为什么很多人买基金一定要跌了才敢加仓？

不谋全局者不足以谋一域。

跌了才敢买，如果时间周期是5-7年，市场经历一轮牛熊。
市场跌到熊市底部，相中的优质资产，估值跌到历史最低点……
越跌越买是对，
他人恐惧我疯狂，
你是一只有耐心，一剑可以封喉的雄狮。

跌了才敢买，如果时间周期是一两周，几个月。
相中的优质资产，估值已经涨到历史最高位，泡沫已然大到吓人……
这个时候，回调10%，
越跌越买就大错特错……
你以为是抄底，实际还是高位接盘！
妥妥一颗大韭菜。

不谋全局者不足以谋一域。
投资，一定要看到周期，一定要有全局意识。
买股票基金，
对股市的大周期，一定要有敏感。
普通散户，亏钱的根源：牛市的时候乱买，熊市的时候乱抛。
完全反向操作……
而反向操作的原因，就是不知道投资有周期。随着自己的贪婪和恐惧盲目操作。

另外，
具体到某一类优质资产的时候，这类资产往往也各有其周期。
有上涨的时候，也有大跌的时候。
各领风骚，交相辉映。
具体的市场反应，就是我们现在常说的“结构性牛市”。

注意！

这里讲的是优质，大有前途的资产。
要淘汰的垃圾资产，不一定会跌宕起伏，很有可能未来一直永垂不朽……
像煤炭，虽然短期也会有供需影响带来的波动，
但长期看，随着新能源的广泛应用，很难再起来了……

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最后，奉上一份完整的“基金什么时候买”的攻略

希望能帮到大家。

很多基金小白纳闷：
同样投一个基金，别人赚了大钱，而我却亏的一塌糊涂，这是为什么？
难道是我买的基金是山寨货？
找了市场最牛逼的基金经理人，买了过去业绩最好的基金。为什么到我手里半年，却亏了30%？
难道基金经理人的历史业绩都是包装出来的？
买基金赚钱只能靠运气？

1.0

根源：买的时间点错了！
经常有人问网叔，买哪个基金好？却很少有人问，基金应该什么时候买？
买对基金重要，但买对时间更重要！
买基金，择时为王。
我们拿中证500指数基金进行回测：
2018年10月18日，是过去5年股市的历史最低点。如果你在那一天买入中证500指数基金10万元。
到2020年9月28日，你的本息将变成149500元，总收益49.5%，赚了49500元。
但是，如果你买入日期是2015年10月18日的话。
到2020年9月28日，你的本息是87800元，总收益-12.2%，一共亏了12200元。
现实残酷：
同样的中证500指数基金，同样是投10万。
买对了时间点，2年时间赚近5万。买错了时间点，5年时间亏1万多。

为什么择时对结果影响这么大？
我们来看一下我们上面回测的两个时间点的PE点位图。

图片来自乌龟数据

从图中我们发现：
2015年10月18日，PE高高在上。
而当时的PE在47左右。
2018年10月18日，指数点位和PE估值落到了近5年的历史最低点。
PE只有19.26。
简单讲，2015年10月18日买贵了。
那么，怎么判断是否买贵呢？
答案是看PE。PE中文名叫市盈率，可以简单理解为内涵价值。
PE（市盈率）=每股市价/每股收益
每股市价，就是当前一股股票的价格。
每股收益，就是是普通股股东每持有一股一年所能享有的企业净利润（也包括亏损）。
一除，就是当前持有的股票价格，企业需要干多少年才能回本。
买股票（股票基金可以理解为打包了一组股票）的本质就是出资成为公司的股东，让公司替我们赚钱。
比如，你投资的股票市值1亿，每年利润1000万，则PE=10，意味着你的投资10年后才能收回成本，行话叫10倍估值（10倍市盈率）。
一只基金的PE越小，我们收回投资成本的时间就越短，也就是越便宜。
投资想要赚钱，很简单，买的便宜，然后低买高卖。
便宜，就是价值被低估，PE处在历史低点的时候。
想要便宜，就要等待和择时。
2.0

