Terra 作为加密市场第二大公链生态，一直是一个饱受争议的对象。一方面，通过 Luna-UST 双币机制，Terra 生态成功将自己的算法稳定币 UST 推广到整个加密市场，迅速提升 Luna 的价格和市值；一方面其用于推广 UST 的「宣传机器」Anchor Protocol 则饱受诟病，普遍被认为是不可持续的「庞氏骗局」。（律动注，更多关于 Luna-UST 和 Anchor 机制的内容可参考律动文章《解析 Terra 生态：读懂 LUNA、Mirror 及 Anchor Token 经济学》以及《稳定币利率长期高达 20%，Anchor 也是庞氏吗？》）
长期以来，Luna 的支持者和质疑者都显得非常极端。支持者们称自己为「Lunatics」大军（中文意为「疯子」），每天在推特等社媒平台上攻击和扫荡批评 Luna 机制的言论；质疑者则以「庞氏」为由，扳指期待着 Luna 崩盘之日的到来。这样一个极富「张力」的生态，很难被投机者忽视，这些资本杀手始终关注着行业风向，等待着最佳的猎杀时刻。
在美联储宣布再次加息 50 个基点后，机会终于来了。5 月以来，纳斯达克指数持续下滑，市场对宏观形势的反应极度悲观，比特币价格也连续数日下跌近 10%，恐慌情绪在整个加密市场迅速蔓延。而 Terra 生态核心团队 LFG（Luna Foundation Guard）则宣布将在 5 月 8 日调整 UST-3Crv 流动性池（UST 主要链上交易场所），为组建自己强大的 4Crv 池做准备。
今晨，有关 LFG 融资的消息再次传出，据消息人士透露，LFG 正在向机构寻求帮助，希望筹集 10 亿美元来支持 UST。据 The Block 研究员 Larry 表示，目前了解到的融资细节是：目前 Jump Trading、Celsius，以及 Jane Street 已经同意了这笔融资，承诺金额约 7 亿美元，Alameda Research 尚未同意。机构的条件是以 50% 的价格折扣拿到 LUNA 现货，锁仓一年，一年后按月线性解锁。但同时 Larry 强调，这笔融资尚未确认，一切都有可能发生变动。
监管阴影：螳螂捕蝉，黄雀在后
尽管当前关于 UST 脱锚的言论都是猜测，但我们还是找到了市场上极为可靠的信息。在 5 月 10 日早晨，著名宏观投资者、Real Vision 创始人 Raoul Pal 就 UST 脱锚采访了 Terra 创始人 Do Kwon，虽然对话内容尚未播出，但在随后的 Bankless 采访中，Raoul 还是透露出了此次事件中的一些细节。
「很简单，UST 出现了脱钩，Jump Trading 作为 UST 做市商，被迫出售自己的 ETH 来购买 UST，随后 LFG 也被迫清算自己的比特币持仓」，在谈到 UST 脱锚时，Raoul 简短地解释了事件经过，并马上补充道：「这就是一次典型的 Margin Call，就好比有人拍了拍 Luna 的肩膀说『把我的抵押品还给我』，类似事情在传统金融里每天都在上演」。
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