美联储大幅加息，引发美股及大宗商品的恐慌性下跌，A股鹤立鸡群

本周：美联储加息75个基点，美联储利率上升至1.5-1.75%。75点的加息幅度为最近20多年来最大力度。无论是加息之前，还是加息之后，美股都出现了显著下跌，大宗商品的原油、铜、钢铁等持续下跌。反倒是A股鹤立鸡群，十分坚挺。

2022/6/13-17金融市场表现
金融市场	品种	周涨幅
股市	道琼斯指数	-4.80%
	纳斯达克指数	-4.80%
	沪深300指数	1.70%
	创业板指数	3.90%
外汇	美元指数	0.46%
外汇	美元兑人民币	0.20%
大宗商品	WTI原油	-9.80%
	LME铜	-5.10%
	大连铁矿	-10.20%
	上海螺纹钢	-9.20%
	CBOT大豆	-2.60%

美元走强会持续到通胀回落、加息预期结束为止
近期美元走强是因为，美国高通涨，美联储积极提升利率以打压通胀，导致美元利率与其他货币利率差扩大，吸引全球资本回流美元资产，引发其他货币贬值美元升值。
美元上涨何时结束？这需要美国通胀率下降、失业率上升、GDP增速下降，如果这些条件出现了，那么市场预期美联储的加息步伐会停止、甚至会降息，如果这些条件出现，美元汇率将出现下跌周期开始，其他货币出现升值，其他国家股市开始牛市周期。当然，前提是美国通胀率下降、GDP减速并不形成持续将近衰退才行。
如果美国经济陷入衰退，不仅通胀率下降、失业率上升、降息，而且美股还会继续下跌、其他经济也会受到影响，其他国家股市还会继续下跌，只有利率彻底降低到低水平，危机结束，各国股市才会形成牛市。
美股及其他国家股市是否见底，取决于是否出现经济危机
目前，美股已经大幅下跌，目前美股的下跌反映的是经济减速的预期，如果未来美国经济温和软着陆，目前的下跌也许基本透支了这种预期。如果美国经济因为通胀和大幅加息而持续衰退，目前美股的下跌可能只是开始。
美国经济如果陷入衰退、美股如果持续下跌，势必也带动其他国家股市出现下跌。
大宗商品是否暴跌也取决于是否出现经济危机
如果出现经济衰退，工业大宗商品的需求势必出现显著下降，价格势必出现持续下跌。
如果美国经济成功软着陆，工业大宗商品需求还能维持稳定，大宗商品价格可能维持高位震荡。
A股独立性有望持续半年以上
疫情对经济的负面冲击将持续走弱，复工复产继续支撑国内经济复苏、国内多项稳经济的措施也将持续产生效果。尤其是信贷扩张，实体经济需求可能在三季度逐步显现。因此，至少未来2个季度能够看到国内经济稳步复苏，这将有利于未来半年内A股的持续稳定。
当然美联储加息缩表和可能的经济衰退对A股有一定的负面影响，但最近一周表明，目前A股依然走自身独立的经济复苏股市上涨的逻辑。
不排除2022年底到2023年全球经济因货币紧缩而陷入衰退，但那至少是半年以后的事情，对中国经济外需的负面冲击也要半年以后才会看到，目前更多的是预期炒作。
目前市场更多的是炒作预期，还需要后续实际经济数据的验证
最近两周，股市、大宗商品大幅下跌，一方面是对加息政策的反应，一方面是对未来经济衰退可能性的反应。未来是否真的发生经济危机，还需要具体数据来佐证。
尤其是，通胀率何时回落。近期工业大宗商品价格的显著下跌可能会大幅减弱未来的物价上涨压力，从而导致下半年美国的通胀率显著回落，从而使得美联储利率不至于上升的太高，不至于出现经济危机。
短期内，至少到7月中旬，市场对加息缩表和经济衰退的恐慌将成为市场主流情绪。
因此，未来三个月美国通胀率是否回落就很关键了。个人以为，未来三个月美国通胀率同比会出现明显回落，毕竟，大宗商品价格已经出现了显著回落，这种上游的价格回落将逐步传导至终端端的物价回落。
因此，也许未来三个月内，金融市场包括美股、大宗商品会迎来持续数月的价格上涨的拐点。但需要看到通胀率回落的证据才行。
总结
情形一：经济软着陆：如果美国未来出现通胀缓和甚至下降，美联储加息周期将结束、美元上涨结束，经济减速的温和软着陆、全球股市开始持续上涨。
情形二：经济衰退：如果未来美国通胀高企，美联储继续大幅度加息，经济衰退可能不可避免，美元下跌、股市下跌，美联储被迫快速降息，美元快速下跌，只有等待经济危机结束，全球股市才会开始上涨。