市河西区洞庭路20号）其他未尽事宜另行公告。
国家组织高值医用耗材联合采购办公室2022年9月9日

集采的冠脉支架封顶848元每个，之前五六百集采的支架有望适度松绑。

口腔种植的费用大致分为种植体、牙冠和医疗服务三个部分。其中，医疗服务部分的费用占种植牙整体费用比重较高，根据近期全国范围内登记调查的初步结果显示，以各省份公立医疗机构单颗常规种植为例，医疗服务部分的平均费用超过6000元，一些省市费用超过9000元，已经成为种牙贵的重要原因之一。综合群众、医疗机构、专业人士等各方意见，最终将三级公立医院种植牙医疗服务部分的价格调控目标确定为4500元。对于符合特定条件的地区或医疗机构，《通知》也明确了允许适当放宽的条件。

4500元仅是指医疗服务价格的总和，而不包括种植体和牙冠这些材料费。
明确不搞“一刀切”，允许经济发达的地区可以上浮不超过20%，也就是北上广、江浙等地，一颗种植牙的医疗服务价格的上限可达5400元（PS：作为对比，经济发达地区的宁波，当地医保局种植牙的医疗服务费用上限（二级及以下医疗机构）仅定为2000元）。
明确4500元的限价仅针对公立医院，对于民营医疗机构，不实行“强制”，而仅是“引导”，民因医疗机构仍可自主定价。
通策医疗直接涨停。
香港18A反弹。
而爱康医疗、乐普医疗已经反弹一段时间了。
有句话叫暴雨不终朝，如果之前冠脉支架90%的降价是开门三板斧的话，后面骨科、口腔集采就相对柔和一些。
从长期来看好产品好价格，如果真的想实现自主可控，实现国产替代，给产业链条以合理的利润空间是个很基本的道理。
来看一下医疗器械企业最新排名，第一名是美敦力，迈瑞医疗32名，微创医疗77名。

2022医疗器械排名

营收（美元）	员工人数	营收/单人
美敦力	31，686，000，000	95000	333，630
迈瑞医疗	3，917，343，585	14684	266，766
微创医疗	778，669，000	8019	97，103

迈瑞医疗、微创医疗的单人创营收分别为美敦力的80%，29%，营运能力最终差距可见一斑，还有很大的进步空间。