关于期权的大实话

背景：
最近在学习期权，这里记录一些关于期权的总结，标的设定为vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权。
总结：
1.期权的杠杆性
本质上，期权的杠杆性来自于权利金是相对来说是小额，但是可能获得的收益有可能是几十倍。
2.期权的四个方向

性质	别称	特性	长持合约后，风险发生概率
买入看涨期权	权力	看涨	风险有限，获利无限	>95%
卖出看涨期权	义务	看不涨	风险无限，获利有限	<5%
买入看跌期权	权力	看跌	风险有限，获利无限	>95%
卖出看跌期权	义务	看不跌	风险无限，获利有限	<5%

3.期权本质上像什么？
买看跌期权本质上和飞机延误险，或者人寿保险非常像，都是用一定的金额，来抵充坏事发生带来的影响。具体解释为购买飞机延误险，或者人寿保险的前提是我们持有标的（飞行到目的地或者健康的身体），同时为了防止坏事发生，来购买一份保险。所以这么说，买看跌期权就是买保险。

======2021.08.21=============
最近买跨行情总是不错（一边跌50%，另外一边涨100%），我推测本质是：还是因为最近10来个交易日两市成交量都在万亿以上，导致股票的震动幅度够大，导致买跨行情不错；反之，当成交量萎靡时，应该使用卖宽跨的策略。
======2021.08.22=============
前几天还碰到过买跨齐跌的情况，有可能是当天的波动比较小。
======2021.11.04=============
2021.11.04 10:07AM
时间价值不对等原理
当同一购沽合约的时间价值出现严重不对等的情况时，例如11月购3200在11.03的时间价值是0.05\*，沽3200在11.03的时间价值是0.035\*，则不是买跨的时机，因为0.05\*的时间价值最后是要跌到0.035\*的，所以极容易出现买跨双跌的情况，我在2021.11.04运气好，只买了购3200的单腿，但是在购3200单腿只涨了13%的情况下，沽3200跌了27%（购3300涨12%，沽3300跌了17%）。所以按照买跨的策略，应该等待同一购沽合约时间价值相近之时。
福兮祸之所倚，祸兮福之所倚 如果买跨出现了同一购沽合约双跌，或者叠加是下跌状态，一般来说就是买进跨式的好时机，因为时间价值出现了大的损耗。
======2021.11.24=============
方正期权老师说过，做期权亏大钱有两种可能：
（1）做卖方
（2）做买方单腿
通过我的亲身经历，我再加一条，就是做末日期（剩余8天或者剩余5天以下的大仓位跨式虚值期权），以下截图就是我收到的教训，3个月的盈利这个个末日轮败光了，深以为戒。

======2021.12.08=============
今天错过了etf50大涨的一个机会，不过也是因为最近过于谨慎，都是小仓位单腿，没有玩跨式。
同时，今天完成了mcmillan on options的阅读，作为美帝的期权老书，用例都是年代很久的例子。但是delta和gamma中性写的很充实。

