ACF104金融基础|第三章 Interest Rates

本章中重点介绍了两种利率，学习了以后对理财有帮助！第一种是Effective Annual Rate(EAR)年化利率，第二种是Annual Percentage Rate（APR）名义年利率
一、Effective Annual Rate(EAR)年化利率
年化利率是通过产品的固有收益率折现到全年的利率，即将日利率、月利率通过计算转化为年利率。假设一个产品的利率为r，复利周期数为m，
现金流的周期必须与利率的计算周期统一
二、Annual Percentage Rate（APR）名义年利率
名义年利率不考虑通货膨胀的影响，多用于各种债券的票面年利息率、银行存款等以货币表现的金融资产的利率。假设一个产品的利率为r，复利周期数为m，
注：APR不反映每年将得到的真实利息金额
APR不能被用作折现率
EAR vs APR
①APR总是＜EAR
②APR多用于借款，EAR多为存款
③EAR和APR如何相互转化：EAR=
三、利率的应用：计算loan payments
例：

四、利率的影响因素：Inflation通货膨胀和Yield Curve收益曲线
1、Inflation and Real vs Nominal Rates
名义利率：是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。
实际利率：是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率，the rate of growth of your purchasing power
Growth in purchasing power=1+Real Rate= =
Real Interest Rate=
2、Yield Curve和Discount Rates
Term Structure期限结构：投资期限和利率的关系
Yield Curve收益曲线：描述收益率与固定收益证券的期限之间关系的曲线
Risk-free Interest Rate：利率是对机会成本及风险的补偿，其中对机会成本的补偿部分称为无风险利率
3、收益曲线的形状：

4、关于期限结构的理论
①Expectations Theory预期理论：投资者的预期会影响未来的利率
②Liquidity Preference Theory流动性偏好理论：长期投资利率总体高于短期投资的利率
③Market Segmentation Theory市场分割理论：金融市场是被不同期限的债券（短期、中期和长期）所分割开来的，证券的利率由所对应资金市场的供求关系决定