美股狂泻不止，谁能救？

昨夜美股继续恐慌性抛售，标普跌近4%，盘面几乎看不到什么支撑。市场对周五爆表的5月CPI数据（+8.6%）继续反映，并预期美联储将进一步加大加息幅度。从点阵图来看，今年底加息预期直接提到了3.75%，相较上周约多了3次加息（75个基点）。

市场预计在9月底前有一次75个基点的加息，由于鲍威尔上个月讲话基本排除了6月加息75个基点的可能性，因此这一幅度的加息可能出现在7月，具体情况等周四凌晨FOMC会议揭晓。

复盘可知，1990年以来有5次幅度超过25bp的情况：1994年5月、1994年8月、1994年11月（75bp）、1995年1月以及2000年5月。

基本面上，1994年初加息初期通胀并不算高甚至还温和回落，直到1994年5月油价大幅走高，也对应加息开始提速。

资产表现上：

1）股市：新兴整体收跌，发达抗跌；美股跌幅不大，最大回撤9%；

2）利率：10年美债加息开启后上冲，5月加速加息50bp后震荡上行但动能趋缓。2年美债上行动能更强特别是加速加息后，导致期限利差收窄；

3）黄金及美元：黄金基本持平、美元持续走弱；

4）大宗商品：工业金属走强，原油初期大涨，农产品基本持平。

目前的情况相比94年更为复杂，市场对于美联储和拜登都没什么信心，昨晚暴跌和周末拜登没有任何表态也脱不开关系——光靠美联储解决通胀问题不现实，并且现在很多领域已看到需求放缓的迹象，再大幅加息约等于硬着陆。

转机主要看两件事，一个是中美关税，另一个是俄乌战争（美能不能逼迫乌克兰就范，停战以降油价）。周末有消息说拜登要去沙特，但王储和民主党关系不好，再加上拜登的能力，估计谈不出个什么。

本文源自格隆汇

美股狂泻不止，谁能救？

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