再说网格策略：一张渔网，也有它的脾气

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学习过《ETF操作指南：一"网"在手，告别行情过山车!》的小伙伴已经手握一张渔网了，接下来该去哪儿打鱼呢？要知道我们这张渔网可是有脾气的，不是随随便便一片水域都愿意干活，下面本舵主教大家选到合适的水域，打到更多的鱼！

渔网出厂声明：疾风巨浪不宜捕鱼

网格策略的基本原理是在震荡区域中做机械性的高抛低吸，不因投资者情绪和未来行情走势而改变。

这样的操作策略就会存在几个问题：

1、指数走弱，行情跌破网格区间最低价。

数据来源：wind

上面的图片是本舵主选取上证综指的走势图，小伙伴可以看出，自2004年11月27日后行情一路下行，突破震荡最低价。指数如鲨鱼般随巨浪砸入深海，手中的网格没能挡住它的去路。如果大家的资金只分成了三部分，那么当指数跌破最低价时，小伙伴手中的最后一笔补仓资金已经用完了，所有的资金将被套牢。

2、指数上涨，突破网格区间最高价。

数据来源：wind

与突破最低价相反，当行情强势时，指数如一条大鱼随疾风跃起，突破网格最高价格后再不回头。如果小伙伴在行情上涨的时候不断卖出筹码，那么当行情上涨10％以后，小伙伴已经把筹码卖完了，大家只能望钱兴叹。

3、指数波澜不惊，渔网被迫放假。

数据来源：wind

小伙伴可以看出，在这段时间中指数波动幅度不大，可交易的机会只有四次。有些小伙伴会问，我们为什么不把网格设置的更秘籍一点？这当中存在一个问题，如果网格密度过大，交易机会虽然增多，但是每次交易收益不高，反而要交许多手续费，可能得不偿失，大家手中的渔网只能被迫放假。

好马配好鞍，好网配好渊

面对上面三种会让网格策略失灵的情况，大家该怎么应对呢？

首先考虑第一种情况，指数破网而下。对于这个问题我们有两种解决方法，一种是选择在绝对低位区域做网格策略，另一种是选择趋势向上的指数做网格策略。长期浸泡在投资领域的小伙伴都知道，哪怕是投资老手也很难预测市场的绝对低位，因此更好的选择是找到长期趋势向上的指数。

第二个问题指数突破网格最高价。这个问题对小伙伴来说应该是甜蜜的烦恼，至少不会亏损，只是多赚少赚的问题。大家可以选择用一部分资金做网格策略，另一部分资金做长期投资。

第三个问题，指数波澜不惊。对此，小伙伴有两种解决的方法，一种是选择波动率高的指数投资，另一种是在市场低迷时将一部分资金购买货币基金。

通过上面的学习，小伙伴在选择指数时考虑两方面因素，一是整体趋势呈上行状态，二是指数波动率够高。

因为不同经济周期同一指数的可比性较差，所以我们在考察指数时应以一个完整的经济周期为准。根据经济发展规律来看，8-10年为一个循环，我国从2010年进入新的经济周期。所以，本舵主选取从2010年11月2日到2019年11月1日为考察区间，看各指数的涨跌幅和波动率情况。

大家先来看规模指数：

从上述数据可以看出，无论从涨跌幅还是波动率来看，创业板指和中证500指数都是较好的网格策略选择。

那么，从行业角度来看哪些指数更加适合呢？目前上证、深证、中证都有行业指数，但行业指数之间差距不大，且市场上ETF基金跟踪的指数主要集中于几个行业，是以本舵主选取上证行业指数作为代表。

从上面的表格可以看出，十年中涨幅最好的是消费和医药行业，但波动率最好的是信息和电信行业，其中电信行业的涨跌幅情况也表现良好，小伙伴可以综合涨跌幅及波动率两种因素进行选择。

实践出真知

网格策略中，合适的基金和不合适的基金是否真的会产生比较大的投资差异呢？本舵主选择来自华夏基金的华夏中证500ETF（512500）和上证综指进行比较。

为了保证收益差距主要来自于波动率而非指数自身的涨跌幅，本舵主选取从2018年2月5日到2019年11月5日之间的行情做比较。在此期间，华夏中证500ETF（512500）涨跌幅-14.50％，上证综指涨跌幅-14.68％。为了计算方便，我们假设初始仓位共10万元，每次操作的资金等额，为10000元，如遇上涨则至少保持至少三层仓。

华夏中证500ETF的操作情况如下：

小伙伴可以看出，在本轮行情中本舵主共操作12个完整的买卖，每次收益5％，共产生60％的收益，也即6000元。其中B3、B14是未平的仓位，B3亏损10000[-14.50％-（-5.00％）]=950，B14盈利10000*[-14.50％-（-15.00％）]=50

所以到11月5日华夏中证500ETF的总资产：100000*（1-14.50％）+6000+20000-950+50=110600，在这段时间小伙伴亏损7.83％，而基金净值下跌14.50％。

以上证综指为标的，网格策略操结果如下：

小伙伴可以看出，在本轮行情中本舵主共操作6个完整的买卖，每次收益5％，共产生30％的收益，也即3000元。其中B1、B7是未平的仓位，B1亏损10000*[-14.68％-（-5.00％）]=968，B7盈利10000*[-14.68％-（-15.00％）]=32

所以到11月5日上证综指的总资产：100000*（1-14.68％）+3000+20000-968+32=107384，在这段时间小伙伴资产亏损10.51％，指数下跌14.68％。

在本次投资中，两只指数最后的本金都是12万元，由于10万初始投入导致的投资收益差额为100000*[-14.50％-（-14.68％）]=180，所以因网格策略的差异，华夏中证500ETF最终比投资上证综指多收益110600-107384-180=3036元。

在以上的比较中小伙伴可以看出两点，一是使用网格策略能减少账户亏损，当基金下跌幅度小时有可能弥补亏损甚至盈利，二是在基金涨跌幅相同的情况下，波动率越高，网格策略能够取得的收益越高。对于使用网格策略的小伙伴来说，基金涨跌幅差距不大的情况下，波动率才是选择一只基金的最好指标。

有些小伙伴会疑惑，网格策略的收益是不是太少了呢？其实网格策略的作用不仅仅是帮小伙伴取得收益，它还可以在波动中让小伙伴的资金账户收益尽量平滑，这样小伙伴就不会看到大幅的盈亏比，从而让小伙伴的心态更加平稳。在投资中，心态好才能取得好的收益。

除此外，小伙伴要记得古语有云：“不积跬步无以至千里，不积小流无以成江海”。投资是一项长久的生意，小伙伴要有“耐心+恒心”才走好这条路。

本文源自ETF总舵主

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