金融热点抢先看：《期货和衍生品法》！不容错过！

今天给大家带来的是金融热点抢先看：《期货和衍生品法》相关事宜，很多考生都对此非常关心，详细信息请看下文：

热点背景：
　　十三届全国人大常委会第三十四次会议20日表决通过了《中华人民共和国期货和衍生品法》（下称“期货和衍生品法”）。该法律将自2022年8月1日起施行。自此，我国期货和衍生品领域有了“基本法”。
法律的背景：
　　我国商品期货的交易规模已连续多年位居全球第一。2021年中国期货成交量达72.69亿手，较2020年增加了12.42亿手，同比增长20.60%，创下历史新高。面对快速发展的市场，期货和衍生品法补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”。为促进规范行业和市场发展，保护投资者权益推动市场功能发挥，更好服务实体经济提供强有力的法律保障。
　　证监会表示，本次期货和衍生品法制定，以服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革为出发点和落脚点，坚持市场化、法治化、国际化方向，全面系统规定了期货市场和衍生品市场各项基础制度，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了坚强的法治保障，具有非常重要而又深远的意义。本次期货和衍生品法的制定，在总结历史经验和借鉴国际有益做法的基础上，做了一系列制度安排。
法律的意义：
　　官方对于期货和衍生品法给出了6大考量，我们也可以把它们看成是制定该法律的意义所在，分别是：
1．重点规范期货市场，兼顾衍生品市场
　　期货市场和衍生品市场法律性质、基本定位总体相同，二者深度融合、功能互补、紧密相连，共同服务于实体经济。但期货市场和衍生品市场发展程度不一。期货和衍生品法从市场实际情况出发，统筹考虑两个市场：一方面，系统规定了期货交易及其结算与交割等期货市场基本制度，确立交易者保护体系，规范期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构和期货服务机构等市场主体的运行，明确期货市场的监督管理等。另一方面，将衍生品交易纳入法律调整范围，充分吸收二十国集团在全球金融危机后达成的加强衍生品监管的共识，借鉴国际成熟市场经验，确立了单一主协议、终止净额结算、交易报告库等衍生品交易基础制度，并授权国务院制定具体管理办法，使衍生品市场的发展“有法可依”。
2．为改革创新预留空间
　　期货和衍生品法平衡制度稳定和改革创新的关系：一方面，总结期货市场三十多年的发展经验，将实践中运行良好、成熟可行的期货交易、结算与交割、金融市场基础设施运行监管等制度和做法在法律层面予以肯定，将保证金监控、账户实名制等具有中国特色的监管制度确定下来，以稳定市场预期，适应现阶段市场发展特征。另一方面，顺应市场发展趋势，破除期货市场发展的体制机制障碍，在品种上市机制、期货公司业务范围、保证金多样化等方面作出了创新性安排，发挥立法前瞻性和先导性作用，为市场改革创新提供支持。
3．发挥期货市场功能，增强服务实体经济能力
　　期货和衍生品法围绕服务实体经济的主线，就促进期货市场功能发挥做了制度安排：明确规定国家支持期货市场健康发展，发挥市场价格发现、风险管理和资源配置的功能；鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动，明确持仓限额豁免；专门规定采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展，引导国内农产品生产经营；建立以市场为导向的品种上市机制，原则规定品种上市基本条件，优化品种上市程序，丰富期货品种，完善产品结构；扩展期货公司业务范围，为增强期货公司经营能力和风险管理能力，更好服务实体企业，预留了法律空间。
4．加强市场风险防控，维护国家金融安全
