基础篇1-初识期权

一、什么是期权

期权的“期”代表未来一定期限，&#34;权”是权利。期权两个字就代表未来一定期限内买方有选择的权利。

二、现实中的期权

听了还是一脸迷糊？没关系，那你一定接触过保险吧？（就算没买过，也被推销电话打过）在现实生活中，最常见的例子就是保险，我们买了一份保险，就意味着我们获得了未来获得赔偿权利，即一旦未来发生意外，就可以向保险公司要求赔偿损失的权利。保险的本质是期权。保险合同中，投保人相当于期权买方，通过支付一笔保费，也就是权利金，获得了未来追偿的权利。保险公司相当于期权卖方，通过收取保费，承担相应赔偿的义务。假如有一天，投保人发生了意外，可以向保险公司索赔。假如没发生意外，则不需要索赔，保费也就让保险公司赚了。

三、权利与义务

期权的买方、卖方的权利和义务是不对等的。
买方支付的权利金就是买了个行使权利的机会，买方可以行使权利，可以放弃权利，而不承担义务。而卖方收取了权利金，则需要承担义务而无权利。继续以保险公司为例子，收取了保费的保险公司，一旦投保人索赔，保险公司就要进行赔偿。
四、收益与风险

对于买方而言，最大的损失为权利金。即如果没发生意外，损失的钱只是保费，但是如果发生了意外，收益是可以无限大。

对于卖方而言，最大的收益仅为权利金，最大损失理论上无上限。以保险公司为例，最大收益就是保费，一旦出现黑天鹅事件，巨额的赔付可能导致保险公司破产。
所以，这样的话，还会有人做卖方吗？
大家其实也可以换个思路想一下？保险公司赚钱吗？为什么500强里面那么多保险公司？一向的宣教材料都是强调卖方风险无限，买方风险有限。确实如果做卖方的话，需要掌握的要更多，这也是为什么保险公司确定保费的时候要考虑相关概率进行统计。但你很难否认保险公司不赚钱。因此这也是笔者更加喜欢做卖方的原因，后续的进阶讲解会深入讨论。
五、看涨期权、看跌期权

看涨期权的买方其实就是支付权利金，获得以约定价格买入标的权利。以前的楼花，其实就是与此类似，支付定金，获得500万一套购买房屋的权利，如果房屋交付的时候，房价下跌，一套房子市场价只值400万，就不购买房子，损失定金（权利金）。如果房子交付的时候，房价升值，市场价值700万，那么就行使以500万购买房子的权利。
看跌期权的买方其实就是支付权利金，获得以约定价格卖出标的权利。还是以房子为例，李华目前持有房子一套，因为担心房价下跌，与房地产中介公司签订合同约定一年后，无论房子价格是多少，李华都有权利以300万价格把房子卖给房地产中介公司。李华为了获得这份合同需要向房地产中介公司支付10万元合同费。这10万就是权利金，获得以约定价格卖出标的权利。
因此买方：
看涨期权-支付权利金锁定买入价
看跌期权-支付权利金锁定卖出价
与此对应，卖方是相反的，
在上面看涨期权的例子里，房地产商收入定金，负有约定价格卖出房子的义务。
在上面看跌期权的例子里，房地产中介公司收入定金，负有约定价格买入房子的义务。

因此卖方：
看涨期权-收取权利金负有约定价格卖出义务
看跌期权-收取权利金负有约定价格买入义务