======2021.12.13=============
（1）星期一赶上运气好，50etf最高达到了2%的涨幅，收盘跌落到<0.5%的涨幅，本日获利4万左右（最高点抛售看多期权，尾盘抛售看空期权）。距离12月期权到期还有8天，保持谨慎的仓位。本轮暴涨行情是从12月1日逐渐开始的，我记得12月4-5日这个周末恰逢央行降准公布，导致了后续的50etf每天上涨，所以以后还是要关注大事件。
而且，期权的核心是波动率，波动率不会给你面子，在末日轮来一波，而是波动率给期权带来了机遇与危机。
（2）看多期权和看空期权我一直以为是不对等的，这一点是我理解错误。买入看多期权和卖出看多期权才是对手，所以看多期权和看空期权放在一起做只是跨式策略，而非对手盘。
（3）白马股开始进入上升周期，每天可以关注做T，尾盘一定要接回来。
======2022.01.24（星期一）=============
2022.01.20（星期四），在做1万多底仓单腿看涨的时候，有些过于贪婪，在0.0500的时候没有及时清掉手中115张看涨合约，最后收盘不得不在0.0350的时候清掉115张合约，这里受到了买入成本为0.0550的影响，但是其实当天0.0500的价格已经是200%的涨幅了。
2022.01.21（星期五），尾盘收盘时候平值合约大概都在0.0260左右，相当贵了。记住以前的教训，暂时不开。
2022.01.24（星期一），周五没有开仓，但是周一出现了1%的盘中大跌，所以如果开仓的话还是会赚到。有些时候不开仓会错过盈利机会的，例如今天。今天感慨时间还是很宝贵的，尽管没有仓位避免了可能发生的风险，但是也同样错过了机会。
2022.02.16（星期三），2022.01.24-2022.01.28春节前的最后一周，出现了两次实体大阴线，但是这个礼拜我是亏了很多钱的。主要原因还是心理上默认方向是涨，所以买跨过早平掉了看估的合约，后续好像还出现了在看涨和约上加仓的操作。我12万总仓位买跨应该以保险安全为主的。
年后第一天出现了时间价值的大幅度损耗，所以这种时候做卖方更好一些。

我在年前埋伏的单腿看涨3200合约也没有赚到钱，这种时候买纯虚值合约就是有风险。
年后到今天已经8个交易日了，期间通过看沽合约做t挽回了一些损失。继续持有看涨3200。
======2022.02.27（星期日）=============
本周几个交易日都挺重要的，从周一到周五。
2022.02.21-2022.02.23（周一到周三），是二月期权的最后三天，因为时间价值都很低，所以我采取了跨式实值期权的策略，大概在3.130点的时候80张看涨+40张看跌，具体的收益图在ipad上用图形画出来了。这里其实我内心期望是涨的，但实际上周二因为乌克兰战争的影响，发生了大跌，其实跌到最深的时候我是不亏的，但是因为贪心，觉得还能跌，所以错过了清仓的机会，最后反弹回来的时候亏损几千出局。
2022.02.24-2022.02.25（周四到周五），是三月期权开仓的日子，周四我几乎全仓买到了波动（周四因为乌克兰战争A股几乎全线大跌），但是还是因为贪心，周四收盘没有到期望的价格，结果收盘看跌比看涨仓位大概是3：1，严重超过了我自己预设的2：1的极限。这里是因为我预期周五还会因为战争继续跌，可是因为周四晚上拜登宣布不往乌克兰派遣部队，导致美股大涨，A股周五也是跟着高开。其实处于安全考虑，周四临近收盘应该追加看涨的仓位来对冲风险的，实在是过于贪婪了。
总结：（1）末日期权还剩3天的时候，买实值跨式还是不好，因为参与的仓位很小，如果实值跨式能够盈利（张数相等），那么全仓买下个月的跨式期权也能盈利了；（2）还是买中性仓位，见好就收最稳。如果期待当天深V而不愿意卖出对冲的仓位，最起码也要在对冲期权跌个40%以上跌的幅度再大也对自己影响比较小的情况下，进行这种操作。
======2022.02.28-2022.03.04=============
周一到周五几乎没参与。周五收在3.046，收盘前全仓买虚跨3.000与3.100，价格大概是0.0250左右。
======2022.03.07-2022.03.09=============
2022.03.07（周一）早盘过早清掉了认沽期权，洪老师也是建议早盘可以出来。但是万万没想到，周一的行情只吃了一半，而后到2022.03.09（周三）的行情完全没有吃到。
总结了很重要的几个经验：
（1）在这三天，尽管中值价格一直很贵大概在0.0500-0.650左右，但是因为波动实在太大了，所以买虚值跨式盈利是颇为丰厚的。所以回溯以往，一旦发生波动持续很大的行情，就要买虚跨
必要条件：
1）波动率大
2）达成中值的合约，即平值合约接近于相等或者虚值合约接近于相等，平值合约可能会贵一些0.0500-0.650，但是如果虚值合约够便宜的话，就值得买
3）剩余时间够多（大于5个交易日以上吧），参与市值足够大
4）获利及时平掉，不要觉得可惜，就跟今天是2022.03.09（周三）没人能想到盘中etf最多跌了4%，收盘又拉回来了，出现了很长的下影线。
收获：
1）解决了我关于单方向暴涨暴跌的时候不能玩买跨的困惑。在距离到期还有一定日期的前提下，例如今天2022.03.09（周三），距离本月合约到期还有10个交易日，我认为的理论平值合约低值是0.0300，但是这三天一直在0.0500-0.650左右，对于开仓而言，这个时候买平值可能获利比例也不大，但是买价格低的虚值跨获利百分比就会够大，而且虚值跨的平值时刻可能出现在当天的任意时刻，要把握住机会。
2）即便当月时间可能不够了（剩余日期小于等于10个交易日），但是可以买下个月的合约呀，今天2022.03.09（周三）在etf振幅出现4%的时候，下月虚值跨式也出现了200%的涨幅。