那么，具体该怎么择时，判断基金的买点呢？
大方向上，记住一点：
熊市买，长期持有，牛市卖

熊市的底部的时候买基金，闭着眼睛“瞎买”都很难犯错。
那么，怎么判断大盘的牛熊呢？
主要看三个指标：
巴菲特指标，全部A股等权市盈率，A股平均市净率
（1）巴菲特指标
巴菲特指数，就是股市的总市值比上国家的GDP。
巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，买进股票会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。
下面就是巴菲特指标图，我们可以发现它的走势跟沪深300如出一辙。

回到波动更大的中国市场，历史回测我们可以得出一个简单的操作方案：
巴菲特指标低于70%时，代表低估，可以大胆买入。巴菲特指标处在70%-90%时，不高不低，以持有操作为主。巴菲特指标高于90%时，严重高估，可以离场了。
网叔做了一个播报图：

（2）全部A股等权市盈率

前面讲过，判断一个基金买的贵不贵，核心的指标就是PE（市盈率）。
整个市场也一样。
以10年为一个历史周期：
如果全部A股等权市盈率处在过去历史的30%以内，基本可以判定市场已经严重被低估，全市场处于熊市。
如果全部A股等权市盈率再过去历史的70%以上，基本可以判断市场已经严重被高估，全市场进入了牛市。
下面是过去15年全部A股等权市盈率走势图：

估值最高的那几处，就是过去15年的那几个牛市顶。
估值最低的那几处，就是过去15年的那几个熊市底。
为了更加方便查看，网叔也做了一个播报图：

（3）A股平均市净率
市净率（PB）=每股股价/每股净资产
如果股价是1元，每股净资产是1元，那么市净率就是1。
市净率1说明什么？
买股票，本质就是买一家公司的所有权。
市净率1说明即便公司倒闭清算了，你也不会亏钱，1股就能清算1元的净资产。
但是大部分情况下，市净率都是大于1的。
也就是说，1股的净资产低于1股的股价，公司倒闭清算你肯定会亏的。
多的部分就是溢价。
我们看市净率，就是为了了解市场的溢价有多高。
很显然，溢价越高，风险就越高。

如果说，看市盈率是看预期，看想象力。那么，看市净率就是看底线，看万一产生极端风险，我的投资还能拿回多少钱。
所以A股平均市净率，我们主要在牛市底部的时候看。
下面是1998年以来A股的平均市净率：

判断大盘牛熊的实操应用场景：
（1）大方向上，可以确定什么时候入场。
如果你在牛市的时候对买股票基金产生了浓厚的兴趣，但这个时候肯定是不能入场的。
那么什么时候入呢？
跌30%，40%，50%，60%，70%？
有时候，疯牛涨的太狠，跌50%也不一定便宜！
如果没有具体的数字指标，盲人摸象，非常容易抄在半山腰……
这个时候，如果你会看巴菲特指标，会看全部A股等权市盈率，就不会踩坑了。
（2）投主动基金，尤其是非行业主动基金的时候。
主动基金，尤其是非行业主题的主动基金，投什么，是基金经理人的个人风格决定的。
这个时候，怎么择时呢？
怎么判断买点是贵了，还是便宜了？
最简单的方式，就是巴菲特指标和全部A股等权市盈率是否进入低估区域。
3.0

讲完大盘牛熊的判断方法，下面讲讲指数基金和主动基金的行业主题基金怎么择时。

（1）指数基金怎么择时？
指数基金可以做到非常“精准”。
为啥？
首先，指数编制相对来说非常科学，选取的都是一个领域最具代表性的股票。并且，成分股变动不大，有一定的稳定性。
其次，指数是公开透明的。
再次，指数基金是“无脑”跟着指数持股的，属于被动投资。
所以大方向上，投资某个指数基金，看这个指数的PE（市盈率）或者PB（市净率）的历史百分位（一般10年）就可以了。
低于30%，低估，可以投。
高于70%，高估，逐步卖出。
30%-70%之间，主要的动作就是持有等待。
周期股指数，主要看PB（市净率），比如中证银行、全指金融、证券公司等。
其它基本都是看PE市盈率的。
那么，问题来了，哪里看？
推荐2个：
天天基金（APP）—首页—指数宝—低估榜单

