昨天A股大涨，惊现久违的深V反转。但是境外 市场最近却下跌惨烈。本周一，全球主要指数除俄罗斯RTS和澳洲标普200外都遭遇了全盘下跌，美股三大指数中，纳斯达克综合指数下跌4.68%创2020年10月以来收盘新低，标普500指数和道琼斯工业指数的跌幅也分别达到了3.88%、2.79%；其它境外市场，韩国综合指数、港股恒生指数、日经225指数周一跌幅也都超过3%。（数据来源：wind，2022.06.13）
（数据来源：wind，2022.06.13）
越下跌越会受关注，咱们今天把目光锁定境外市场，这次集体下跌究竟是什么原因？我们又该如何应对？
01
聊到境外市场时，通常指的都是谁？
先前也有小伙伴问小夏，“我们在说到境外市场时，通常指的都有谁呢？”按照惯例，咱们首先还是为不太熟悉境外市场的朋友们介绍一下主流的全球指数。全球有上百个股票交易所，其中影响力比较大的是那些经济强国，比如美国的纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所，欧洲的伦敦证券交易所，日本的东京证券交易所等等。每个交易所又有其具有代表性的股票指数，而我们常说的全球主要指数一般指的就是这些各个经济大国交易所的代表性指数。
打开股票软件，我们也能直接找到“全球主要指数”或“全球重要指数”这个分类，以wind为例，其“全球主要指数”就囊括了16个指数，除了咱们A股的上证指数、深证成指之外，还有美国三大股指（道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克综合指数）、欧洲三大股指（法国CAC40、英国富时100和德国DAX）、港股的恒生指数、日本的日经225股指，以及韩国、巴西、印度、俄罗斯、澳洲以及中国台湾的代表指数。（数据来源：wind）
美股三大指数自然是关注度更高的，其中，道琼斯工业指数是美股最古老的宽基指数之一，就像咱们A股的上证指数和深证成指；标普500指数由标准·普尔公司编制，覆盖行业众多，囊括了美股最有影响力的500家公司，和咱们的沪深300指数比较像；纳斯达克综合指数则主要代表了在纳斯达克市场上市的公司，具有高科技、高成长特点，是美国科技股的代表，与咱们的创业板指和科创板指数比较类似。一般来说，美股三大指数对于全球市场具有“风向标”的作用，其涨跌很大程度上会影响其它市场的走势，因此备受全球投资者的关注。
02
大跌原因：通胀大幅上行+经济增速持续下行
回到咱们本期的话题，此次境外市场集体下跌是什么原因所导致的？主要还是今年的两个重要原因：通胀大幅上行与经济增速下行。
先说通胀大幅上行。2020年疫情爆发直接影响了全球经济，为了刺激经济美联储当时就进行了堪称史诗级的“超级货币大放水”，美国的M1同比增速一度超过300%，M1、M2以及其他很多经济金融指标都刷新了历史纪录。在美联储超级大放水叠加疫情后全球生产供应链的双重影响下，自2021年9月开始美国通胀开始明显回升，CPI同比增速超过5%；屋漏偏逢连夜雨，2022年俄乌冲突刺激全球大宗商品价格进一步攀升，美国和欧洲国家的通胀更上一层楼，5月最新数据显示，美国CPI同比增速达8.6%，不但是本轮通胀以来CPI同比增速新高，还创下了1981年以来的新高。
持续上行的通胀压力迫使美联储开始加息，市场对本轮加息的终点利率预期已经从年初的2.25%左右上升至目前的3.25%至4.0%。不只是美国，全球央行也紧跟其步伐开始了加息节奏，比如欧洲央行就在6月9日宣布了11年来首次加息。由于全球大宗商品价格还在上涨，CPI、PPI等通胀指标都达到甚至突破了历史高位，对于当下的全球市场造成了较大的不确定性。（上述参考：方正证券，2022.06.14）
接着再来说经济增速下行。一般来说，加息在抑制物价过高的同时也会对经济造成压力，因此，与本轮通胀如影随形的还有美国经济增速的下行。与美国类似，欧洲乃至全球经济都面临持续下行的压力，根据欧洲央行最新一期预测，2022年和2023年欧元区经济增长分别为2.8%和2.1%，较今年3月的预测值都有大幅降低。（上述参考：方正证券，2022.06.14；光明网，2022.06.08；中国经济网，2022.06.11；观察者网，2022.06.13）
03
投资者如何应对全球市场波动？
因此在全球通胀上行与经济下行这种背景下，大家如何应对境外市场的波动呢？
首先，做好资产配置，不要将筹码压在某个市场，最好通过投资不同市场的方式来分散风险；第二，持有专门投资于境外市场的QDII基金的小伙伴做好长期持有的准备，风险过后或许也意味着机会，如果有浮亏也不要割肉变成实亏，等待价值回归或许是理智的选择；最后，A股相对于全球市场的独立性愈加凸显，大家不妨多多关注A股市场的长期机会，比如“稳增长”板块以及大跌后出现机会的新能源、军工等行业。
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