5月20日美股尾盘，美国标准普尔500指数一度触及3,810.21点，这意味着大盘较1月初创下的盘中高点下跌了近21%，而从近期高点跌超20%是市场对于熊市来临的普遍共识，因此市场一时变得慌乱。而对于长期关注美股的投资者来说，这让他们想起了两年前，疫情爆发之际，标普500指数两个月时间里暴跌35%的历史。
不过，幸运的是，在5月20日触及低点以后，市场出现了一波大幅反弹行情，并在接下来的一周内持续上涨，而这一反弹也成功打破了标普和纳指连续7周、而道指连续8周的下跌局面。
然而，剧情再次反转，在这周一的阵亡将士纪念日假期过后，美股却没有延续上涨行情，周二本周开盘时，股指以下跌收盘。标普和道琼斯工业平均指数当天分别下跌了0.63%和0.67%，最终，这两个指数本月月线收盘持平；以科技股为主的纳斯达克综合指数周二则收跌0.4%，月线下跌2%，今年以来已经累计下跌了22.8%。
（纳斯达克指数300分钟走势图来自英为财情Investing.com）
5月个股普遍下跌
个股方面，沃尔玛公司五月下跌了15.9%，是本月道指中表现最差的股票之一，这家大型零售商今年以来累计下跌了11.1%。与此同时，沃尔玛的竞争对手塔吉特 (NYSE:TGT)也暴跌超过29.2%，因公司面临极高的运输成本，以及错误地押注库存。
（TGT 300分钟走势图来自英为财情Investing.com）
与此同时，亚马逊也累计下跌16.7%，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)累跌12.9%，因为马斯克寻求收购推特，引发了人们的担忧，这家电动汽车巨头今年以来股价已经累计下跌了30%；而推特五月也下跌了19.2%，2022年全年下跌8.4%，因公司本身存在不确定性。
另外，Facebook的母公司Meta Platforms Inc (NASDAQ:FB)五月小幅下跌3.4%，这是一个好消息，该股四月曾累计下跌了10%，而且全年累计下跌了42%，比2021年9月的峰值384.33美元近乎腰斩。公司计划在6月9日开盘前，将公司代码从“FB”正式更改为“META”。
（ARKK 300分钟走势图来自英为财情Investing.com）
另外，“木头姐”Cathie Wood管理的ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)中，持有特斯拉、Roku Inc (NASDAQ:ROKU)、Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)等公司的大量股份，该基金本月累计下跌了5.5%，本季度下跌33%，较2021年6月30日峰值的132.50美元下跌了54%。这只基金的困境正好反映了包括加密货币、成长型个股在内的风险较高个股的市场偏好情况。
比特币 (BitfinexUSD)在5月累计下跌了17.2%，至31757美元。不过，这比其在5月26日触及的28158美元低点有所改善，当时的跌幅已经扩大到了26.5%。不过，比特币今年以来仍然累计下跌了31%，较去年11月创下的峰值低约54%。
5月上涨的板块及个股
虽然月线表现不佳，但是5月22日当周作为五月的最后一个完整交易周，股指的周线表现并不差，标普500指数和道指都实现了2020年11月以来的最大周涨幅，而纳指更是上涨8.2%，是自3月中旬以来的最大涨幅。
5月份市场的赢家仍然以能源企业为主，也包括化工、公共事业板块，以及一些信息技术公司。
（ALB 300分钟走势图来自英为财情Investing.com）
其中，生产电池中的锂的特种化学品制造商美国雅宝公司 (NYSE:ALB)，成为了标普500指数中涨幅最大的股票，上月累计上涨了35%。其次，油气服务商戴文能源 (NYSE:DVN)，股价也累计上涨了28.8%，这在标普的前十大油气公司中位列前茅。此外，雪佛龙公司 (NYSE:CVX)则是道指成分股之首，五月上涨了10.8%，今年迄今为止累计上涨了48.9%。与此同时，追踪油价的交易所基金美国石油指数基金 (NYSE:USO)，五月也上涨了10.8%，今年以来已经飙升了55%。
