【公募基金】定投策略周报 2022/5/20

一、纯定投策略区间收益

纯定投数据区间：2022年4月18日至2022年5月20日，每两周四定投一次。

纯定投数据区间：2022年4月18日至2022年5月20日，每两周四定投一次。

二、【+波段】定投策略

【+波段】定投区间：2022年4月18日至2022年5月20日

【+波段】波段定投区间：2022年4月18日至2022年5月20日。

三、本周市场行情

权益市场：本周，市场主要指数全线上涨。其中，恒生指数涨幅最大，涨幅为4.11%，其次为中证1000指数，涨幅为3.16%，第三为科创创业50指数，涨幅为2.93%；本周涨幅最小的指数为上证指数，涨幅为2.02%。
债券和资金利率：本周，国债与国开债到期收益率普遍下行。其中，6M期限的国债到期收益率下降9BP，6M期限的国开债到期收益率下降8BP。本周各等级各期限信用利差普遍收窄。本周各期限的资金利率普遍下跌，银行间市场质押式回购利率中R001下跌9BP，R007下跌6BP。存款类机构质押式回购利率中DR001下跌3BP，DR007下跌2BP。
基金市场回顾：本周，公募基金规模加权平均收益率上涨0.81%，货币市场型基金7日年化收益率为1.82%。分类别来看，债券型基金上涨0.23%，股票型基金上涨2.65%，混合型基金上涨2.30%，商品基金下跌0.39%。
ETF资金流动：从本周ETF资金流动情况看，ETF资金整体净流入197.50亿元。其中，主题指数ETF流入最多，流入80.30亿元，其次是规模指数ETF，流入40.56亿元；策略指数ETF流出最多，流出1.96亿元。
新基金发行和基金经理变更：基金发行方面，本周共有24只基金成立，实际募集资金合计195.45亿元。其中，混合型基金4只，实际募集规模3.29亿元；债券型基金11只，实际募集规模160.40亿元；基金中基金(FOF)5只，实际募集规模9.57亿元；股票型基金4只，实际募集规模22.19亿元。基金经理变更方面，本周共有49只公募基金产品公告基金经理变更，累计涉及基金规模280.23亿元。
A股是筑底过程当中的反弹，政策效果不明朗仍需要时间磨底。本轮“吃饭行情”的反弹与经济增长和企业盈利预期并没有太大的联系。但是，要注意股票市场在整体反弹后将重新审视基本面修复和需求变化以及重新平衡微观交易结构。我们判断行情行至6月中上旬，Q2业绩预期钝化的逻辑不再适用，复工复产后基本面需求的判断将重新主导市场，稳住经济需求以及恢复信用扩张仍然是当前股票投资的重要前提。宽松政策的预期正在从分歧走向一致，但是宽松政策的效果的分歧仍然巨大，这是当前股票市场难以顺畅进入交易趋势性的反转核心原因，也是场外资金能否大规模入场，存量博弈格局结束的掣肘。
从“增长恐慌”转向开始正视稳增长，在点位之外，对投资而言更重要的是底部区间确立后投资主线将开始真正清晰。在2022年前四个月，仅有部分稳定现金流板块获得了正收益。但是当市场底部区间明晰以后，市场有望从“增长恐慌”转向开始正视稳增长，尽管它仍然是结构性的：1）风险偏好不再是急剧向下，投资者会从单一避险的心理状态，开始更加积极的寻找低估/错杀的投资机会。2）投资主线开始真正清晰，业绩确定性仍然是核心风格，但从单一的业绩确定性转向业绩确定性的边际改善，稳增长稳需求的投资主线会开始真正显现。3）成长不再是泥沙俱下。但并不是去交易远期成长性（仍困难重重），而是在成长股当中寻找前期下跌较多且业绩确定性改善的品种。我们建议在市场反弹的过程中将持仓结构切向业绩确定性边际改善的板块。

风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎！
定投具体策略：震荡行情中应如何投资基金？ - 基动对部队的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/442514647/answer/2498022400