蛋卷基金（APP）—首页—指数估值

如果想要研究再深一点，还可以看乌龟数据（需要付费）。
乌龟数据（PC）—指数

温馨提示：指数基金择时的时候，还是要看看大盘的巴菲特指标和全部A股等权市盈率的。
万一，你查阅的指数数据统计出错了呢？
万一，它最近大换股了呢？（很少见，但不代表不会发生，比如最近的恒生指数）
（2）主动基金的行业主题基金怎么择时？
主动基金的行业主题基金择时，抓“行业”两字。
比“医药”主题的主动基金，就参考一下中证医药指数、全指医药指数等。
如果指数已经很高，那么这个主动基金所持的股票，大概率也高估了。
这个时候，就不要傻乎乎去接盘了。

另外，主动基金的选股权完全在基金经理手里，他怎么选，你是不知道的。
所以稳妥起见，比起普通指数基金，更需要看大盘情况。
大盘情况，就是前面讲的要看一下：巴菲特指标和全部A股等权市盈率

本节结尾，网叔做一个不同基金择时的方法汇总：

4.0

糟糕的择时，是基民亏钱的根源之一

看一组数据：

2007年牛市，公募股票基金的市场存量有3万多亿。
当时没几个机构买基金，主要是散户。
也就是说，散户持有了3万亿。

但是到2015年牛市前，公募股票基金就只剩下1.5万亿。

在牛市的高点接盘，一轮熊市之后，跑了一半。

借着2015年那波牛市，后面又新发了1.5万亿股票基金。

然而到2018年第4季度，公募股票基金规模却变成了1.2万亿。
其中一半还是保险公司等机构持有的，散户只剩下不到5千亿了……

3年熊市，又熬走了一大半：
或者抛弃了原来的基金，或换了新基金。

从2007年到2008年底，11年时间，公募股票基金从3万亿变成了5千亿……

追涨杀跌是基金散户的典型的操作。

播种的季节拼命跑，收获的季节拼命上车。
择时一团糟，反季节蔬菜大生产……

公募基金业内人士把这种现象归纳为8个字：需求端傻，供给端坏

需求端傻，就是牛市明明已经涨上天了，你还非要上车去做接盘侠……
“谁能阻挡少年的赴死之心？”
供给端坏，就是牛市的时候拼命忽悠小白上车……

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基金很简单，长期每年赚10%-15%的收益率并不难。
90%的小白玩基金亏钱，根源是不懂，买了好基金拿不住，更别说“追涨杀跌”乱投资了。
为此，网叔精心撰写了下面投资攻略——
全网最强基金攻略

1、养基超级指南：手把手教你玩转基金（附实战截图）
2、基金这样买更赚钱：学会择时，风险降10%，收益多10%
3、基金这样卖更科学：会买是徒弟，会卖才是师傅
4、基金百科：你想了解的基金知识点，都在这篇文章里
重磅干货

1、基金书籍：全网最干货的基金书籍和资料推荐（必读）
2、基金网站工具大全
3、王牌基金30强：我们是怎么筛出中国最牛逼的30个基金的？
4、最牛基金经理30强：我们又是如何找到最牛逼的基金经理的？
写在最后
1、投资上有什么疑惑，可以关注公众号“网叔点财”直接在文章下面留言，能答的，叔会解答。
2、留言的时候，不要问”在吗？“后台没有客服恭候，请直接留下完整问题，叔会集中时间解答。
叔的态度：投资靠自己，但能帮的尽量帮。
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网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。
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