底部反弹逾30%，军工基金或将接棒新能源基金？

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6月28日早盘，三大指数开盘后震荡走低，创业板领跌两市，盘中跌幅扩大至2%。宁德时代继前一交易日大跌后，今日早盘继续下探。

截至午市休盘，创业板指数跌幅收窄至1.07%，近日表现较好的电池、半导体、新冠检测等概念小幅回调，工业母机、航空发动机、机器人概念表现活跃。申万一级板块中，机械设备领涨，国防军工板块跟涨。

值得注意的是，6月中下旬以来，国防军工板块加速反弹，国防军工指数实现周线八连阳。拉长时间看，自4月27日反弹以来，该板块涨幅已达36.63%，虽然不及电力设备和汽车，但反弹幅度也非常可观。

国防军工板块反弹背后，都有哪些逻辑作为支撑？下半年反弹空间还有多少？

基本面与估值背离，国防军工加速回补

今年年初以来，军工板块随着大盘一路走跌，截至A股反弹之前的4月26日，国防军工板块跌去41.24%，跌幅排在31个申万一级行业的第二名，仅次于电子板块。

4月27日起，军工板块开始上演绝地反攻，截至6月28日午盘，已经涨超36%，反弹幅度仅次于电力设备、汽车和有色金属。究其原因，还是因为国防军工正处于历史性高度景气区间。

今年局势紧张，从多方面影响我国国防工业建设，国防军工业迎快速发展期。

2022年以来，军工企业频频获得大额订单合同，以及多家军工企业此前发布的扩产计划即将进入释放产能期，以满足下游需求的增长。

今年一季度，军工行业上市公司共实现营业收入1033.88亿元，同比增长12.75%；实现归母净利润74.75亿元，同比增长15.77%。合同落地、扩产计划以及业绩持续增长，均验证板块高景气度。

2021年以来，航空工业作为军工集团资本运作先行军，已推进成飞无人机IPO、中航电子吸收合并中航机电等，后续仍有望持续推进资本运作“组合拳”。

中信证券指出，“国企混改”对于提升军工板块的资产质量和整体盈利能力有着“立竿见影”的影响。

第三，近期国产第三艘航母下水，有效提振了市场对军工行业的信心。

与此同时，以镍为代表的军工上游原材料价格近期快速下降，市场对军工产业中上游的利润空间压缩的担忧有所缓解，对相关产业链上个股业绩增长的信心有所修复。

对于近期军工板块的反弹，华夏基金表示，前期军工行业短期下跌出清比较彻底，经过1-2月份上市公司的调节行为导致年报低于预期带来的快速下跌，到4月份，因为市场情绪或者是杠杆资金的出清，从两个层面把一些边际资金基本出掉了很多上市公司能够提供底部支撑的其实不是短期业绩，更多还是靠一些长期的、比较确定性的产业地位，以及目前资产的数据表现，所以底部非常坚实。

基金经理增配军工基金，基民悄然入场抄底

随着军工板块的回弹，军工基金也在这一轮行情中开始迅速收复净值失地，自4月27日市场反弹以来，多只基金回血颇多。

经过此轮较大幅度反弹，投资者们普遍关心，军工下半年上升空间还有多大？

此轮反弹行情中，汽车、新能源是绝对的主角，电力设备、汽车两大板块自低点反弹已超50%。市场热度上升下，回调风险也在积攒。

海通证券研报指出，从超额收益、行业估值以及交易指标的历史分位来看，汽车板块热度处于偏高水平，电力设备的综合热度也在70%以上。

相比之下，国防军工虽自低点反弹幅度超30%，但还未出现过热现象。

同花顺数据显示，截至2022年6月27日，国防军工板块巿盈率（TTM）为66.99倍，处于2014年来的19.18%分位，属于底部区间。

海通证券研报认为，当前，军工行业仅刚走出超跌区域，还未有明显超涨的迹象；估值和交易热度方面，军工行业综合热度仅47%，明显低于新能源板块。

基金经理陈龙近日公开表示，至少在可预见的2-3年内，军工板块还会保持较高的景气度，尤其是一四五重点倾斜的方向，像航空包括航天特种装备等领域会保持较高的业绩增速。前两年业绩增速较高有一定历史低技术的原因，也有后两年补偿性订单因素的驱动。

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期权匿名回答 · 2022-6-28 23:45:00

看来近期需要好好关注一下了

期权匿名回答 · 2022-6-28 23:45:54

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底部反弹逾30%，军工基金或将接棒新能源基金？

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