　　本次期货和衍生品法制定将防范和化解市场风险作为重中之重，进一步完善风险控制制度，夯实市场稳定运行的基础。规定期货交易实行持仓限额、当日无负债结算、强行平仓等风控制度，明确期货结算机构中央对手方法律地位；健全期货市场的风险识别、预防和处置制度体系，强化期货交易场所一线监管职责，规定异常情况紧急措施和突发性事件处置措施，完善市场监测监控制度、构建立体多元的风险防控体系；加强监督管理，加大对违法违规行为的惩处，显著提高违法违规行为的成本，有效维护市场秩序。
　5．构建交易者保护体系，加大普通交易者保护力度
　　为体现监管的人民性，期货和衍生品法突出对普通交易者的保护，构建了交易者保护的制度体系：建立交易者分类和适当性制度；系统规定交易者保护制度，明确交易者享有的各项权益；禁止期货交易场所、监管机构及其工作人员，期货经营机构的从业人员等特殊主体参与期货交易，防范利益冲突；全面系统规定期货经营机构禁止从事损害交易者利益的行为规范；完善期货市场民事法律责任体系；引入当事人承诺制度；完善多元纠纷解决机制。
　6．对标国际最佳实践，构建期货市场对外开放的新格局
　　扩大对外开放是提高我国期货市场核心竞争力和国际影响力的必由之路，此次期货和衍生品法制定填补了涉外期货交易法律制度的空白。明确了法律的域外适用效力；从“引进来”和“走出去”两个方面规定境外期货交易场所、境外期货经营机构等向境内提供服务，以及境内外交易者跨境交易应当遵守的行为规范，构建境内外市场互联互通的制度体系；适应对外开放的格局，对国务院期货监督管理机构与境外监管机构建立跨境监管合作机制，进行跨境监督管理的框架和原则做了安排。
联系资本市场改革看《期货和衍生品法》：
　　从新证券法的修订、注册制的确立、北交所的设立，到此次期货和衍生品法的制订，我国资本市场实际上进入了改革的“快车道”。这些热点讲述着中国资本市场风起云涌改革背后的逻辑和思路。
　　与宏观经济增长要求高质量增长相契合、同步，资本市场改革强调的也是“高质量”这三个字。具体来说：
　　1）规模上，追求资本市场存量规模增长。2021 年末股债市值分别达到 92万亿元和130 万亿元。从在全球市场中的占比来看，我国 2020年末股票、债券、资管市场占比分别达到 13%、15%和 9%，均仅次于美国，资本市场的国际地位快速提升，逐渐与我国经济地位相匹配。随着我国资本市场规模扩容，期待资本市场量变推动质变（朴素的马原哲学,hhhh）
　　2）结构上，构建多层次的资本市场。使得市场结构向国际成熟市场靠拢。结构的优化体现在五方面：一是融资结构大幅优化，2021 年末我国股票与债券市值合计达到 222 万亿元，已经超过金融机构各项贷款总余额（193 万亿元），直接融资占比已大幅提升。二是股票市值结构大幅优化，高科技类公司市值占比明显提升，2021 年末电子、计算机、通信、生物医药等行业上市公司数量和市值占比分别升至 25%和 22%。三是发债主体结构大幅优化，2021 年国债、地方政府债、央行票据和政策银行债在新发债券中的比例下降至 30%，公司债和企业债在新发债券中占比超过 5%。四是投资者结构大幅优化，2020 年末各类专业投资机构持股占比达到 22%。五是产品结构大幅优化，资管产品净值化发展势头良好，金融衍生品扩容并逐步与国际接轨。
　　3）制度上，改革为市场注入活力。近年来，资本市场围绕“建制度、不干预、零容忍”推进系统性改革，证券发行交易、退市等关键制度的改革稳步推进，市场法制建设不断深化，刑事、民事、行政、中介及机构自律相结合的资本市场监督体系逐步成形，对外开放成果显著市场化程度明显加强。
　　从我国资本市场改革的基本逻辑来看，本次《期货和衍生品法》的确立，主要是针对完善资本市场的产品结构，要求金融衍生品扩容，逐步与国际接轨。该法有效弥补衍生品行业上位法长久以来的缺失，有利于衍生品市场，尤其是金融衍生品市场的发展。
热点背后的复习建议：
　　《期货和衍生品法》的制订对应的考点自然是衍生品（投资学的重要考点、公司理财也有涉及），大家也需要因此重视相关内容的复习。
　　衍生品的学习需要弄清楚四大衍生工具（远期、期货、期权和互换），基础阶段，我们建议大家可以按照这样的框架来进行复习：

　　*仅供参考
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