美国通胀超预期，吓坏美股和美债市场，美联储将激进加息到底

6月10日晚上，美国5月通胀率公布，结果大幅度超出市场预期。

本来市场预期5月美国通胀率应该会维持在8.3%，甚至可能小幅回落。

结果，美国5月CPI同比增长8.6%，比市场预期要高出不少。

去年美国通胀是从4月份开始飙升，5月的CPI指数基数已经是比较高了。

这样还出现8.6%通胀率。这说明，美国当前通胀情况仍然比较严峻。

这里所说的通胀率，就是指CPI同比增长幅度。

我们观察去年美国通胀率走势可以发现，第一个飙升段是4月到6月。

然后6月开始，是出现连续3个月的通胀停滞状态。

美国去年6月到9月的通胀率都维持在5.4%。

这次5月通胀率再度飙升，意味着今年美国的通胀率，在10月之前都不太可能有明显回落。

即使未来3个月，美国通胀率环比0增长，美国通胀率也会维持在8%以上高位。

而如果接下来美国通胀率继续保持环比增长态势，那么美国通胀率在10月之前是有可能直奔两位数的。

去年一直到10月，美国通胀率才开始再次飙升。

到时候如果美国CPI环比增长没有去年同期高，才有可能出现通胀率较大回落的情况。

当然这很大程度取决于国际油价的走势。

假如国际油价维持高位，那么未来3个月，美国将大概率面临通胀率居高不下的局面。

这对美联储来说，会面临更大的激进加息缩表压力。

通胀率越高，就越会迫使美联储采取激进的加息缩表。

所以，昨晚这个通胀率超预期增长后。

美股和美债市场也是应声大跌。

美股道琼斯指数跌2.73%，纳斯达克则跌3.52%。

美债市场的波动更是巨大。

美债价格大跌，收益率飙涨。

其中，美国10年期国债收益率，一口气涨4%，已经达到3.165%。

由于美债又出现倒挂风险，所以长端收益率的涨幅远小于短期收益率的涨幅。

美国5年期国债收益率，是一口气涨了6%，已经涨到了3.26%。

比较敏锐的朋友应该已经发现了，美债5年期和10年期的收益率，是再次出现倒挂了。

也就是5年期收益率已经超过了10年期。

而2年期和10年期的收益率，之前曾经出现过倒挂，但在美联储宣布缩表后，这个倒挂很快就解除了。

但这次，美债2年期收益率又再度逼近10年期。

昨晚，美国2年期国债是大涨8%，一口气涨到3.07%。

这是美国2年期国债从2008年以来，首次收益率破3%大关。

在2018年美联储大幅度缩表的时候，2018年10月，美国2年期国债收益率也一度飙升，但当时也就涨到2.87%。

也这就直接导致2018年美股在10月和12月出现崩盘式下跌。

美债短期收益率飙涨，对股市的影响会更加直接。

这也是昨晚美股大跌的主要原因。

美国金融市场高度发达，比较容易出现预期走势，所以反而更害怕出现这样超预期的情况。

不怕美股通胀失控，就怕这种超出市场预期的情况出现。

因为金融市场最怕的就是不确定性。

上个月，因为公布的4月通胀率是8.3%，比3月份的8.5%有小幅回落，这使得市场还抱有一些希望，认为美国通胀已经见顶。

但5月通胀率再度飙升，已经戳破了通胀已经见顶的美梦，这种超预期变化，更容易引发市场激烈动荡。

只有出现预期内的事情，才比较容易因为已经提前出现预期走势，才有“买预期、卖事实”。

这种情况下，超预期，更容易带来恐慌效应。

美国当前金融市场，面临最大的问题就是这种不确定性。

市场并不清楚，美国通胀到底会走向何方。

一旦通胀持续失控，美联储只能硬着头皮激进加息缩表，这对全世界所有投资者来说，都是悬在头顶的达摩克利斯之剑。

本来在这次通胀数据公布之前，美国利率期货显示，美国6月和7月，各加息50个基点概率最大。

9月是否加息50个基点，都成为一个有悬念的事情，之前有不少人预期9月美联储会开始减缓加息力度，重回25个基点的传统加息模式，甚至还有人预期9月会开始停止加息。

但是，昨晚这个通胀一超预期，美国利率期货对美联储加息力度，马上就又升温了。

之前市场预期6月加息75个基点的概率，已经基本为0。

但现在美联储6月加息75个基点的概率，就直接上升到了18%。

并且，市场已经开始预期6月、7月、9月和11月，各加息50个基点，要一直到12月才回到加息25个基点。

按照这个最新预期，美联储今年7次议息会议，只有头尾两次是加息25个基点，其他有5次加息50个基点，等于全年一共加息3%利率。

一年一口气把利率从0，直接加息到3%。

这是美国过去40年来，绝无仅有的激进加息。

只有1980年美联储为了打断通胀脊梁一口气加息到20%，会比现在力度要更大。

但当前世界大环境跟1980年是完全不同。