======2022.03.10-2022.03.11=============
周三中午1点半一波恐慌下探后，我以为恐慌性暴跌已经结束了，看下周四和周五的走势，实际上真正的暴跌还在下周。
2022.03.10（周四）

2022.03.11（周五）

======2022.03.22（周一）=============
个人感觉可以买单方向期权的条件：
（1）时间够长（例如剩下40多天到期）
（2）相对价格够低（0.01xx~0.02xx）
（3）相对底部或者相对顶部，即有反弹的需求
======2022.03.28（周一）=============
买单方向期权还是很Holly shit，真买单方向还是买实值占比大的吧，这样遇上慢慢涨的行情也不会亏，千万不要买纯虚值的。
======2022.04.22（周五）剩余5天=============
跨式期权同时上涨一定要卖出呀
======2022.04.25（周一）剩余3天=============

4.25收评：4月合约还剩2个交易日
上证：市场惨烈程度不用过多叙述，在历史性时刻，分享我的观点，供大家参考：
1、上证月线接近大三角下轨。下轨是由多次历史大底连接形成，包含998、1849、2440，所以支撑力度极强。这次下轨支撑在2870附近，离今天收盘价已不遥远。
2、周线：有个指标叫做神奇9转，遇9即转或已转，不明白网上可以查。本周出8，大周期出数字的现象并不常见。
3、日线：指标底底部钝化已形成，MACD.DIF转向预示底背离形成，今天大跌DIF在放大，但从钝化到形成也就是一瞬间的事。
去年3700点，我曾大力疾呼大盘见顶，提示风险。元旦节后，我提示大盘进入主跌阶段。现在，我仍提示，不要跟风，容易割肉在地板上，保持理性。温馨提示：近期配资盘纷纷爆仓，远离配资，珍爱生命。

期权：隐波急剧放大，认沽合约暴涨，5月双买的机会渐行渐远。但现在是历史性时刻，
隐波大涨后，认沽的降波机会即将出现（上次案例教学），包括远期认购，可以看到9月。本周是多空决战，不要走开。

以上是洪老师的点评，这里我想说：
（1）今天早上开盘知道变盘，是可以买跨式的
（2）因为隐含波动率急剧商行，那么应该是明天看机会卖出开仓认沽，最好弄9月份的。
======2022.04.27（周三）剩余天=============
成功卖出一张认沽合约，赚了300，但实际当天尾盘可以赚500
个人总结卖出的两个时机：
（1）隐波放大到最高点时，例如四月底卖九月底的合约（可以单腿）。
（2）长假来临前（五一和十一这种），例如四月底卖九月底的合约（可以卖宽跨）。
======2022.05.05（周四）剩余14天=============
在经历周末两天以及星期一到星期三的休市后，在使用相对保守得买跨策略（9月合约）后，今天赚得了时间价值1500左右。成功卖跨。

======2022.06.10（周五）剩余天=============
操盘手们还是很有幽默感的，886