一、本周观点
我们知道随着美国十年期国债收益率提高,国际金价在2020年八九月份到达顶部,随后开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当时面对不断下跌的价格,小褚认为贵金属二次探底成功,加上美联储会议来袭,未来黄金将重启涨势,随后的行情验证了小褚的观点。
有迹象表明,各国央行将加快缩减货币宽松政策,推动更多投资者转向风险较高的资产,遏制了对金银等避险资产的兴趣,使得2021年金价下跌3.51%,创2015年以来最大年度跌幅。2022年第一季度,国际黄金期货上涨6.11%,这是连续第二个季度上涨,也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。
进入3月份之后,俄乌冲突一方面继续给市场带来地缘政治风险,使得避险需求保持高位;另一方面,由于俄乌两国都是全球重要的商品输出国,两国冲突升级加剧了供应链的中断问题,这无疑使当前的高通胀现状进一步加重。而为了遏制目前的高通胀风险,美联储自3月开启了加息,并且给出了缩表预期。此外,美国通货膨胀压力可能长期高企,也促使投资者涌入黄金市场。美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素。
我们知道黄金通常被视为对冲通胀以及地缘政治风险的工具,但是加息导致国债收益率提高,而利率上升增加了持有非计息黄金的机会成本。通胀压力以及经济增长的不确定性有助于推动避险资金流入黄金市场。美联储积极加息的前景可能支持国债收益率和美元,从而限制黄金涨幅。
美国国债收益率下跌对黄金价格利好,使得持有非计息黄金的机会成本降低。不过黄金走势对于美国短期利率和债券收益率的上升很敏感,因为黄金不计息。
刚刚过去的一周,贵金属震荡运行,尽管高通胀继续困扰美国经济,但美联储决策层强化鹰派倾向,就业市场表现也支持美联储不达不目的不罢休的姿态,美元指数时隔两周重新走强,限制了金价反弹势头。
美国劳工部公布的5月非农就业数据好于预期,劳动力市场吃紧或继续迫使美联储踩刹车以冷却需求,数据支持美联储强化鹰派姿态。
美国劳工部在周五发布的备受关注的就业报告中称,美国5月新增非农就业岗位超过预期,且薪资增幅维持在相当强劲的水平,显示就业市场强劲。
综合所述,对于贵金属后市,小褚建议大家多单持有,继续逢低买入比较好,未来反弹上涨概率比较大！个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考！
二、行情回顾
上周国际金价开盘1856.5美元/盎司,盘中最高价1878.6美元/盎司,最低价1830.2美元/盎司,收盘价1853.9美元/盎司,下跌3.4美元,跌幅0.18%。国内期货市场,上海黄金主力合约,开盘价401.68元/克,盘中最高价402.22元/克,最低价395元/克,收盘价398.98元/克,由于周五端午节休市一天，过去一周下跌4.2元/克,跌幅1.04%;白银主力合约开盘价4837元/千克,盘中最高价4853元/千克,最低价4657元/千克,收盘价4743元/千克,跌幅1.92%。周一小幅回落
三、基本面动态
1、周度消息：
周一,黄金期货小幅上涨,因为美元汇率疲软,投资者降低了对美联储进一步积极收紧货币政策的预期。
周二黄金期货下跌,月线图上连续第二个月收低。尽管通胀飙升令人担心,但是美元和国债收益率上涨,令黄金吸引力褪色。
周一美联储理事克里斯托弗?沃勒建议美联储在今后每次会议上都要加息,直到通胀得到遏制,这削弱了市场对美联储在6月和7月之后暂停加息的预期。
美国总统拜登表示他和美联储主席杰罗姆鲍威尔将在周二的白宫会议上讨论通胀问题,并承诺给美联储主席提供空间来完成他的工作。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货略从两周来的低点反弹,因为投资者对燃料价格上涨引发的通胀感到担忧,从而转向贵金属市场以规避通胀风险,尽管美元走强和美国收益率上涨,遏制了黄金涨幅
周四黄金期货上涨,因为美元下跌,以及数据显示美国上个月私人就业人数增长低于预期。
周四美国ADP就业数据公布,结果大幅不及预期:5月美国ADP就业人数仅增加12.8万人,创2020年2月以来最小就业人数增长,且大幅低于此前市场预期的增加30万人,且4月数据也从增加24.7万人下调至20.2万人。
周五黄金期货下跌,因为美元走强。美国就业数据好于预期,引发了市场的美联储将积极收紧货币政策的担忧。
2、黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到6月6日,较前一日减少2.97吨,当前持仓为1063.07吨。
美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,但最近几个月呈现正相关性，最近几周重新呈现负相关性。五月中旬,美元指数创下近20年来新高后,不断回落，近日震荡运行
3、美国非农数据
美国劳工部在上周五发布的备受关注的就业报告中称,美国5月新增非农就业岗位超过预期,且薪资增幅维持在相当强劲的水平,显示就业市场强劲。
具体数据显示,美国5月非农就业人口增加39万,高于预期的增加32.50万,前值小幅上修至43.60万;美国5月失业率持平前值3.60%,高于预期值0.1个百分点;5月平均时薪年率符合预期5.20%,低于前值5.50%。
本月这份非农报告表明,雇主在本月成功填补了空缺职位。尽管美联储预期会加息,但更多的劳动力参与最终可能有助于进一步抑制导致通胀压力的工资增长。
积极的就业增长数据可以缓解对潜在经济放缓的担忧,这意味着美联储可以继续收紧政策,而不必担心引发经济衰退,也减轻了美联储连续加息对经济下滑的担忧。
而这份非农数据也符合了美联储高官在数据公布前的的表态发言。
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