上世纪70年代，因为世界处于一个长达10年的大通胀周期，再加上当时处于冷战，所以美联储1980年一口气加息到20%之前，全世界也普遍习惯于一个高利率模式。

而在过去40年，全世界都习惯了长期低利率环境。

这时候美联储一年就一口气加息3%，这毫无疑问是超级货币大转弯，对世界金融市场的影响是不可忽视的。

美联储今年如果真加息到3%，哪怕只是加息到2.5%，都有很大可能会引爆美国企业债危机、戳破美股泡沫，进而引发金融危机。

这个我觉得现在已经是差不多明牌的事情。

那么可能很多人更关心一个问题，就是假如美国出现金融危机，对我们有多大影响，或者对A股影响有多大。

最近一个半月，A股整体比美股走势要更强势，有好几次美股大跌后，隔日A股都是低开高走。

而以前A股往往是跟跌不跟涨，最近一个半月则反过来，这种比较争气的表现，也让不少人认为，美联储加息对我们已经没影响了。

对于这种看法，我个人建议，还是谨慎一些。

即使经过这一个半月的指数反弹，A股今年仍然有较大跌幅，上证指数今年跌10%，深证跌了19%，创业板跌了23%。

这是这种世界层面的外部因素对A股的综合影响结果导致的。

所以，不要觉得这些外部因素对我们就完全没有影响。

但我还是之前那个观点，如果美股崩盘，A股虽然最终也会跟跌，但跌幅会远小于美股，特别是上证指数会更坚挺，创业板的跌幅才会趋近于纳斯达克。

我们把美股今年的跌幅，也跟A股做一个对比。

其实大家也可以发现，A股和美股，今年跌幅，整体相差不大。

我把纳斯达克指数跟创业板指数叠加在一起，图里的虚K线是纳斯达克指数，实体K线是创业板指数。

可以看到，虽然创业板指数和纳斯达克指数，在过程中一些走势有出现阶段性分化，但长期的趋势是比较一致的。

所以，虽然A股最近一个半月表现比较争气，但大家也不要因此觉得A股可以完全独立走势，甚至会觉得，美股崩盘了，A股反而才会走大牛市，千万不要有这种错觉。

从主观意愿来说，我也希望美股崩盘不要对我们有影响，甚至我们可以跟美股出现反向走势，来让我们股市扬眉吐气。

但从客观理性来说，我认为这种可能性微乎其微，不要把自己操作建立在这种小概率主观期望上，这也是对自己钱包负责。

此外，过去一个半月A股的坚挺，每次美股大跌，A股顶多就是大幅度低开，每次都能低开高走。

但千万不要觉得，过去一个半月，A股每次都能低开高走，那么未来再出现美股大跌，A股仍然可以每次都低开高走。

股市投资一定不要有这种定式思维，很容易刻舟求剑。

有时候，股市里的大资金会刻意培养散户的定势思维，比如认为美股大跌后，隔天A股低开一定会高走，甚至形成条件反射，一看到低开就抄底买入。

你一开始可能只是小仓位试试，但尝了几次甜头后，你忍不住加大投入，甚至满仓冲进去，结果就直接被闷进去了，这种情况在股市里是很常见的。

这都是基于人性弱点的一些股市套路。

过去的只能代表过去的，未来有很多变数，各种条件和环境都跟过去不一样，过去的走势只能参考，不能拿来硬套。

而且，过去这一个半月，虽然指数走得很强势，但这都是少数权重股拉上去的，大多数个股今年仍然跌得很惨，我统计了下，今年跌幅超过20%的个股有1948支，占了4700支股票的41%。

所以，过去一个半月，有点像是大资金集中拉抬权重，来给指数护盘。并且这波反弹中间基本没有什么回调，就是一路强拉上去，这显然也不是正常走法，给我一种感觉是，这可能是在为下一波全球股市下跌，先强行拉上来一些空间。这样一来，下波全球股市的下跌周期里，我们就不至于跌得太低。

所以，我还是那个观点，美股一旦崩盘，我们也会受影响，但我们股市整体会比美股的跌幅少跌一些。

毕竟美股过去这两年是翻倍式涨幅，而我们为了降低自身泡沫化风险，一直是压着不让出现疯牛。

所以，一旦全球股市开跌，虽然我们也会跌，但不会跌那么多。

但你要说我们完全不受影响，甚至还会出现反向大牛市，我是觉得在今年这种大环境下，基本是不可能的。

当然，这仅仅只是我的个人看法，仅供大家参考，还望大家多多独立思考，自主决策。
我是星话大白，欢迎大家点赞关注！

期权匿名回答 · 2022-6-12 20:01:55

经济前期不好，国债现货价格下跌，用收益率容易误导。

期权匿名回答 · 2022-6-12 20:02:07

从铁矿石到煤炭，能炒的都炒了，能源价格也见顶了，但还是有2万亿美元资金找不到去处。美联储能怎么办？

美国通胀超预期，吓坏美股和美债市场，美联储将激进加息到底

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