推高油价的因素包括，疫情导致油气企业在长期的暂停以后难以很快恢复产能，此外，美国独立油气生产商一直在努力通过牺牲产量来提高利润，以取悦投资者。当然，西方国家对俄罗斯石油和天然气的抵制措施，是最大的问题。
IPO消失了？
跟踪IPO市场的研究机构Renaissance Capital表示，5月市场只有8宗IPO，低于去年同期的23宗，而2022年以来，也只有34宗，比去年大跌近80%。
IPO的公司数量下滑一个重要的原因是，投资者对于那些几乎没有盈利的成长型公司已经失去了兴趣，以科技股为主的交易所基金也表现不佳。
美股即将反弹？
上周股市的大幅反弹让一些华尔街的参与者相信，从技术面来看，美股或已经触底，并有望在12月强劲反弹。知名财经评论员Jim Cramer和技术分析师Larry Williams就是这个群体的一员。他们认为，经济将会变得更加强劲，就业形势几乎没有恶化的迹象。
也许吧，但是市场仍然面临种种压力，股市真正的反弹信号尚未出现。看看标普500指数、道指、纳指的相对强弱指数（RSI）就会发现。2009年3月，三大指数的相对强弱指数均跌破30，市场才终于见底，而在2008年市场崩盘以前，这一指数高达70.
RSI在2021年11月曾经超过70，并在美联储宣布加息以后迅速下降，但在五月的抛售过后，该指数仍然保持在30以上。有经验的投资者会告诉你，市场想要真正反弹，必须有一次井喷式的上涨，5月20日或许是一个契机，又或许并不是。
美股后市仍面临压力
今年已经过去的五个月时间里，纳斯达克指数已经下跌了四个月的时间，如果说新冠疫情是2020年市场下跌的罪魁祸首，那么2022年市场面临的利空因素则更加复杂和多样，它们至少包括，持续不断的疫情，上个世纪80年代以来最严重的通胀，美联储遏制通胀的加息举措，东欧的紧张政治局势，美国本土的政治局势，甚至是美股市场普遍存在的泡沫等等，这些因素都是相关联的。
其一，新冠病毒已经被证明是一个狡猾的对手，它很容易变异成新的毒株，使全球病例快速激增。虽然我们认为自己对病毒有了更多的了解，但是住院人数仍在激增，人们再次呼吁佩戴口罩，不过和新冠相关的死亡人数正快速下降。
其二，通胀问题也始于新冠，病毒扰乱了全球供应链，使得商品在两点之间的运输变得更加昂贵，也耗费更长的时间。
其三，事实证明，经济重启充满了挑战。油价也出现了上涨，2月底俄乌冲突爆发以后，油价更是加速上涨，WTI原油期货价格飙升了10%，布伦特原油期货更是飙升13%左右。截至5月收盘，油价收在了115美元左右。美国汽车协会的每日燃油指标报告显示，2022年美国汽油零售价格累计上涨了41%。
其四，人们普遍认为，美联储开启抗击通胀的举措为时过晚，在将近两年的时间里，该联储把利率维持在0%的水平，引发了人们在各个领域的疯狂购买行为。美联储今年已经加息了一次，市场预计后期还将加息两次。美国最大的房屋抵押贷款机构房地美指出，贷款机构已经将30年期固定利率抵押贷款的利率从8月份的2.7%上调至5.1%。
其五，在地缘政治危机方面，东欧出现了大范围的人道主义危机，由于俄罗斯和乌克兰都是主要的农业生产国，因此这场冲突扰乱了全球农业市场，影响了小麦、葵花籽等相关的农业大宗商品的供应。而消费者已经有了切身的感受，美国的婴儿配方奶粉已经出现了严重的缺货。
其六，今年秋天，华盛顿即将举行中期选举，政治紧张局势可能会加剧。恐怕也会成为市场动荡的因素之一。
最后，我们此前提出了美股市场已经超买的问题，因为2020年的降息引发了资金对股票、加密货币、房屋、家居以及艺术品等市场的投机行为。而美联储今年的加息，可能会削弱许多这方面市场的资金基础。
接下来会发生什么，谁也说不准，现在最好的策略是保持谨慎。 | 
转播
